影視ETF霸氣搶鏡。

　　在剛剛過去的一周，國泰中證影視主題ETF（516620）、銀華中證影視主題ETF（159855）兩只影視ETF均累計漲逾14%，領(lǐng)漲全市場。截至目前，2月6日以來這兩只影視ETF的反彈幅度均超45%。從資金流向來看，這兩只影視ETF年初至今的份額分別增長2000萬份、450萬份，份額變動率分別達45%、7%。

　　近期，國產(chǎn)AI（人工智能）大模型應用Kimi智能助手引領(lǐng)長文本AI革命，引發(fā)資本市場廣泛關(guān)注。有機構(gòu)認為，Kimi的火熱一定程度上反映了國內(nèi)大模型基礎(chǔ)技術(shù)研究方面的突破，而大模型的商業(yè)化應用有望率先在傳媒行業(yè)落地。

　　Kimi引爆新風口

　　3月22日，影視傳媒板塊再度迎來大漲，世紀天鴻（300654）、讀客文化（301025）、華策影視（300133）等個股紛紛沖出“20cm”漲停，中文在線（300364）漲超13%，慈文傳媒（002343）、中原傳媒（000719）等多股也漲停。受此影響，國泰中證影視主題ETF、銀華中證影視主題ETF兩只影視ETF也領(lǐng)漲全市場ETF。

　　消息面上，國產(chǎn)AI大模型應用Kimi智能助手以其卓越的長文本處理能力引領(lǐng)長文本AI革命，并迅速走紅市場。數(shù)據(jù)顯示，Kimi的周度訪問量和APP端下載量均實現(xiàn)顯著增長，其免費開放的策略和強大的智能文本處理功能廣受用戶和投資者歡迎，由此帶動相關(guān)概念股逆市上漲。

　　具體來看，國內(nèi)人工智能公司月之暗面（Moonshot AI）近期在其微信公眾號“Moonshot AI”宣布，該公司的Kimi智能助手在長上下文窗口技術(shù)上取得突破，無損上下文長度可以到200萬字。上線之后，該工具的熱度快速提升。根據(jù)Similarweb數(shù)據(jù)顯示，近幾周Kimi的訪問量上升趨勢明顯，最近四周的訪問量分別達到100.3萬、112.8萬、152.0萬和225.0萬。

　　值得一提的是，本輪行情中領(lǐng)漲的龍頭股華策影視在3月22日舉辦了一場投資者關(guān)系活動，金鷹基金、財通基金等參與調(diào)研。被問及AI的中長期戰(zhàn)略時，華策影視表示，人工智能是已經(jīng)可見的技術(shù)變革，會給行業(yè)帶來極大促進。中期來看，AI可提量降本，提高效率，放大作品的藝術(shù)價值；長期來看，AI的發(fā)展會導致新應用工具的大爆發(fā)，在此背景下會越發(fā)凸顯出公司創(chuàng)意領(lǐng)先和規(guī)?；^部內(nèi)容生產(chǎn)能力的稀缺性。

　　AIGC商業(yè)化加速

　　毫無疑問，Kimi已成為市場關(guān)注的新焦點。

　　多位基金經(jīng)理表示，Kimi的火熱一定程度上反映了國內(nèi)大模型基礎(chǔ)技術(shù)研究方面的突破，AIGC（人工智能生成內(nèi)容）的商業(yè)化應用正在加速成熟。

　　建信基金權(quán)益投資部執(zhí)行總經(jīng)理陶燦認為，首先，從投資機會來看，Kimi的成功揭示了AI技術(shù)企業(yè)、AI應用場景、AI生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建者以及AI技術(shù)與行業(yè)的融合等方面的投資機會。特別是那些在自然語言處理、機器學習和深度學習等領(lǐng)域擁有核心技術(shù)的企業(yè)，以及在特定領(lǐng)域深耕細作的AI應用企業(yè)，都有望在未來的AI浪潮中獲得更大的市場份額。

　　不過，投資者也需要注意到投資風險。盡管Kimi在應用場景和技術(shù)能力上表現(xiàn)突出，但其本身的火爆程度可能不會持久，因為其核心技術(shù)并非完全國產(chǎn)，例如硬件GPU是英偉達生產(chǎn)的。此外，AI技術(shù)領(lǐng)域的競爭異常激烈，新的技術(shù)和產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，Kimi需要持續(xù)創(chuàng)新才能保持領(lǐng)先地位。因此，對于是否投資Kimi概念，投資者需要謹慎考慮。在做出投資決策前，建議投資者進行充分的市場調(diào)研，了解相關(guān)公司的技術(shù)實力、市場前景、競爭格局等因素，并評估自己的風險承受能力和投資目標。同時，也要關(guān)注Kimi的后續(xù)發(fā)展和市場表現(xiàn)，以便及時調(diào)整投資策略。

　　影視股迎重估契機

　　華富人工智能ETF基金經(jīng)理郜哲表示，近期國內(nèi)自研大模型Kimi橫空出世，迭代迅速。公開信息顯示，Kimi目前已能處理200萬字的無損上下文輸入，更長的文本處理長度意味著更豐富的信息量，使得Kimi在文檔總結(jié)和內(nèi)容撰寫上相對海外大模型更具優(yōu)勢，對人們?nèi)粘９ぷ鞯馁x能能力更強，尤其是在金融、法律等具有較多長文本應用場景的行業(yè)，Kimi的輔助優(yōu)勢更為顯著。未來，Kimi大模型的升級迭代有望開啟國內(nèi)大模型應用從B端向C端拓展的新階段。

　　郜哲認為，Kimi的出圈說明國內(nèi)部分大模型公司在過去一年確實在加速迭代，并逐漸比肩海外大模型的技術(shù)水平。今年，這些公司大概率將進入商業(yè)化應用加速和有效用戶快速積累的階段，并將進一步引發(fā)短視頻、寫真、辦公、游戲、影視制作等AIGC領(lǐng)域的業(yè)態(tài)模式變革。而隨著未來國內(nèi)應用端出現(xiàn)更多爆款產(chǎn)品，這也會反向拉動推理端的算力需求。

　　國泰基金認為，后續(xù)人工智能技術(shù)創(chuàng)新的速度會快于預期，大模型的商業(yè)化應用有望率先落地于傳媒行業(yè)。這也意味著，大模型技術(shù)的創(chuàng)新有望進一步拉動傳媒行業(yè)“降本增效”。

　　國泰基金還表示，在經(jīng)歷了長期的低迷之后，市場對于影視行業(yè)的前景開始轉(zhuǎn)向樂觀。投資者對于行業(yè)復蘇的預期，以及對于新技術(shù)應用帶來的增長潛力有所期待，都在一定程度上推動著影視板塊的景氣度上升。影視行業(yè)經(jīng)歷了一段時間的調(diào)整后，整體估值水平相對較低。隨著行業(yè)基本面出現(xiàn)改善，市場對于影視股的估值也進行了重新評估，估值修復將成為推動影視板塊上漲的另一動力。