A股早盤(pán)低開(kāi)高走，滬指及深證指數(shù)上漲，午后，三大股指走弱，震蕩下跌，深證指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指跌幅擴(kuò)大至1%以上，截止收盤(pán)，滬指報(bào)3026點(diǎn)，跌0.69%，深證指數(shù)報(bào)9422點(diǎn)，跌1.49%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1833點(diǎn)，跌1.91%，兩市全天成交再超萬(wàn)億元；

　　資金流向：截至A股收盤(pán)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示北向資金合計(jì)凈買入55.72億元，其中滬股通凈買入38.52億元，深股通凈買入17.2億元。北向資金成交金額1331.60億元，占A股總成交額12.76%，交易活躍度下降6.47%，其中滬股通買入金額329.27億元，賣出金額290.75億元，深股通買入金額364.39億元，賣出金額347.19億元。

　　板塊方面：工程機(jī)械、石油、房地產(chǎn)、銀行、建材、有色、家居、煤炭、電力等板塊堅(jiān)挺，全天收漲；

　　跌幅榜上，傳媒娛樂(lè)板塊大跌超過(guò)5%，互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù)、酒店餐飲、元器件、通用機(jī)械、券商、半導(dǎo)體、旅游、航空、通信等板塊整體跌幅超過(guò)2%。

　　機(jī)構(gòu)策略：

　　光大證券：高股息策略仍然有不錯(cuò)的配置價(jià)值

　　市場(chǎng)風(fēng)格或偏向順周期，關(guān)注高股息板塊和順周期板塊。高股息策略仍然可以作為穩(wěn)定收益的底倉(cāng)，預(yù)計(jì)3月市場(chǎng)風(fēng)格或偏向順周期，除了關(guān)注受益于設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)的相關(guān)行業(yè)外，建議關(guān)注石油石化、家用電器、交通運(yùn)輸、電子、煤炭及基礎(chǔ)化工等行業(yè)。

　　但今年以來(lái)高股息行情持續(xù)演繹，煤炭、銀行以及石油石化等典型高股息行業(yè)估值上漲明顯，投資性價(jià)比有所降低。通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步篩選有健康的存量以及流量現(xiàn)金占比、盈利有機(jī)會(huì)進(jìn)一步改善以及當(dāng)前估值位置較低的行業(yè)：家用電器、公用事業(yè)、通信。股息率提升可能性較高的二級(jí)行業(yè)：廚衛(wèi)電器、軌交設(shè)備、摩托車及其他、醫(yī)藥商業(yè)、動(dòng)物保健。

　　華安證券（600909）：“高切低”后市場(chǎng)延續(xù)震蕩，主線有望重回穩(wěn)健資產(chǎn)

　　展望后市，基本面即將迎來(lái)1月—2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成色驗(yàn)證，預(yù)判經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期的可能性較低。兩會(huì)對(duì)財(cái)政政策以及貨幣政策定調(diào)基本符合預(yù)期，市場(chǎng)更多聚焦特別國(guó)債發(fā)行、新質(zhì)生產(chǎn)力邏輯鏈條并關(guān)注財(cái)政政策、貨幣政策未來(lái)具體執(zhí)行落地情況，而2月MLF縮量續(xù)作也引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)流動(dòng)性邊際收窄，此外高頻數(shù)據(jù)顯示基本面運(yùn)行偏穩(wěn)但修復(fù)速率仍慢。海外美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議囿于通脹壓力或?qū)⒕S持鷹派態(tài)度。以上組合更傾向于帶來(lái)市場(chǎng)維持震蕩格局。

　　展望后市配置思路，一是高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)修復(fù)速率偏穩(wěn)、弱修復(fù)，后續(xù)市場(chǎng)或進(jìn)入到震蕩格局，本周市場(chǎng)高切低的轉(zhuǎn)換也是市場(chǎng)進(jìn)入震蕩的一種特征，且高切低通常不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，因此穩(wěn)健資產(chǎn)后續(xù)仍有可能成為主線方向；二是出口數(shù)據(jù)驗(yàn)證出口景氣的持續(xù)性，因此出口中期景氣機(jī)會(huì)繼續(xù)可為；三是新質(zhì)生產(chǎn)力概念不斷明晰，政策重視程度和市場(chǎng)關(guān)注度不斷提高。

　　華西證券（002926）：多路“長(zhǎng)錢(qián)”流入A股，指數(shù)韌性猶在

　　本輪春季行情延續(xù)至今，全A、深證成指已修復(fù)至今年初水平，上證指數(shù)修復(fù)至去年11月以來(lái)高點(diǎn)，其主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自增量資金的持續(xù)流入A股，及監(jiān)管層呵護(hù)下的風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。從行情節(jié)奏上看，3月以來(lái)行業(yè)輪動(dòng)明顯加快，截至目前，有61%的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)市盈率修復(fù)至今年年初水平。相比之下，2022年5月和2022年11月的反彈行情中，有94%的行業(yè)市盈率修復(fù)至調(diào)整前期。近期市場(chǎng)超跌反彈的特征有所弱化，但監(jiān)管層仍在積極呵護(hù)股市微觀流動(dòng)性持續(xù)改善，A股后市仍將具備韌性。

　　資金流入端，私募基金仍有加倉(cāng)空間。保險(xiǎn)年初“開(kāi)門(mén)紅”較為集中，因此資產(chǎn)配置的需求會(huì)較強(qiáng)。外資方面，富時(shí)羅素指數(shù)調(diào)倉(cāng)落地后，人民幣匯率短期承壓或使得外資轉(zhuǎn)向雙向波動(dòng)；ETF凈申購(gòu)方面，3月以來(lái)隨著市場(chǎng)企穩(wěn)走強(qiáng)，股票型ETF凈申購(gòu)有所放緩。