近期，以黃金、銅等為首的周期板塊持續(xù)狂飆，價(jià)格不斷創(chuàng)下新高。然而，在一片火熱的市場(chǎng)背后，卻隱藏著令人擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于資源股的"狂飆"行情，有機(jī)構(gòu)警示稱，短期內(nèi)周期股行情向供給邏輯較弱的方向擴(kuò)散，反映出需求樂(lè)觀預(yù)期在發(fā)酵，這是短期性價(jià)比降低的信號(hào)。還有分析認(rèn)為，黃金等周期板塊價(jià)格上漲背后，是美元信用裂痕擴(kuò)大所致，而并非基本面發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善。在美債收益率波動(dòng)加大的背景下，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)降息空間有限，黃金在短期搶跑上漲后可能缺乏更多驅(qū)動(dòng)。

　　一些分析人士指出，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、需求前景不確定的背景下，資源品價(jià)格的大幅上漲缺乏基本面支撐，更多是由投機(jī)情緒所驅(qū)動(dòng)。這種非理性的上漲勢(shì)必帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　值得注意的是，面對(duì)資源股的瘋狂表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)出現(xiàn)明顯分歧。一些樂(lè)觀派認(rèn)為，在全球貨幣寬松和通脹預(yù)期升溫的大環(huán)境下，實(shí)物資產(chǎn)將迎來(lái)長(zhǎng)期牛市。但另一些機(jī)構(gòu)則持謹(jǐn)慎態(tài)度，他們擔(dān)心周期股的短期性價(jià)比已經(jīng)開(kāi)始下降，需求前景并沒(méi)有想象的那么樂(lè)觀。

　　事實(shí)上，在一片亢奮的市場(chǎng)情緒中，投資者很容易忽視潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。比如美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、地緣政治沖突加劇等都可能對(duì)資源需求構(gòu)成負(fù)面沖擊。另外，隨著價(jià)格快速上漲，資源品的邊際需求彈性也會(huì)逐漸降低，這意味著漲勢(shì)難以持續(xù)。在各方觀點(diǎn)激烈交鋒之際，金融市場(chǎng)中各大類資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)較大程度背離，美債利率上漲、美元指數(shù)上漲、美股下跌、大宗商品上漲，以傳統(tǒng)定價(jià)框架來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)格存在較多矛盾。周期股能否持續(xù)上漲尚未有定論，市場(chǎng)還需密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走向，警惕價(jià)格背后的泡沫化風(fēng)險(xiǎn)。

　　總的來(lái)說(shuō)，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加大的背景下，資源股的火熱行情難免讓人產(chǎn)生泡沫化的擔(dān)憂。投資者應(yīng)該保持理性，警惕市場(chǎng)情緒的過(guò)度亢奮，不要盲目追漲，以免承擔(dān)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。只有立足基本面，才能在波動(dòng)的市場(chǎng)中把握長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

　　關(guān)鍵詞閱讀：資源股