受美股“黑色星期二”影響，亞太股市今日集體下挫，但A股走出獨(dú)立行情。截至收盤，三大指數(shù)集體收漲。

　　全市場成交額1.89萬億元，較前一交易日縮量441億元。近3400只個股上漲，電力設(shè)備板塊爆發(fā)。

　　受訪人士表示，A股市場從恐慌下跌到強(qiáng)勢回升的轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)了市場復(fù)雜情緒和多空力量的激烈博弈。這一過程中釋放出三大信號：一是政策托底預(yù)期增強(qiáng)；二是資金出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性輪動，從高估值科技股流向低估值板塊；三是主力洗盤跡象明顯。預(yù)計大盤指數(shù)仍將高位盤整，板塊輪動速度加快。當(dāng)下，投資者應(yīng)避免恐慌性割肉，但可采用適度止盈策略。

　　電力設(shè)備板塊爆發(fā)

　　外圍市場大跌，A股早盤大幅低開，引發(fā)恐慌情緒，但隨后展現(xiàn)出獨(dú)立性和韌性。最終，滬指收漲0.23%報3969.25點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.03%報3166.23點(diǎn)，科創(chuàng)50、滬深300微紅，但上證50、北證50微跌。

　　交易量有所收縮，日成交額降至1.89萬億元，而上一個交易日的成交額為1.94萬億元。杠桿資金熱度不減，截至11月4日，滬深京兩融余額合計為2.49萬億元。

　　特高壓、海南自貿(mào)、虛擬電廠、電源設(shè)備、輸變電設(shè)備、鈦白粉、胎壓監(jiān)測、TOPCon電池等概念大漲。地攤經(jīng)濟(jì)、多模態(tài)AI、半導(dǎo)體、非銀金融、計算機(jī)軟件、生物醫(yī)藥等概念均收跌。

　　電子、軍工、計算機(jī)、電力設(shè)備等板塊早盤一度領(lǐng)跌，但隨著大盤的拉升，這些板塊跌幅逐漸收窄，電力設(shè)備板塊更是強(qiáng)勢翻紅，最終漲逾3%。煤炭、商貿(mào)零售、環(huán)保等板塊漲幅均超過1%。

　　消息面上，瑞銀預(yù)測，中國將開啟持續(xù)10年的電力超級周期。

　　今日，電力設(shè)備板塊“力挽狂瀾”，掀起漲停潮，20只相關(guān)個股漲停。其中，雙杰電氣（300444）、阿特斯、眾智科技（301361）、金冠電氣、中能電氣（300062）“20cm”漲停，金盤科技、新特電氣（301120）、和順電氣（300141）、德方納米（300769）、東方日升（300118）、南都電源（300068）漲幅超過10%，三變科技（002112）、豐元股份（002805）、太陽電纜（002300）、摩恩電氣（002451）、西典新能（603312）、龍蟠科技（603906）、宏發(fā)股份（600885）、海陸重工（002255）、神馬電力（603530）等個股漲停。

　　今日共計3380只個股收漲，漲停股83只；1905只個股收跌，跌停股7只。僅有5只個股的日成交額超過100億元。其中，陽光電源（300274）漲超7%、寧德時代（300750）漲2.57%、工業(yè)富聯(lián)（601138）漲逾2%、特變電工（600089）強(qiáng)勢漲停，中際旭創(chuàng)（300308）則下跌0.17%。

　　從恐慌轉(zhuǎn)向修復(fù)

　　A股早盤大幅低開后強(qiáng)勢反彈，市場情緒從恐慌轉(zhuǎn)向修復(fù)。這一轉(zhuǎn)變背后，釋放什么信號？

　　格上基金研究員畢夢姌對《國際金融報》記者表示，A股市場從恐慌下跌到強(qiáng)勢回升的轉(zhuǎn)變，充分展現(xiàn)了當(dāng)前市場的復(fù)雜情緒和多空力量的激烈博弈。主要原因包括：

　　一是A股內(nèi)在韌性增強(qiáng)，市場對“中國資產(chǎn)”的認(rèn)同度提升。

　　二是政策環(huán)境積極，市場預(yù)期未來可能有更多利好政策出臺。

　　三是資金面支撐，目前兩融數(shù)據(jù)處于較高水平，顯示近期資金仍較為活躍。

　　畢夢姌進(jìn)一步指出，今日早盤的低開雖然引發(fā)了部分資金出逃，但也為后市拉升減輕了拋壓。資金從高位題材股流向低估值和政策受益板塊，促進(jìn)了更健康的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。在消化外部沖擊后，市場注意力重新回到國內(nèi)基本面和政策面上，推動指數(shù)回升。

　　尚藝基金總經(jīng)理王崢分析稱，隔夜美股大跌以及亞太市場的同步暴跌，恐慌情緒通過全球流動性的聯(lián)動傳導(dǎo)至A股。隨后，A股從恐慌情緒中快速修復(fù)并回歸理性，這一過程中釋放了三大關(guān)鍵信號：

　　第一，政策托底預(yù)期增強(qiáng)。央行近期釋放流動性，緩解了市場對基本面的擔(dān)憂。

　　第二，資金出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)倉，從高估值科技股輪動至低估值板塊。

　　第三，主力洗盤跡象明顯，表現(xiàn)為縮量下跌和放量反彈，同時關(guān)鍵支撐位有效。

　　前海鉅陣資本投資總監(jiān)龍舫表示，股市有其自身運(yùn)行的規(guī)律，外圍市場的影響較為短暫。A股早盤低開后，大量抄底資金涌入，推動大盤迅速拉升并翻紅。短期來看，本周后半周有望延續(xù)反彈趨勢。

　　“決定A股市場走勢的關(guān)鍵因素是資金的流向?！饼堲持赋?，目前，由于美元指數(shù)大幅上漲，人民幣匯率有所走弱，部分外資交易盤大幅流出，回流至美股市場。然而，內(nèi)資從昨日尾盤開始持續(xù)流入，今日機(jī)構(gòu)和主流資金也繼續(xù)大幅流入。

　　鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易也告訴記者，11月以來，A股市場沖高回落，仍然呈現(xiàn)高位盤整、震蕩態(tài)勢。究其原因，從外因上看，近期全球市場都進(jìn)入避險模式：一是美聯(lián)儲下個月的降息預(yù)期因通脹走高而減弱；二是美國聯(lián)邦政府出現(xiàn)史上最長停擺，引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂；三是華爾街、韓國等市場均出現(xiàn)提示估值過高、警惕市場回調(diào)風(fēng)險的預(yù)警。從內(nèi)因上看，A股前期科技板塊漲勢過快，需要緩和一下節(jié)奏，而傳統(tǒng)周期板塊從基本面上看短期并不具備持續(xù)上行的動能。

　　當(dāng)前如何持倉布局

　　本周以來的三個交易日，A股維持震蕩態(tài)勢，今日更是驚險。那么，接下來A股將如何走？投資者又該如何布局板塊呢？

　　“預(yù)計大盤指數(shù)仍將高位盤整，高低切輪動加快。”黃易表示，對于高景氣的科技方向，技術(shù)上存在回調(diào)需求，但從基本面上看，還沒到拐頭向下、長期下行的時候。傳統(tǒng)周期板塊，短期有承接高位資金避險的功能，但從基本面上看，目前還不具備持續(xù)上行動力。

　　排排網(wǎng)財富預(yù)計，A股市場整體可能延續(xù)震蕩上行趨勢，但內(nèi)部分化會進(jìn)一步加劇。短期來看，市場情緒將在“政策托底”和“基本面實(shí)際表現(xiàn)”之間反復(fù)搖擺。策略上保持中性偏積極的配置思路，可重點(diǎn)關(guān)注兩類方向：一是低估值、高分紅資產(chǎn)；二是高景氣成長板塊。操作上宜采取分批布局、均衡配置的方式，避免盲目追高。

　　“今日V型反轉(zhuǎn)印證了A股市場內(nèi)在韌性，中期震蕩上行趨勢未破壞。投資者應(yīng)保持理性，避免恐慌性割肉。”王崢分析，電力設(shè)備板塊目前具備持續(xù)上漲的動力，電網(wǎng)投資加速和變壓器出口激增形成雙驅(qū)動。投資者可重點(diǎn)關(guān)注出海能力強(qiáng)的變壓器企業(yè)以及AI配套儲能領(lǐng)域，但需回避短期漲幅過大的標(biāo)的。對于科技板塊，目前估值已處于歷史高位，投資者需靈活應(yīng)對市場波動。

　　在龍舫看來，大盤近期仍將在3900點(diǎn)至4000點(diǎn)區(qū)間進(jìn)行震蕩整理。投資者可以采取波段操作方式，不宜追高。大盤沖高時，適當(dāng)降低部分倉位，等回踩后再加回。此外，也可以采取啞鈴型配置：一方面繼續(xù)配置大科技成長板塊；另一方面，適當(dāng)增配大金融、資源品等低估值防御板塊，以平衡市場的波動風(fēng)險。

　　畢夢姌同樣強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前市場環(huán)境下，投資者應(yīng)避免恐慌性割肉。市場整體估值處于合理區(qū)間，且在政策托底的背景下，大幅下跌的空間較為有限。因此，建議投資者采用適度止盈的策略，對短期漲幅過大、估值偏高的板塊可考慮分批止盈，以鎖定利潤。