近期，股票上市規(guī)則擬修改，引入了分紅不達(dá)標(biāo)實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)的安排。有市場(chǎng)聲音擔(dān)心，是否會(huì)有大量公司因分紅不達(dá)標(biāo)被實(shí)施ST？分紅不達(dá)標(biāo)是否會(huì)被退市？

　　此外，上周五，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》，證券交易所同步發(fā)布了修訂后的股票上市規(guī)則，向市場(chǎng)公開征求意見。有觀點(diǎn)認(rèn)為，“這對(duì)小盤股走勢(shì)造成較大沖擊”。那么，真實(shí)情況如何？

　　對(duì)于上述市場(chǎng)關(guān)切，4月16日晚間，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管司司長(zhǎng)郭瑞明就分紅和退市有關(guān)問題答記者問。他表示，公司如僅因分紅不達(dá)標(biāo)實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)，并不會(huì)導(dǎo)致退市。此外，市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為“本次退市規(guī)則修改主要針對(duì)小盤股”，這純屬誤讀。

　　僅因分紅不達(dá)標(biāo)被ST并不會(huì)導(dǎo)致退市

　　郭瑞明稱，分紅不達(dá)標(biāo)實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)，主要著眼于提升上市公司分紅的穩(wěn)定性和可預(yù)期性，重點(diǎn)針對(duì)有能力分紅但長(zhǎng)期不分紅或者分紅比例偏低的公司。需要指出的是，ST不是退市風(fēng)險(xiǎn)警示(*ST)，主要是為了提示投資者關(guān)注公司的風(fēng)險(xiǎn)。公司如僅因此原因被ST，并不會(huì)導(dǎo)致退市；滿足一定條件后，就可以申請(qǐng)撤銷ST。

　　實(shí)施ST針對(duì)的是有盈利的企業(yè)，即最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正值且母公司報(bào)表年度末未分配利潤(rùn)為正值的公司。在判斷實(shí)施條件上，只有當(dāng)三年累計(jì)的分紅比例(最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額低于最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度年均凈利潤(rùn)的30%)和分紅金額(主板為最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)分紅金額低于5000萬元，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板為3000萬元)均不滿足要求時(shí)，才會(huì)被實(shí)施ST。

　　郭瑞明稱，規(guī)則設(shè)置的條件，充分考慮了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)研發(fā)投入大，部分企業(yè)仍處行業(yè)發(fā)展早期的特點(diǎn)。對(duì)于研發(fā)強(qiáng)度大(最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入15%以上)或研發(fā)投入大(三年累計(jì)在3億元以上)的企業(yè)，即使分紅未達(dá)到上述條件的，也不會(huì)被實(shí)施ST。

　　“以2020年至2022年度數(shù)據(jù)測(cè)算，滬深兩市可能觸及該標(biāo)準(zhǔn)的公司數(shù)量?jī)H80多家。”郭瑞明表示。

　　“退市規(guī)則修改主要針對(duì)小盤股”系誤讀

　　退市制度是資本市場(chǎng)關(guān)鍵的基礎(chǔ)性制度。上周五，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》，證券交易所同步發(fā)布了修訂后的股票上市規(guī)則，向市場(chǎng)公開征求意見。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為這對(duì)小盤股走勢(shì)造成較大沖擊。

　　對(duì)此，郭瑞明表示，本次退市指標(biāo)調(diào)整旨在加大力度出清“僵尸空殼”、“害群之馬”，并非針對(duì)“小盤股”。在標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置、過渡期安排等方面均做了穩(wěn)妥安排，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成沖擊。市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為“本次退市規(guī)則修改主要針對(duì)小盤股”，這純屬誤讀。

　　他表示，根據(jù)測(cè)算，滬深兩市明年適用組合財(cái)務(wù)指標(biāo)觸及退市的公司家數(shù)預(yù)計(jì)在30家左右；明年可能觸及該指標(biāo)并實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司約100家，這些公司還有超過一年半時(shí)間來改善經(jīng)營(yíng)、提高質(zhì)量，2025年底仍然未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)，才會(huì)退市。市值指標(biāo)方面，滬深兩市當(dāng)前僅4家主板公司市值低于5億元，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板暫無公司接近3億元市值退市指標(biāo)。