A股上市公司2023年年報和2024年一季報披露即將收官，很多結構變化與行業(yè)冷暖都浮出了水面，對于A股市場未來的投資思路和投資方向或將產生巨大的影響。特別是房地產行業(yè)，整體業(yè)績面臨退縮，產業(yè)鏈影響又比較深遠，讓2024年的A股投資相對較難。

　　當一些行業(yè)在出清的時候，如何選擇中長期的價值投資標的是一件難事，這迫使整個A股市場幾十年形成的投資方式開始自我反思。

　　曾經容納巨大流動性的房地產板塊，萬科、保利等龍頭都是舉步維艱，萬科目前的股價已經不能用打“骨折”來形容，幾乎是高峰時期的兩折左右，而且短期還難以見底。消費市場方面，整個大消費產業(yè)鏈的業(yè)績也不樂觀，很多行業(yè)都在賠本賺吆喝，比如風風火火的新能源汽車，純電車企幾乎都是虧錢的，當然它們在A股市場上市的不多。再比如白酒行業(yè)，終端產品降價的消息接踵而至，遲早會反映到上市公司的業(yè)績表現(xiàn)上，只是可能還有一定的滯后性。

　　就連有現(xiàn)金“奶?！敝Q的銀行板塊，也面臨著調結構、謀轉型的陣痛。

　　銀行和房地產的關聯(lián)度很大，此前作為優(yōu)質資產的房貸，現(xiàn)在都面臨著縮水的尷尬，一些銀行去年和今年一季度的利潤增長，靠的都是調節(jié)撥備。當然還好的是，銀行的家底很殷實，前幾年積累的滾存利潤基本能覆蓋掉最近幾年業(yè)績增速的下滑，因此其分紅率還是不錯的，基本都能維持在30%以上，年化分紅率都能維持在5%左右。這在當下的A股市場已經很不容易了，這也是為什么大家都覺得銀行和地產在同一艘船上，但銀行股還是會被資金追捧的原因之一。

　　現(xiàn)在無論是市場的存量資金，還是未來可期許的新增流動性，可能都在思考一個問題，那就是下一步投資什么上市公司？

　　在匯總分析了新“國九條”對投資風格的影響，以及各個行業(yè)在經濟復蘇過程中的表現(xiàn)之后，究竟該如何選擇既安全又有收益保障的品種？從基金的投資角度看，由于收入將與業(yè)績掛鉤，且不能再出現(xiàn)大的風格漂移，未來對投資目標的選擇將更趨向于符合產品的定位，更符合宏觀產業(yè)的發(fā)展方向，更注重業(yè)績穩(wěn)健增長的潛力。對于新增的場外資金來說，由于收益水平可能直接對比以前的銀行理財產品，將更加注重投資的靈活性，更趨于選擇有一定成長性和安全邊際的新品種，它們基本會避開原有機構重兵駐扎的板塊和個股，而選擇有一定成長性，且符合新“國九條”價值趨向的新藍籌股。

　　那么，哪些是A股市場未來比較受歡迎的投資品種？能穿越牛熊周期的企業(yè)肯定會有以下特點：其一，行業(yè)基本面景氣度良好，未來市場需求會不斷放量，最好有一定的科技含量，行業(yè)選擇最好是航空航天、電信設備制造、人工智能、高端裝備制造等，聚焦數(shù)字經濟應用的公司優(yōu)先。其二，公司基本面背景雄厚，央國企大集團旗下的小上市公司最佳，因為這樣的公司資產注入的預期比較強。其三，企業(yè)屬于行業(yè)細分龍頭，業(yè)績持續(xù)增長并有一定的保障，凈利潤絕對值要夠高，這樣的企業(yè)產品護城河都比較寬，業(yè)績不容易出現(xiàn)大的波動。其四，股價要處于一個相對合理的位置，估值越低股價彈性越好，越能吸引新增資金的關注。其五，負債一定要低，滾存利潤一定要豐厚，賬上的現(xiàn)金流一定要充沛，分紅持續(xù)穩(wěn)定。這樣的企業(yè)基本面很安全，也符合新“國九條”指引下的投資預期。

　　需要注意的是，新的投資理念不會短期形成，肯定需要一個博弈的過程。大資金建倉從來都不是一兩天就能完成的，在此過程中，大盤還可能出現(xiàn)波動，但只要堅持價值投資與安全投資，順著新“國九條”的思路咬定青山不放松，輸?shù)闹粫菚r間。