對于今年5月份的股市行情，投資者曾經(jīng)普遍抱有較高的期待。應該說，在5月份的交易剛開始時，大盤也的確不負眾望，走出過一波較有力度的上漲行情。但好景不長，上證指數(shù)在站上3150點后就顯露出疲態(tài)，勉強摸高3174點后開始回撤，同時成交量也不斷萎縮。結(jié)果到月底時，上證指數(shù)幾次跌破3100點關(guān)口。雖說從形態(tài)上看，多空在3100點一線還是有相應的拉鋸，但市場的弱勢格局似乎較難發(fā)生根本性的改變，這就使得A股“紅五月”行情表現(xiàn)得虎頭蛇尾，成色不足。這樣的走勢讓此前寄予厚望的投資者感到失望。

　　A股大盤在4月份的大部分時候，走勢也比較疲弱。當時有一種較為流行的觀點認為，彼時正逢上市公司2023年年報以及2024年一季報的集中披露期，投資者擔心會有一些公司業(yè)績“爆雷”的利空出現(xiàn)，因此在操作上都顯得比較謹慎，這也就導致了當月行情的不振，而到了4月底，相關(guān)業(yè)績報告基本披露完畢，上市公司的業(yè)績風險也得到了相應的釋放。這樣，在一些投資者看來，既然短期上市公司的基本面不會再有大問題了，而且A股市場綜合指數(shù)的點位又比較低，因此此時就是一個很好的入市契機，并由此產(chǎn)生了對A股“紅五月”行情的期待。而當這種預期成為多數(shù)投資者的共識時，上漲行情也就隨之展開，在4月份的最后一個交易日，上證指數(shù)一舉收復了3100點大關(guān)，并且在5月份的第一個交易日繼續(xù)發(fā)力向上。從當時的市場態(tài)勢看，“紅五月”行情可期。然而，實際情況卻是，強勢的反彈行情并沒有能夠持續(xù)，單日成交上萬億元的盛況更是曇花一現(xiàn)，行情很快就陷入了偏弱勢的震蕩之中，而且交易重心也開始慢慢下移，月初上漲的成果到月底基本被吞噬。

　　那么，為什么5月份股市的沖高行情會很快夭折呢？客觀而言，如果以4月份的低點到5月份的高點來看，股指的上漲幅度其實是較為有限的，因此并不存在漲幅過大需要調(diào)整的因素。另外，從宏觀層面來說，這一階段利好消息還是不少的，特別是出臺了有關(guān)房地產(chǎn)的政策以及成立規(guī)模巨大的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期等，這些都是有著重大影響的利好，事實上也確實對股市走勢起到過很大的作用。但問題是，這些事件性的刺激沒有能夠持續(xù)地推高股市。其中的問題，恐怕還在于投資者對實體經(jīng)濟運行態(tài)勢存在一定的擔憂。“五一”小長假期間，國內(nèi)出游人數(shù)明顯超過了2019年同期的水平，但是人均支出水平并不高，消費謹慎的特點比較突出。后來公布的4月份社會融資規(guī)模、吸收外商投資規(guī)模以及規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)盈利等數(shù)據(jù)，盡管說總體保持了平穩(wěn)，但與社會的普遍預期還是存在一定的距離。對于新推出的政策，投資者在歡迎的同時，也很期待它們能夠盡快地見到效果，而這顯然是需要時間的。因此，在市場上也就出現(xiàn)了對后市缺乏足夠的穩(wěn)定預期的現(xiàn)象，表現(xiàn)在投資行為上，就是快進快出，不拒絕熱點，但操作周期很短。有人形容，行情就像電風扇那樣快速輪換。顯然，在這種態(tài)勢下，市場的盈利效應不強，這就迫使更多的投資者持觀望態(tài)度，結(jié)果就是指數(shù)不進則退。另外，由于5月份的行情較預期偏弱，雖然新基金的發(fā)行計劃不小，但真正被實際認購的有限，資金面的矛盾并沒有因為5月份的到來而有所緩解，相反還呈現(xiàn)出進一步擴大的趨勢。

　　“紅五月”行情成色不足，這讓投資者感到失望，應該說這也是市場內(nèi)外各種因素共同作用的結(jié)果。市場運行有其自身的規(guī)律，不會也不可能在某個特定的時刻出現(xiàn)沒有基本面支持的行情。時間進入到6月份，雖然此時大家對6月份股市走勢的預期是較為平淡的，但考慮到前幾個月出臺的政策，其效應有望逐漸增強并且體現(xiàn)，另外一些不確定因素也會有所明朗，這也就預示著6月份的股市走勢應該不會太差，區(qū)間震蕩市還是主基調(diào)，但交易重心有所上移的可能性還是存在的。也許，在大家預期不是很高的時候，A股市場倒是會走得稍微好一些。所以在現(xiàn)在，至少不必過于悲觀。