6月14日，交通銀行盤中震蕩下挫，午后該股持續(xù)下行跌超4%，截至13：40分，該股報(bào)6.74元，跌幅達(dá)4.26%。

　　此前交通銀行的股價(jià)表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，年內(nèi)漲幅超過(guò)20%的同時(shí)，整體持續(xù)保持上行趨勢(shì)，但近幾個(gè)交易日該股出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整，四個(gè)交易日的最大跌幅一度接近9%。

　　不只是交通銀行，紅利策略類個(gè)股近日也有集體走弱的跡象，其中【長(zhǎng)江電力(600900)、股吧】（600900）今日盤中跌超3%，中國(guó)神華（601088）、中國(guó)移動(dòng)（600941）、中國(guó)海油（600938）等比較有代表性的紅利類個(gè)股也紛紛走低。

　　今年以來(lái)，以交通銀行等為代表的低PE高股息個(gè)股持續(xù)走強(qiáng)，部分個(gè)股更是在上升通道中持續(xù)上漲，但隨著這類個(gè)股股價(jià)和估值逐步提升，其吸引力也在逐步減弱。

　　中信證券近期發(fā)布研報(bào)指出，針對(duì)政策起效與盈利質(zhì)量改善推升A股，配置重心從紅利低波轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)。預(yù)計(jì)高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向下，企業(yè)淡化規(guī)模擴(kuò)張、重視盈利能力，ROE改善或?qū)⒊蔀楸据営芷谛迯?fù)最主要的特征，在一季報(bào)盈利筑底之后，2024年A股盈利將呈現(xiàn)緩慢修復(fù)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年盈利同比增速(中證800口徑)將從2023年的-2%回升至+1%，內(nèi)需消費(fèi)、供給格局較好的制造業(yè)、科技醫(yī)藥有望成為全年結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。

　　中信證券認(rèn)為，A股下一階段的投資范式將是淡化規(guī)模、重視盈利，從景氣投資的PEG框架轉(zhuǎn)向自由現(xiàn)金流增長(zhǎng)溢價(jià)，以高質(zhì)量發(fā)展提升投資回報(bào)率的階段。配置上，由于下半年還需觀察三類信號(hào)，因此當(dāng)前依舊建議堅(jiān)守紅利策略，重點(diǎn)聚焦現(xiàn)金回報(bào)的穩(wěn)定性，適當(dāng)回避盈利周期性波動(dòng)顯著、投機(jī)性資金密集的行業(yè)，繼續(xù)關(guān)注自由現(xiàn)金回報(bào)率穩(wěn)定的水電、核電，保費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的財(cái)險(xiǎn)。而隨著上述三大信號(hào)的不斷驗(yàn)證以及投資范式的轉(zhuǎn)變，以滬深300為代表的、具備不斷提升自由現(xiàn)金流增長(zhǎng)能力的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股或逐步占優(yōu)。