ST板塊近期陷入"大逃殺"模式，市場對ST股的態(tài)度發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。巨靈數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月20日，ST板塊中已有104只個股年內(nèi)累計下跌超過40%，占比高達(dá)65%。同期，ST板塊指數(shù)累計下跌36.6%，創(chuàng)下2019年以來的最大跌幅。這一現(xiàn)象引發(fā)了市場對ST股投資價值的深度思考。

　　注冊制改革加速"殼資源"貶值

　　隨著注冊制改革的深入推進(jìn)，曾經(jīng)備受追捧的"殼資源"正在加速貶值。這一變化直接導(dǎo)致了ST股失去了重要的價值支撐。在當(dāng)前市場環(huán)境下，ST股不再是借殼上市的首選，"炒殼""炒重組"的風(fēng)潮也逐漸消退。數(shù)據(jù)顯示，借殼上市的成功案例已從2015年的高峰31例，降至近年的個位數(shù)。這種趨勢表明，市場對ST股的投資邏輯正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

　　機構(gòu)投資者加速撤離ST股

　　面對ST股的持續(xù)下跌，機構(gòu)投資者正在加速撤離。同時，長期跟蹤研究ST板塊的資深投資者也堅定表示："對于存在財務(wù)造假的ST股，我們堅決不碰。"機構(gòu)投資者的這種態(tài)度，無疑加劇了ST股的拋售壓力。在這種情況下，ST股頻繁出現(xiàn)連續(xù)跌停已成為常態(tài)，如ST超華、ST長康（002435）、ST愛康（002610）等個股甚至出現(xiàn)了連續(xù)30個交易日跌停的罕見現(xiàn)象。這種"用腳投票"的市場反應(yīng)，正在重塑投資者對ST股的認(rèn)知和估值體系。

　　巨靈數(shù)據(jù)認(rèn)為，ST股正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。隨著注冊制改革的深化和市場對財務(wù)風(fēng)險的警惕，ST股的投資價值正在被重新評估。機構(gòu)投資者的加速撤離，進(jìn)一步加劇了ST股的下跌壓力。在這種背景下，投資者需要更加謹(jǐn)慎地對待ST股，重新審視其投資邏輯和風(fēng)險收益比。未來，ST股能否重新獲得市場青睞，將取決于這些公司能否通過實質(zhì)性的業(yè)務(wù)改善和公司治理提升，重新贏得投資者的信任。

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