中金最新策略報(bào)告指出，經(jīng)歷持續(xù)回調(diào)后，A股市場部分估值和交易指標(biāo)已經(jīng)重新回到歷史較為極端水平，滬深300指數(shù)前向市盈率降至10.3倍，再度接近歷史均值(12.6倍)向下一倍左右標(biāo)準(zhǔn)差位置；上周日均交易額降至6107億元，周五交易額降至5800億元以下，按自由流通市值衡量的換手率水平降至2%以下；前期較為強(qiáng)勢板塊和風(fēng)格近期也出現(xiàn)調(diào)整跡象，上述現(xiàn)象均為歷史偏底部時(shí)期較為共性的特征，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格可能已經(jīng)反映過度悲觀預(yù)期。

　　展望后市，雖然2月份以來的修復(fù)行情近期面臨波折，但下半年穩(wěn)增長政策加碼結(jié)合當(dāng)前資本市場政策紅利下制度不斷完善，以及即將召開的三中全會(huì)有望推進(jìn)中長期改革，投資者信心有望回穩(wěn)。配置方面，臨近三中全會(huì)，改革關(guān)注度提升，部分領(lǐng)域如財(cái)稅體制改革相關(guān)個(gè)股近期表現(xiàn)較為活躍；中報(bào)業(yè)績披露期，業(yè)績好于市場預(yù)期的板塊和個(gè)股有望有相對(duì)表現(xiàn)；景氣提升結(jié)合政策支持，關(guān)注科技創(chuàng)新領(lǐng)域尤其是具備產(chǎn)業(yè)自主邏輯的板塊；外需仍有韌性，在此背景下出口鏈行業(yè)和全球定價(jià)資源品有繼續(xù)配置機(jī)會(huì)；紅利資產(chǎn)近期雖有調(diào)整但中長期邏輯未變。