7月15日收盤，工農(nóng)中建四大行均有所上漲，其中建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行漲超2%，工商銀行、中國銀行漲超1%。值得注意的是，四大行股價盤中齊創(chuàng)歷史新高，總市值合計超7萬億元。

　　今年以來，盡管指數(shù)持續(xù)震蕩，但四大行卻長時間保持了穩(wěn)中有升的態(tài)勢，年漲幅均超過了20%，其中農(nóng)業(yè)銀行漲勢最為突出，年度漲幅已逼近40%，這對于一家總市值超萬億的大盤股來說，可謂已是巨大的漲幅了。

　　針對銀行板塊的亮眼走勢，各大券商也發(fā)表了自己的觀點。展望后市，西南證券建議，把握確定性，大公司+小微業(yè)務(wù)或是全年利息收入的核心支撐：國有大行和部分信貸保持高度景氣的區(qū)域性銀行利息收入或好于其他類型銀行。高確定、高分紅標(biāo)的占優(yōu)：復(fù)盤上半年，厚安全邊際的“低不良+低關(guān)注+高撥備”高確定銀行和高分紅國有五大行對比來看，受權(quán)益市場波動和債市“資產(chǎn)荒”等多因素影響，高確定性“低不良+低關(guān)注+高撥備”銀行＞高分紅紅利大行＞其他銀行。

　　此外，西南證券表示，步步為營，短期可以博弈指數(shù)權(quán)重或者成分調(diào)整。中長期銀行業(yè)基本面向好依賴于經(jīng)濟內(nèi)生修復(fù)。經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)支撐能力不斷增強，對于銀行來說，信貸需求在經(jīng)歷“均衡投放”“防資金空轉(zhuǎn)”達到更好的量價平衡，即信貸均衡增長，利率穩(wěn)中有降，銀行維持“合理息差”；資產(chǎn)質(zhì)量上前期受影響的房地產(chǎn)、批發(fā)零售和個人貸款等重點領(lǐng)域壞賬逐步出清；企業(yè)和居民風(fēng)險偏好進一步提升，推動其他非息收入不斷上行。

　　國投證券則表示，當(dāng)前貨幣政策框架從以往數(shù)量型逐步向價格型在轉(zhuǎn)型，商業(yè)銀行經(jīng)營行為也在金融業(yè)增加值考核方式變化、放棄“規(guī)模情結(jié)”的影響下而發(fā)生變化，其背后反映的金融數(shù)據(jù)趨勢、投資框架也與傳統(tǒng)思路有很大不同，金融數(shù)據(jù)總量對資本市場的影響將逐步趨弱，更應(yīng)該關(guān)注金融數(shù)據(jù)反映的各經(jīng)濟主體結(jié)構(gòu)所面臨的經(jīng)營環(huán)境。從銀行股的投資邏輯來看：

　?、巽y行股資金定價權(quán)從主動基金轉(zhuǎn)移至被動基金，股價對基本面的敏感性會有所淡化，基于被動型基金持倉穩(wěn)定性與持續(xù)性，我們預(yù)計銀行板塊行情的持續(xù)性可能會超出大多數(shù)投資者的預(yù)期，行情的空間也會比市場預(yù)期得要強，行情的回撤也會弱于市場預(yù)期。

　　②銀行股對凈息差并不是特別敏感，凈息差下行并不能得出銀行股即將下跌的結(jié)論，當(dāng)前階段凈息差下行趨勢尚未結(jié)束，營收增速也將繼續(xù)承壓，但銀行股受此影響較前兩年要更弱。

　?、鄯康禺a(chǎn)風(fēng)險悲觀預(yù)期在逐步修正，部分龍頭銀行的房企風(fēng)險影響已經(jīng)開始下降，在地產(chǎn)風(fēng)險預(yù)期改善的情況下，銀行股估值壓力并不大。對銀行持中性偏樂觀的態(tài)度。