7月29日，代號“000888”的上證綜合全收益指數(shù)發(fā)布。根據(jù)此前安排，上交所與中證指數(shù)有限公司決定自2024年7月29日起正式發(fā)布上證綜合全收益指數(shù)實(shí)時行情，同時將指數(shù)代碼和簡稱分別調(diào)整為“000888”和“上證收益”。

　　對于包含上市公司分紅因素的全收益指數(shù)，業(yè)內(nèi)人士表示，上證收益的發(fā)布不僅可以為投資者提供多維度的市場觀察工具，還可以鼓勵上市公司加大分紅力度。

　　行情變更為實(shí)時更新

　　7月15日，上交所聯(lián)合中證指數(shù)有限公司發(fā)布《關(guān)于發(fā)布上證綜合全收益指數(shù)實(shí)時行情的公告》。公告稱，為便利投資者觀察上海證券市場整體收益情況，上交所與中證指數(shù)公司決定自2024年7月29日起正式發(fā)布上證綜合全收益指數(shù)實(shí)時行情，同時將指數(shù)代碼和簡稱分別調(diào)整為“000888”和“上證收益”。

　　上證綜合全收益指數(shù)編制方案顯示，上證綜合全收益指數(shù)是上證綜合指數(shù)的衍生指數(shù)，由在上交所上市的符合條件的股票與存托憑證組成樣本，并將樣本分紅計入指數(shù)收益，反映上交所上市公司在計入分紅收益后的整體表現(xiàn)。上證綜合全收益指數(shù)以2020年7月21日為基日，以3320.89點(diǎn)為基點(diǎn)。樣本空間由在上交所上市的股票和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成。ST、*ST證券除外。

　　實(shí)際上，上證綜合全收益指數(shù)并非是新指數(shù)。該指數(shù)早在2020年9月18日就已由上交所公告對外發(fā)布。當(dāng)時，該指數(shù)簡稱“上證指數(shù)全收益”，代碼為“000001CNY01”，且僅更新收盤價位。此次公告，不僅更新了指數(shù)的名稱和代碼，并將行情變更為實(shí)時更新。

　　值得注意的是，雖然市面上有不少全收益指數(shù)，但上證綜合全收益指數(shù)是第一個，也是目前唯一一只公布實(shí)時行情的全收益指數(shù)。從公布首日的行情來看，7月29日，上證綜合全收益指數(shù)收于3200.91點(diǎn)，上漲0.04%，略高于同日上證指數(shù)0.03%的漲幅。

　　全收益指數(shù)與價格指數(shù)存在不同

　　中證指數(shù)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示，根據(jù)樣本現(xiàn)金分紅處理的不同方式，股票指數(shù)一般分為價格指數(shù)與全收益指數(shù)。上證綜指是價格指數(shù)，上證綜合全收益指數(shù)則是全收益指數(shù)。

　　具體來看，價格指數(shù)不計入樣本現(xiàn)金分紅，僅反映指數(shù)樣本價格表現(xiàn)。而全收益指數(shù)計入樣本現(xiàn)金分紅再投資收益，綜合反映指數(shù)樣本價格及現(xiàn)金分紅表現(xiàn)。當(dāng)指數(shù)樣本分紅派息時，價格指數(shù)在除息日會出現(xiàn)自然回落，而全收益指數(shù)考慮了紅利的再投資收益，指數(shù)點(diǎn)位不會出現(xiàn)自然回落。

　　舉例來說，如果一只上證指數(shù)成分股的價格是100元，每股現(xiàn)金分紅3元，除權(quán)后股價就變?yōu)?7元。這時，上證指數(shù)就會因成分股價格變化而下跌，而全收益指數(shù)則不會受到分紅除權(quán)的影響。因此，從指數(shù)點(diǎn)位來看，上證收益點(diǎn)位略高于上證指數(shù)點(diǎn)位是正常的。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，上證收益能夠更加真實(shí)地反映中國經(jīng)濟(jì)的長期快速增長，反映優(yōu)質(zhì)上市公司的長期價值提升。在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，上證收益補(bǔ)充了價格指數(shù)(上證綜指)只注重價格變動而忽視投資者長期收益的方面。此外，上證收益及實(shí)時行情的發(fā)布，也讓投資者真切地感受到在資本市場獲得的收益，從而培養(yǎng)投資者做更長期的耐心投資。

　　鼓勵上市公司分紅

　　本次上證收益更新的背后是監(jiān)管部門近年來對上市公司分紅的持續(xù)關(guān)注。今年以來，鼓勵上市公司加大分紅力度的相關(guān)政策連續(xù)出臺。3月15日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(試行)》，提出加強(qiáng)現(xiàn)金分紅監(jiān)管、增強(qiáng)投資者回報等。4月12日發(fā)布的新“國九條”明確鼓勵上市公司分紅，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率等。

　　此前，中證指數(shù)有限公司在2020年9月18日發(fā)布的《關(guān)于上證綜合全收益指數(shù)的答記者問》中表示，股票分紅是股票收益的重要組成部分，是反映上市公司經(jīng)營穩(wěn)定性的重要指標(biāo)之一。上證綜合指數(shù)為價格指數(shù)，反映的是上交所上市公司股價整體表現(xiàn)，而沒有體現(xiàn)上市公司分紅情況。國際上，指數(shù)編制機(jī)構(gòu)在發(fā)布價格指數(shù)的同時，一般也會發(fā)布對應(yīng)的全收益指數(shù)，如標(biāo)普500全收益指數(shù)等，以供投資者從更多維度觀測市場。為綜合反映上交所上市公司股價及分紅的整體表現(xiàn)，提供更多維度市場觀測工具，上交所編制發(fā)布了上證綜指對應(yīng)的全收益指數(shù)，即上證綜合全收益指數(shù)。

　　市場人士表示，上證綜合全收益指數(shù)對鼓勵上市公司加大分紅力度也有積極作用。廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)表示，上證收益的發(fā)布體現(xiàn)了監(jiān)管和市場層面對于紅利投資理念的重視以及對于投資者回報的全面考量，這也是市場發(fā)展過程中的一個必然結(jié)果。

　　此外，有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著上證收益及實(shí)時行情的發(fā)布，A股市場未來有望推出與上證收益掛鉤的ETF產(chǎn)品。在財經(jīng)評論員郭施亮看來，上證收益及實(shí)時行情發(fā)布，可為投資者創(chuàng)造更多元化的感受。未來，公募可能會推出與之掛鉤的ETF產(chǎn)品，新產(chǎn)品也有望更加傾向于積極地引導(dǎo)分紅。