8月19日，A股三大股指走勢分化，銀行、保險等大金融板塊表現(xiàn)強勢，帶動滬深主板指數(shù)走強。截至收盤，上證指數(shù)報2893.67點，漲0.49%；深證成指報8356.90點，漲0.08%；創(chuàng)業(yè)板指報1589.29點，跌0.14%。滬深兩市合計成交5706億元，較上周五縮量約200億元。

　　貴金屬板塊大幅領漲

　　受上周五外盤黃金價格大漲帶動，A股貴金屬板塊昨日全天領漲。申萬貴金屬行業(yè)指數(shù)昨日收漲4.49%，漲幅居所有二級行業(yè)首位。個股方面，曉程科技（300139）漲超12%，赤峰黃金（600988）、山金國際（000975）、中金黃金（600489）漲超4%。

　　近日，國際金價受美元走低和美聯(lián)儲降息預期帶動升至歷史高位。當?shù)貢r間上周五，倫敦現(xiàn)貨黃金價格突破2500美元/盎司，最高觸及2509.59美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。COMEX黃金期貨價格上周五收漲2.07%，報2546.2美元/盎司。

　　美聯(lián)儲降息預期持續(xù)升溫，是帶動國際金價大幅走強的重要原因。光大證券研報測算了過去12次美聯(lián)儲降息前金價表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)降息前1至3個月黃金價格普遍上漲，平均金價漲幅為8%。且金價高點往往出現(xiàn)在實際降息之前，金價高點較降息首日平均領先11個交易日。

　　光大證券同時提醒，在美聯(lián)儲降息真正開啟后，金價走勢反而具有較大的不確定性，主要受以下幾點因素影響：一是美國通脹讀數(shù)是否回落；二是美元指數(shù)能否同步下行；三是美國經(jīng)濟走向；四是黃金儲備需求變化。

　　光大證券判斷，從當前情況來看，美聯(lián)儲降息周期開啟前，金價仍有望進一步上漲。但隨著降息實質(zhì)性落地，金價能否進一步上漲，取決于后續(xù)美國經(jīng)濟基本面變化。若降息后美國經(jīng)濟增速回升、二次通脹風險可控，降息操作將難以催化金價進一步上漲，金價或存在回調(diào)風險。但另一方面，新興國家央行購金潮的持續(xù)涌現(xiàn)，或使得中長期內(nèi)金價仍然處在上行趨勢。

　　軌交設備板塊升溫

　　昨日，軌交設備板塊明顯升溫，行業(yè)龍頭中國中車（601766）股價跳漲5.25%，股價創(chuàng)今年以來新高，鐵大科技漲超5%，晉西車軸（600495）、日月明（300906）、金鷹重工（301048）漲超3%，神州高鐵（000008）、鐵科軌道漲超2%。

　　消息面上，8月16日，國鐵采購平臺發(fā)布2024年第二批動車組高級修采購項目招標公告，其中動車組高級修招標共包括五級修302組，四級修146.625組，三級修24組。綜合來看，2024年國鐵已招標動車組五級修509組，四級修268.25組，三級修56組。

　　東吳證券分析認為，2024年第二批動車組高級修采購超出市場預期，動車組高級修需求集中釋放疊加鐵路固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長，有望帶動整車及信號系統(tǒng)環(huán)節(jié)企業(yè)業(yè)績上行。根據(jù)中國中車簽訂合同公告，截至2024年8月，動車組高級修訂單總額達到285億元，而2023年全年動車組高級修訂單僅有72.7億元，增速較快。國鐵集團采購與主機廠簽單的雙向驗證，進一步強化確認了我國動車組高級修需求正在逐步釋放。

　　高股息主線持續(xù)

　　昨日，以國有銀行為代表的高股息資產(chǎn)繼續(xù)走強，成為帶動主板指數(shù)企穩(wěn)反彈的關鍵因素。截至收盤，申萬銀行指數(shù)上漲1.89%，“工農(nóng)中建”四大國有銀行股價全部刷新歷史高點，農(nóng)業(yè)銀行年內(nèi)累計漲幅已超過40%。

　　中金公司（601995）策略團隊認為，紅利資產(chǎn)中長期邏輯未變，但短期內(nèi)需要更加重視分子端基本面和分紅的可持續(xù)性。隨著半年報密集披露，可留意企業(yè)中期分紅的進展，基本面穩(wěn)定、具備分紅能力和意愿的高股息資產(chǎn)仍值得重點關注。

　　平安證券首席策略分析師魏偉表示，綜合來看，海外衰退交易緩和，美聯(lián)儲9月降息預期較為一致；國內(nèi)深化改革主線明晰，政策端加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，擴內(nèi)需政策也在逐步加碼。在當前A股整體估值水平仍處于歷史較低水位的情況下，市場中期的結構性機會值得把握。結構上，紅利風格的分化在行業(yè)基本面盈利預期分化下仍會延續(xù)，短期建議把握半年報線索，中期建議繼續(xù)沿著改革政策方向進行布局。