8月19日，A股市場沖高回落，上證指數(shù)盤中一度站上2900點，在銀行股上漲的帶動下，上證指數(shù)收漲0.49%，工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等均創(chuàng)歷史新高。全天A股市場超1900只股票上漲，超50只股票漲停，成交額超5700億元。近期，隨著市場持續(xù)磨底，積極信號開始連續(xù)出現(xiàn)。

　　分析人士認為，當前市場估值處于低位，預計未來下行空間有限。隨著風險偏好進入從過度悲觀的狀態(tài)緩慢爬升、修復的窗口，新一輪上行通道打開的機會仍然存在。

　　銀行板塊走強

　　8月19日，A股市場沖高回落，上證指數(shù)、深證成指分別上漲0.49%、0.08%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.14%，上證指數(shù)報收2893.67點，深證成指報收8356.90點，創(chuàng)業(yè)板指報收1589.29點。盤中，上證指數(shù)一度站上2900點，最高報2905.15點，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均一度漲逾1%。A股市場成交額超5700億元，較前一交易日小幅縮量，其中滬市成交額為2429.95億元，深市成交額為3276.22億元。當日A股市場上漲個股數(shù)量為1912只，漲停個股數(shù)超過50只，下跌個股數(shù)量為3174只。

　　從盤面上看，銀行、貴金屬、CDR等概念板塊顯著走強。申萬一級行業(yè)中，銀行、有色金屬、商貿(mào)零售行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.89%、1.66%、0.71%；美容護理、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.59%、1.10%、1.01%。

　　領(lǐng)漲的銀行行業(yè)中，滬農(nóng)商行（601825）漲逾6%，蘇農(nóng)銀行（603323）、成都銀行（601838）漲逾4%，江蘇銀行（600919）、無錫銀行（600908）漲逾3%，齊魯銀行（601665）、長沙銀行（601577）、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等多股漲逾2%。值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，19日，工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行均創(chuàng)歷史新高，工商銀行總市值達20644億元。

　　有色金屬行業(yè)中，曉程科技（300139）漲逾12%，玉龍股份（601028）逼近漲停，盛達資源（000603）漲逾6%，赤峰黃金（600988）、山金國際（000975）、中金黃金（600489）等均漲逾4%。

　　對于持續(xù)走強的銀行板塊，中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐表示，央行行長發(fā)聲定調(diào)下階段貨幣政策，支持性政策定力延續(xù)下，下階段既要深化落實存量政策，亦將加速量價新政的儲備與出臺，并細化具體措施，推動跨部門聯(lián)動來落實“五篇大文章”，預計上半年上市銀行整體擴表與業(yè)績增速將保持平穩(wěn)。從板塊投資來看，當前銀行股具備政策支持和業(yè)績穩(wěn)定的支撐，疊加金融產(chǎn)品配置偏好邏輯不改，分紅收益空間確定性強。

　　市場出現(xiàn)四大積極信號

　　在近期市場磨底過程中，積極信號不斷出現(xiàn)。

　　首先，市場出現(xiàn)成交地量。數(shù)據(jù)顯示，8月12日A股成交額為4986.57億元，8月13日為4789.77億元，8月14日為4801.86億元，8月15日為5943.44億元，8月16日為5941.35億元，8月19日成交額為5732.76億元。A股成交額在8月12日-14日連續(xù)3個交易日成交額低于5000億元，并在8月13日創(chuàng)逾4年新低。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，近期A股成交額一度降至5000億元以下、交出“地量”，市場交投情緒來到了又一個“冰點”。考慮A股市場上市公司數(shù)量，平均每家上市公司成交金額則已降至1億元以下，二者均處于2020年以來低位。參考歷史經(jīng)驗，成交低點之后，隨著量能見底回升，市場通常將迎來階段性修復。

　　其次，近期市場行業(yè)輪動加速，輪動強度已逼近年內(nèi)新高。張啟堯表示，參考歷史，行業(yè)輪動的高點，往往是市場主線誕生的起點，后續(xù)中報密集披露有望提供新的主線線索。

　　再次，從今年以來的市場來看，業(yè)績對于股價的影響非常明顯。今年，在一季報和中報業(yè)績預告和快報披露后的第二天，業(yè)績實現(xiàn)正增長的個股大概率取得絕對收益并跑贏所屬行業(yè)，而業(yè)績虧損的個股以下跌為主且跑輸行業(yè)，今年市場領(lǐng)漲的個股往往具備更高的增速。

　　張啟堯表示，往年財報季往往是風險偏好收縮的時段，但由于今年市場本身的風險偏好很低，導致業(yè)績空窗期大家已經(jīng)納入充分的負面預期，所以財報季反而成為風險偏好修復的窗口。中報季也有望迎來上市公司密集披露分紅階段，對股東回報的重視有望提振市場信心。

　　最后，市場增量資金也在持續(xù)流入市場。數(shù)據(jù)顯示，上周股票型ETF資金凈流入近230億元。其中，易方達滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF凈流入超50億元，南方中證500ETF凈流入超30億元，華夏滬深300ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達科創(chuàng)50ETF均凈流入超10億元。截至8月16日，8月以來股票型ETF資金凈流入近520億元，上周資金凈流入出現(xiàn)加速。

　　進入新一輪上行通道機會仍存

　　從市場估值來看，數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，全A滾動市盈率為15.65倍，滬深300滾動市盈率為11.59倍，均處于歷史低位水平。

　　“對于A股市場，等待三季度末的機會。當前市場估值處于低位，預計未來下行空間有限?！惫獯笞C券策略首席分析師張宇生表示，9月份前后可能是市場上行的關(guān)鍵時間點，關(guān)注政策積極發(fā)力后經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際改善、地產(chǎn)企穩(wěn)以及海外降息對我國貨幣政策掣肘減弱等因素共振帶來的機會。配置方向上，短期可繼續(xù)關(guān)注消費方向，中長期關(guān)注高股息及“科特估”。

　　張啟堯表示，往后看，類似4月下旬，隨著風險偏好進入從過度悲觀的狀態(tài)緩慢爬升、修復的窗口，轉(zhuǎn)機或在8月，市場風格也將從過度防御轉(zhuǎn)向攻守兼?zhèn)洌瑥母吖上⑾蚋呔皻?、高ROE方向擴散。

　　中信建投（601066）證券首席策略官陳果表示，雖然短期內(nèi)需數(shù)據(jù)仍弱，但近期對市場影響已不明顯，顯示預期也已顯著下修。短期還需等待進攻信號，投資者可考慮先守住穩(wěn)定紅利為主的勝率資產(chǎn)，再逢低布局受益擴內(nèi)需政策的方向與成長性行業(yè)等賠率資產(chǎn)。

　　華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，從走勢和成交量看，市場情緒維持謹慎。一方面經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有明顯好轉(zhuǎn)，另一方面政策力度不及市場預期。下半年，進入新一輪上行通道的機會仍然存在。首先，持續(xù)釋放利好政策，下半年經(jīng)濟企穩(wěn)向好的機會大。其次，央行正在引導利率下行，對經(jīng)濟發(fā)展有利，對市場還有底部支撐。第三，主要經(jīng)濟體正在降息，外部需求有改善空間。最后，A股調(diào)整的時間和空間充分，下行壓力比較小。短期市場大體還是結(jié)構(gòu)性行情，房地產(chǎn)、新能源和半導體等方向可以適度關(guān)注政策變化帶來的預期差。