A股市場(chǎng)低氣壓持續(xù)，8月22日三大指數(shù)均下跌收盤，深證成指、創(chuàng)業(yè)板更是向下觸及階段新低。此外，行業(yè)板塊亦出現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，大消費(fèi)行業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期，醫(yī)美、白酒、日化等行業(yè)龍頭紛紛下挫。政策面上有重磅消息傳出，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)近期起草形成《關(guān)于修改〈首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則〉的決定(征求意見(jiàn)稿)》，新增規(guī)定“網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)設(shè)置首發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核指標(biāo)”，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　大消費(fèi)板塊表現(xiàn)低迷

　　A股三大指數(shù)昨日延續(xù)萎靡走勢(shì)，滬指跌0.27%收?qǐng)?bào)2848.77點(diǎn)，深證成指跌0.82%收?qǐng)?bào)8162.18點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.76%收?qǐng)?bào)1546.63點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到5492億元，較前一日放量397億元。行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，游戲、能源金屬、教育、文化傳媒、釀酒行業(yè)、旅游酒店板塊跌幅居前，下跌股票數(shù)量接近4500只。

　　昨日開(kāi)盤后，號(hào)稱“醫(yī)美茅臺(tái)”的愛(ài)美客（300896）股價(jià)重挫，盤中一度暴跌12.6%，股價(jià)最低跌至143.35元，創(chuàng)2020年10月以來(lái)新低。截至收盤，愛(ài)美客跌幅仍達(dá)12.31%，股價(jià)報(bào)143.87元，總市值縮水至435.1億元。值得留意的是愛(ài)美客2024年半年報(bào)顯示，公司第二季度的營(yíng)收、凈利增速均降至個(gè)位數(shù)引發(fā)市場(chǎng)資金的擔(dān)憂。

　　事實(shí)上，A股大消費(fèi)板塊昨日整體都表現(xiàn)低迷，其中醫(yī)美、白酒、日化方向領(lǐng)跌。截至收盤，上海家化（600315）大跌9.96%接近跌停，舍得酒業(yè)（600702）大跌9%，海南椰島（600238）、金種子酒（600199）、酒鬼酒（000799）、古井貢酒（000596）、今世緣（603369）等紛紛下挫。大跌的主要原因同樣也是業(yè)績(jī)爆雷，上海家化、舍得酒業(yè)披露的2024年半年報(bào)業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年7月份國(guó)內(nèi)煙酒類的銷售額已經(jīng)同比轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降0.1%;化妝品類的零售額同比下降6.1%;金銀珠寶類的零售額同比下降10.4%;服裝、鞋帽、針紡織品類的零售額同比下降5.2%。業(yè)內(nèi)人士指出，從宏觀維度來(lái)看，整體消費(fèi)需求仍偏弱勢(shì)。

　　網(wǎng)下打新規(guī)則迎來(lái)大改

　　政策面有重磅消息，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)起草形成《關(guān)于修改〈首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則〉的決定(征求意見(jiàn)稿)》(簡(jiǎn)稱《網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》)于近日開(kāi)始征求行業(yè)意見(jiàn)，并計(jì)劃10月1日起施行。

　　本次對(duì)《網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》修改共涉及30條，其中修訂22條、新增6條、刪除2條。主要內(nèi)容包括強(qiáng)化網(wǎng)下投資者專業(yè)性要求、與科創(chuàng)板新股市值配售制度做好銜接、強(qiáng)化網(wǎng)下投資者適當(dāng)性管理、加強(qiáng)網(wǎng)下投資者行為管理、完善對(duì)證券公司及其工作人員禁止性規(guī)定、壓實(shí)證券公司網(wǎng)下投資者推薦責(zé)任、完善違規(guī)行為處理有關(guān)規(guī)定等十二個(gè)方面。

　　值得一提的是，本次新增規(guī)定“網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)設(shè)置首發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核指標(biāo)”。該條款要求網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者對(duì)報(bào)價(jià)的客觀性、審慎性進(jìn)行回溯驗(yàn)證，對(duì)于上市公司上市當(dāng)年及之后第二年被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示、股票終止上市或者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上市前一年發(fā)生大幅下滑、首發(fā)證券暫緩發(fā)行、自身不當(dāng)報(bào)價(jià)行為引發(fā)負(fù)面輿情、被投訴或舉報(bào)等情況，納入對(duì)定價(jià)小組成員的績(jī)效薪酬遞延支付或者回退機(jī)制并定期向協(xié)會(huì)報(bào)告。交易人員出現(xiàn)操作失誤的，也應(yīng)由網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行內(nèi)部追責(zé)。

　　機(jī)構(gòu)：建議關(guān)注乘用車、電力企業(yè)機(jī)會(huì)

　　對(duì)于后市看法，中信建投研報(bào)建議關(guān)注乘用車、商用車的投資機(jī)會(huì)。7月全國(guó)汽車回收量73.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)93.7%。汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼政策實(shí)施后，汽車報(bào)廢量迅猛增長(zhǎng)。該機(jī)構(gòu)指出，隨著廠商和國(guó)家以舊換新政策落地，觀望需求進(jìn)一步釋放，消費(fèi)潛力釋放效果好于預(yù)期。多重利好下，板塊有望觸底反彈，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下，看好定位主流市場(chǎng)(補(bǔ)貼彈性大)、新能源占比高(補(bǔ)貼金額高)的強(qiáng)勢(shì)自主車企。

　　山西證券則認(rèn)為，電氣化進(jìn)程進(jìn)一步推進(jìn)，未來(lái)用電量增長(zhǎng)空間無(wú)需擔(dān)憂。山西證券表示從用電端審視，長(zhǎng)期來(lái)看隨著新興產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，電氣化進(jìn)程進(jìn)一步推進(jìn)，后續(xù)制造業(yè)投資景氣度將持續(xù)?！拔覀冋J(rèn)為未來(lái)用電量增長(zhǎng)空間無(wú)需擔(dān)憂?！痹摍C(jī)構(gòu)認(rèn)為用電結(jié)構(gòu)方面，新興產(chǎn)業(yè)將成為用電量增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的主力軍，建議重點(diǎn)關(guān)注發(fā)電資產(chǎn)主要分布在電力供需偏緊、具備電價(jià)優(yōu)勢(shì)以及用電側(cè)增量空間較大地區(qū)的電力企業(yè)，如皖能電力（000543）、申能股份（600642）、浙能電力（600023）、淮河能源（600575）等，以及來(lái)水改善下外送廣東及華東長(zhǎng)三角區(qū)域電量提升的長(zhǎng)江電力（600900）。