美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)，大超市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)繼續(xù)降息的預(yù)期進(jìn)一步升溫，考慮到目前A股估值的絕對(duì)低估，對(duì)海外資金的投資吸引力正在加強(qiáng)。加之國(guó)內(nèi)政策利好不斷，A股有望進(jìn)入筑底階段。

　　此時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)，更像是錦上添花，有望進(jìn)一步促進(jìn)A股市場(chǎng)估值的回升。其實(shí)，即使沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)的降息，A股的政策利好醞釀行情也有望走出逆轉(zhuǎn)上行的走勢(shì)。

　　近期股市的利好政策有很多，例如推動(dòng)國(guó)資出資成為更有擔(dān)當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期資本、耐心資本，暫停轉(zhuǎn)融券，大資金不斷買(mǎi)入滬深300指數(shù)ETF基金，社保資金參與上市公司定向增發(fā)，上市公司回購(gòu)股份不僅數(shù)量大幅增加，而且用途更多是注銷(xiāo)而非股權(quán)激勵(lì)等等。一系列的政策利好組合拳對(duì)提振市場(chǎng)信心具有重要意義。

　　相比海外資本市場(chǎng)，目前A股具備極強(qiáng)的估值優(yōu)勢(shì)。海外多數(shù)資本市場(chǎng)指數(shù)處于高位，而A股市場(chǎng)無(wú)論是指數(shù)還是市盈率水平，都明顯低估，是公認(rèn)的全球估值市場(chǎng)的估值洼地，更高的安全邊際有望迎來(lái)更多的海外資金，有利于A股市場(chǎng)底部行情的構(gòu)筑。

　　從近期的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，絕大多數(shù)個(gè)股出現(xiàn)抗跌情形，成交量有所放大，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)有所好轉(zhuǎn)，場(chǎng)外投資者進(jìn)場(chǎng)抄底情緒在升溫，說(shuō)明A股市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了止跌回升的預(yù)期。但同時(shí)也要看到，部分個(gè)股反彈行情較弱，也說(shuō)明市場(chǎng)仍存在較大的猶豫情緒，需要更多的時(shí)間積攢多頭信心。

　　現(xiàn)如今，A股核心資產(chǎn)的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性已經(jīng)足夠吸引投資者長(zhǎng)期持有并能提供較為滿意的現(xiàn)金分紅，股息率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于投資者的預(yù)期甚至高于銀行貸款利率，這意味著A股市場(chǎng)的估值明顯處于偏低水平，這是“估值底”的內(nèi)在邏輯。

　　以高股息為代表的核心資產(chǎn)，今年以來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)良好，它們的投資價(jià)值被持續(xù)發(fā)掘和認(rèn)可，是帶動(dòng)A股估值回升的直接原因之一。作為市場(chǎng)反彈的急先鋒，核心資產(chǎn)持續(xù)上漲所產(chǎn)生的賺錢(qián)效應(yīng)有望產(chǎn)生較強(qiáng)的帶動(dòng)預(yù)期，對(duì)其他優(yōu)質(zhì)股票以及績(jī)優(yōu)中小盤(pán)股的估值提升構(gòu)成利好。

　　目前階段的A股市場(chǎng)，大股東減持情形在減少，增持以及不減持承諾在增多，同時(shí)，合規(guī)大資金在持續(xù)進(jìn)場(chǎng)投資優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。而且，目前A股點(diǎn)位處于歷史低位，場(chǎng)內(nèi)投資者的賣(mài)出意愿遠(yuǎn)低于場(chǎng)外投資者進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)入的意愿，這也對(duì)筑底行情構(gòu)成資金層面的利好。

　　當(dāng)然，任何資本市場(chǎng)的筑底行情從來(lái)不會(huì)是一蹴而就，A股也不例外。在筑底行情階段中，隨著多空雙方的持續(xù)博弈，市場(chǎng)信心會(huì)持續(xù)恢復(fù)，多空情緒會(huì)逐步發(fā)生改變，市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)也只是時(shí)間問(wèn)題。

　　北京商報(bào)評(píng)論員周科競(jìng)