近期市場(chǎng)持續(xù)走好，多數(shù)投資者短期收益明顯回暖，但也有部分投資者收益率跑輸大盤。除了個(gè)別股票標(biāo)的質(zhì)地欠佳以外，多數(shù)跑輸大盤的原因在于投資者頻繁換股操作，熱點(diǎn)天天變化，投資者操作也是天天追漲殺跌，不僅賺不到錢，還可能在牛市之中虧損。

　　頻繁換股追漲殺跌，投資者每一次換股操作都是在賣出已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整的股票，然后買入已經(jīng)股價(jià)漲高的股票，目的本是為了能夠及時(shí)追逐熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)，但實(shí)際情況卻是步步踏錯(cuò)節(jié)奏。

　　之所以頻繁換股，多數(shù)是因?yàn)橄胍非蠖唐诘某~收益。尤其近期北交所市場(chǎng)個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勁，動(dòng)輒30cm的個(gè)股批量漲停，連續(xù)三天漲停即可翻倍，巨大的賺錢效應(yīng)吸引了太多短線投資者的目光。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板20cm漲停也具有較高的誘惑性，相比持股一年穩(wěn)定獲利10%，部分投資者并不滿足，短期的超額收益讓人欲罷不能。

　　殊不知，頻繁買賣放大了投資風(fēng)險(xiǎn)，即便是在牛市之中，也很容易造成虧損。當(dāng)前市況下，超級(jí)主線加板塊輪動(dòng)特征十分明顯，但無(wú)論參與哪個(gè)投資品種，頻繁換股都是大忌。

　　對(duì)于超級(jí)主線題材而言，持續(xù)時(shí)間往往長(zhǎng)達(dá)數(shù)個(gè)交易日，而頻繁換股的投資者則最多只能持股一日或者幾日，運(yùn)氣好點(diǎn)的喝口湯，恰逢調(diào)整的可能還要面對(duì)虧損。很多主線題材個(gè)股雖然短期漲幅高達(dá)數(shù)倍之多，但頻繁換股的投資者卻基本很難賺到大錢。

　　對(duì)于板塊輪動(dòng)的投資品種而言，追漲殺跌同樣容易造成虧損。板塊輪動(dòng)的市場(chǎng)節(jié)奏一般人很難把握，往往沖高后容易回落，大跌后可能上漲，但短線投資者一般容易追漲殺跌，踏錯(cuò)市場(chǎng)節(jié)奏帶來(lái)的結(jié)果自然是頻繁的虧損。

　　因此，在多次的追漲殺跌過(guò)程中，投資者大概率被套、止損出局，小概率獲利出局，頻繁換股之后，最終大概率形成了長(zhǎng)期跑輸大盤走勢(shì)甚至虧損的結(jié)果。

　　事實(shí)上，不僅僅是在現(xiàn)在的行情下，任何時(shí)候頻繁地?fù)Q股操作最終都是數(shù)學(xué)期望值為負(fù)數(shù)的交易。如果有牛市的加持，投資者雖然跑輸大盤，尚能有所盈利或者微虧，但如果換作平衡市或者調(diào)整市，投資者頻繁換股甚至?xí)庥龃蠓潛p。

　　頻繁換股本質(zhì)上代表的是一種超短線的投機(jī)理念，投資者并不會(huì)對(duì)個(gè)股的投資價(jià)值做深入了解，以單日或者多日的超短線買賣為目的，預(yù)期就是短期的投機(jī)炒作收益。但這種投機(jī)炒作的風(fēng)險(xiǎn)很大，一旦市場(chǎng)情緒降溫，很容易出現(xiàn)大幅調(diào)整的走勢(shì)。

　　相比之下，中長(zhǎng)期持股極大降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。畢竟中長(zhǎng)期持股要求對(duì)投資標(biāo)的有足夠深入的了解，減少換股操作實(shí)際上降低了試錯(cuò)的成本。

　　實(shí)際上，對(duì)于普通投資者而言，在股市交易中每年最多操作一兩次足矣，剩下的絕大多數(shù)時(shí)間安心持股即可。

　　北京商報(bào)評(píng)論員周科競(jìng)