【導讀】上市公司三季報業(yè)績增速由負轉正，呈現(xiàn)五大亮點

　　滬深兩市五千多家上市公司業(yè)績大數(shù)據(jù)出爐！

　　數(shù)據(jù)顯示，上市公司三季報營業(yè)收入52.5萬億元，凈利潤4.4萬億元，利潤增速由負轉正。

　　從總體數(shù)據(jù)看，金融業(yè)利潤企穩(wěn)回升，預期向好、政策加力、出海提速、產(chǎn)業(yè)周期變化、資本市場改革等五方面因素推動，三季報呈現(xiàn)五大亮點。

　　業(yè)績增速由負轉正

　　“A股或處在一輪盈利修復的起點”

　　近日，滬深兩市5110家上市公司披露了2024年三季報。

　　數(shù)據(jù)顯示，上市公司三季報營業(yè)收入52.5萬億元，同比下降1.6%；凈利潤4.4萬億元，增速由半年報的負增長2.4%轉為正增長0.1%。扣除金融業(yè)以外，實體上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入45.5萬億元，凈利潤2.3萬億元，同比分別下降1.6%、7%。

　　中國上市公司協(xié)會對此表示，上市公司整體業(yè)績邊際向好，行業(yè)復蘇趨勢明顯。

　　中郵證券研報分析，從A股企業(yè)營收、盈利增長和凈資產(chǎn)收益率角度來看，2024年三季報整體呈現(xiàn)負增長態(tài)勢，但結構上有所分化。從環(huán)比角度來看，三季報較中報下行壓力減弱，盈利增速已經(jīng)轉正。

　　該機構認為，根據(jù)中郵證券對全部A股歷史2年、3年、5年的年復合增速對比研究，不同年份的增速依舊保持較強的周期性。從中長期角度看，A股或處在一輪盈利修復的起點。

　　具體分結構來看，前三季度超半數(shù)公司營收增長，四分之三公司盈利。數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市55%的上市公司營業(yè)收入同比增長，76%的公司盈利，46%的公司盈利正增長。分板塊看，滬主板利潤同比增速由半年報的下降0.1%轉為增長3.0%，增速率先轉正。分行業(yè)看，28個實體大類行業(yè)有13個行業(yè)利潤正增長，其中，農(nóng)林牧漁、電子、社會服務、食品飲料、汽車等行業(yè)增幅靠前。

　　亮點1：預期改善帶動金融業(yè)業(yè)績率先回暖

　　銀行凈息差壓力趨緩

　　9月底以來，一系列穩(wěn)增長政策密集出臺，市場預期企穩(wěn)回暖，A股上漲疊加債券利率總體走低，證券、保險業(yè)上市公司業(yè)績顯著改善。

　　上市券商三季報凈利潤降幅較半年報收窄15.6個百分點。

　　受投資收益影響較大的保險業(yè)凈利潤大幅增長，前三季度凈利潤同比增長103.3%，較半年報提高75.4個百分點。

　　銀行凈息差下行壓力趨于緩和，三季報營業(yè)收入和撥備前利潤分別同比下降1.0%、1.2%，降幅較上半年收窄0.9個百分點、0.2個百分點；撥備釋放改善凈利潤，凈利潤同比增長1.4%，較上半年提升1.1個百分點。

　　亮點2：穩(wěn)增長措施發(fā)力

　　以舊換新政策效果顯現(xiàn)

　　今年以來，大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策發(fā)力，家電、汽車、商貿(mào)零售行業(yè)業(yè)績受益。

　　家電、汽車行業(yè)三季報凈利潤同比增長5.5%和9.7%。商貿(mào)零售行業(yè)凈利潤同比增長5.9%，較半年報下滑19.6%大幅轉正。比亞迪（002594）前三季度新能源汽車銷量同比增長32.1%。美的集團（000333）前三季度營收同比增長9.6%，其中國內(nèi)銷售收入同比增長11.7%。

　　亮點3：“出?！焙汀皣a(chǎn)平替”領域業(yè)績亮點紛呈

　　上市公司競爭力增強

　　“出海”成為今年以來的關鍵詞，海外業(yè)務占比較高的上市公司三季報凈利潤同比增長4.6%，高于上市公司平均水平。海外收入占比較高的工程機械行業(yè)三季報凈利潤同比增長13.2%。

　　“國產(chǎn)替代”由工業(yè)領域拓展至消費品領域，國貨美妝品牌珀萊雅（603605）前三季度凈利潤同比增長33.9%。

　　亮點4：產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新周期驅動

　　畜牧業(yè)和電子、通信等行業(yè)業(yè)績大幅增長

　　傳統(tǒng)行業(yè)中，豬周期觸底企穩(wěn)，三季度豬肉平均批發(fā)價較二季度增長19.6%，農(nóng)林牧漁行業(yè)實現(xiàn)上半年扭虧、三季報增長，三季報凈利潤317.8億元，牧原股份（002714）、溫氏股份（300498）等頭部企業(yè)分別盈利104.8億元、64.1億元。

　　新興產(chǎn)業(yè)中，AI、智能駕駛等創(chuàng)新技術帶動消費電子、算力需求邊際改善，半導體周期持續(xù)修復。電子行業(yè)凈利潤同比增長37.0%，位居實體行業(yè)前列。通信設備凈利潤同比增長21.4%，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（300308）前三季度凈利潤同比增長189.6%。

　　新質生產(chǎn)力加速發(fā)展，科創(chuàng)板上市公司前三季度研發(fā)費用同比增長7.7%，研發(fā)強度保持在9.9%的高位；半導體行業(yè)上市公司前三季度研發(fā)費用同比增長17.7%。

　　亮點5：資本市場改革持續(xù)深化

　　上市公司回報投資者力度大幅增加

　　上市公司積極響應“新國九條”，內(nèi)生穩(wěn)市動力不斷增強。

　　前三季度，實施或宣告中期現(xiàn)金分紅的公司由去年同期的232家增至895家，分紅金額由2264億元增至5918億元，同比分別增長285.8%、161.4%。其中，邁瑞醫(yī)療（300760）三季報實施年內(nèi)第二次中期分紅，分紅金額達20.0億元，半年報和三季報分紅合計占前三季度凈利潤的65%。

　　此外，前三季度，上市公司新增披露1278單回購計劃，計劃回購金額上限為1692億元，單數(shù)和金額同比分別增長244%和294%。

　　中國上市公司協(xié)會對此指出，上市公司回報投資者意識和能力的提升，向市場傳遞積極信號，有利于提振投資者信心，穩(wěn)定市場預期。