中國證監(jiān)會日前制定發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》(下稱《指引》)，要求上市公司結合實際情況依法合規(guī)運用各類方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質(zhì)量，并對主要指數(shù)成分股公司、長期破凈公司等兩類公司作出市值管理專門要求?！吨敢纷园l(fā)布之日起實施。

　　今年以來，95%以上的上市公司召開了業(yè)績說明會，股份回購家數(shù)和金額以及現(xiàn)金分紅金額均創(chuàng)歷史新高，中期分紅家數(shù)增長近三倍。總體來看，上市公司積極與投資者交流溝通、多措并舉提升上市公司投資價值的市場氛圍正在形成。但實踐中仍然存在部分上市公司投資價值未被合理反映等問題，一定程度上影響了投資者信心和資本市場穩(wěn)定。

　　此次發(fā)布的《指引》要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎，提升經(jīng)營效率和盈利能力，并結合實際情況依法合規(guī)運用并購重組、股權激勵、員工持股計劃、現(xiàn)金分紅、投資者關系管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質(zhì)量。

　　《指引》明確了上市公司董事會、董事和高級管理人員等相關方的責任，要求董事會應當重視上市公司質(zhì)量的提升，在各項重大決策和具體工作中充分考慮投資者利益和回報。鼓勵控股股東可以通過股份增持等方式提振市場信心。

　　《指引》還明確了兩類公司市值管理的特殊要求。一是主要指數(shù)成分股公司應當制定市值管理制度，明確具體職責分工等，經(jīng)董事會審議后披露市值管理制度的制定情況，并在年度業(yè)績說明會中就制度執(zhí)行情況進行專項說明。其他上市公司可參照執(zhí)行。二是長期破凈公司應當披露估值提升計劃，市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長期破凈公司還應在年度業(yè)績說明會中就估值提升計劃執(zhí)行情況進行專項說明。

　　此外，《指引》明確要求上市公司及其控股股東、實際控制人、董事、高級管理人員等切實提高合規(guī)意識，不得在市值管理中出現(xiàn)操縱市場、內(nèi)幕交易、違規(guī)信息披露等各類違法違規(guī)、損害中小投資者合法權益的行為。

　　據(jù)悉，前期證監(jiān)會就《指引》向社會公開征求意見。證監(jiān)會介紹，從反饋情況看，各方總體認可《指引》，并結合實踐提出了寶貴的意見和建議，涉及董事和高管人員職責、主要指數(shù)成分股公司范圍、市值管理制度的披露要求、估值提升計劃的執(zhí)行情況等，經(jīng)逐條研究，與《指引》條文有關的主要意見已采納。后續(xù)，證監(jiān)會將進一步加強政策解讀，做好《指引》實施相關工作。