金融界1月3日消息午后A股三大指數(shù)持續(xù)走弱，滬指下挫跌逾1.00%，深成指跌1.13%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.28%，微盤股指數(shù)跌近4%，零售、食品、旅游等大消費(fèi)方向跌幅居前，滬深京三市下跌個股近4600只，成交達(dá)9650億，較上日此時縮量近900億。

　　光伏概念震蕩走低，綠康生化（002868）、瑞和股份（002620）、海源復(fù)材（002529）等多股跌停，歐晶科技（001269）、中旗新材（001212）、江蘇華辰（603097）等跌逾5%。算力概念股表現(xiàn)低迷，云賽智聯(lián)（600602）午后跌停，奧雅股份（300949）、朗威股份（301202）、安諾其（300067）跌超10%，錦雞股份（300798）、首都在線（300846）、數(shù)據(jù)港（603881）等跌逾9%。

　　益民集團(tuán)（600824）午后觸及漲停，上演地天板行情，成交超12億元，該股早盤一度觸及跌停。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　光大證券：近期或?qū)⒃俅斡瓉斫禍?zhǔn)，A股“春季躁動”行情可期

　　光大證券指出，2025年A股“春季躁動”行情或?qū)⒅鸩介_啟。A股市場幾乎每年都存在“春季躁動”行情，央行貨幣政策調(diào)整、重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布、重要會議召開等均可催化春季行情。12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議釋放多重積極信號，近期或?qū)⒃俅斡瓉斫禍?zhǔn)，A股“春季躁動”行情可期。

　　配置方向上，關(guān)注高股息及主題成長構(gòu)成的“啞鈴”策略。市場或?qū)⑦M(jìn)入政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)關(guān)注度可能會有所降低。市場情緒波動下，風(fēng)格或?qū)⒃诟吖上⒓爸黝}成長間擺動，“啞鈴”策略值得關(guān)注。高股息相關(guān)資產(chǎn)可作為現(xiàn)階段的底倉，而主題成長可適度參與博取彈性，從歷年春季躁動表現(xiàn)來看，可關(guān)注有色金屬、計算機(jī)、電力設(shè)備等行業(yè)。

　　中泰證券（600918）：短期預(yù)計延續(xù)震蕩 建議回歸“杠鈴型”配置

　　1月預(yù)計延續(xù)震蕩。一方面，市場對政策的期待有所降低。本輪行情是比較典型的政策預(yù)期驅(qū)動的估值修復(fù)行情，行情得以延續(xù)的條件是政策持續(xù)寬松。另一方面，A股的日歷效應(yīng)。1月是傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)與政策窗口期，歷史上滬深300相比于12月的勝率和賠率都出現(xiàn)了明顯下降（勝率50%vs57%，賠率0.7vs2.5）。不過對1月也并不是完全悲觀，一是政策基調(diào)依然是偏寬的。二是政策有“穩(wěn)住樓市股市”的要求，如果市場出現(xiàn)較為明顯的下行風(fēng)險，預(yù)計也能獲得市場化機(jī)制的介入和支持。

　　一季度市場表現(xiàn)有何規(guī)律？興業(yè)證券：1月通常大盤、紅利風(fēng)格占優(yōu)

　　興業(yè)證券研報指出，最近十年，1月（從年初到春節(jié)前）通常表現(xiàn)為大盤、紅利風(fēng)格占優(yōu)。一方面，1月作為年報業(yè)績預(yù)告的披露窗口，市場對業(yè)績超預(yù)期下滑的潛在風(fēng)險存在避險情緒；另一方面，年初險資、外資等主要配置型資金持倉偏好也更加偏向大盤、紅利風(fēng)格。而2月（尤其是從春節(jié)后到兩會期間），市場風(fēng)格由大切小。春節(jié)前后資金面環(huán)境相對寬松、疊加對兩會政策期待，風(fēng)險偏好抬升，使得小盤風(fēng)格表現(xiàn)更好，最近十年2月份小盤風(fēng)格相對勝率達(dá)到了100%。