“加快推進(jìn)指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進(jìn)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案，實(shí)施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊(cè)機(jī)制，原則上從受理之日起5個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)，進(jìn)一步便利各類中長(zhǎng)期資金投資市場(chǎng)?！弊C監(jiān)會(huì)主席吳清1月23日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示。話音剛落，就有一項(xiàng)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的具體行動(dòng)方案出爐。

　　證監(jiān)會(huì)1月26日消息，近日，證監(jiān)會(huì)印發(fā)《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》。

　　《行動(dòng)方案》堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向，持續(xù)加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給，不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)，強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范安排，著力推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

　　記者了解到，《行動(dòng)方案》是《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》證監(jiān)會(huì)工作舉措之一。下一步，證監(jiān)會(huì)將推動(dòng)系統(tǒng)內(nèi)各單位、各部門協(xié)同發(fā)力，不斷優(yōu)化具體制度安排，持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)活力，始終強(qiáng)化監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，確?！缎袆?dòng)方案》各項(xiàng)舉措落實(shí)落地。

　　推出更多紅利、低波、價(jià)值、成長(zhǎng)等優(yōu)質(zhì)策略指數(shù)ETF

　　圍繞做好金融“五篇大文章”、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力等豐富主題投資指數(shù)ETF產(chǎn)品

　　穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)

　　加大普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金等場(chǎng)外指數(shù)產(chǎn)品供給

　　研究推出多資產(chǎn)ETF、實(shí)物申贖模式跨市場(chǎng)債券ETF、銀行間市場(chǎng)可轉(zhuǎn)讓指數(shù)基金等創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品

　　持續(xù)豐富ETF期權(quán)、股指期貨、股指期權(quán)等指數(shù)衍生品供給

　　建立股票ETF快速注冊(cè)機(jī)制，對(duì)成熟寬基指數(shù)產(chǎn)品實(shí)施ETF及其聯(lián)接基金統(tǒng)籌注冊(cè)，持續(xù)完善ETF注冊(cè)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制

　　全面評(píng)估并修訂完善涵蓋ETF發(fā)行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各環(huán)節(jié)的運(yùn)作機(jī)制

　　抓緊推進(jìn)跨市場(chǎng)ETF全實(shí)物申贖模式改造

　　穩(wěn)慎研究推進(jìn)寬基ETF基金通平臺(tái)上線

　　推動(dòng)ETF集合申購(gòu)業(yè)務(wù)常態(tài)化，明確ETF產(chǎn)品適用短線交易、減持、舉牌等監(jiān)管要求

　　優(yōu)化存量指數(shù)編制方案，打造“中國(guó)品牌”指數(shù)體系

　　繼續(xù)免收ETF上市年費(fèi)，推動(dòng)降低或減免ETF做市、登記結(jié)算、指數(shù)使用等費(fèi)用，將存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費(fèi)從基金財(cái)產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔(dān)

　　穩(wěn)步拓展ETF納入滬深港通標(biāo)的范圍，穩(wěn)慎推進(jìn)ETF互掛合作和境內(nèi)指數(shù)境外授權(quán)用于開(kāi)發(fā)指數(shù)產(chǎn)品和指數(shù)衍生品

　　將符合條件的指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍并動(dòng)態(tài)調(diào)整

　　支持指數(shù)編制機(jī)構(gòu)為中長(zhǎng)期資金開(kāi)展指數(shù)化投資提供專業(yè)化指數(shù)編制服務(wù)

　　行動(dòng)迅速

　　將推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展

　　中央金融工作會(huì)議提出，加快投資端改革。新“國(guó)九條”明確，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比，建立交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展。

　　近日，中央金融辦、證監(jiān)會(huì)等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企(職)業(yè)年金基金、公募基金等中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步加大入市力度。其中，專門強(qiáng)調(diào)要“提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比”。

　　1月23日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，要“穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革”“強(qiáng)化功能發(fā)揮，大力發(fā)展權(quán)益類基金”“加快推進(jìn)指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進(jìn)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案，實(shí)施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊(cè)機(jī)制，原則上從受理之日起5個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)，進(jìn)一步便利各類中長(zhǎng)期資金投資市場(chǎng)”。

　　中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍表示，在此背景下，證監(jiān)會(huì)迅速行動(dòng)，出臺(tái)《行動(dòng)方案》，推動(dòng)系統(tǒng)內(nèi)各單位、各部門協(xié)同發(fā)力，堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向，持續(xù)加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給，不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)，強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范安排，將有效推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

　　持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系

　　《行動(dòng)方案》主要從持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)，加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)等方面提出了相關(guān)措施。

　　主要目標(biāo)是：推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資規(guī)模和比例明顯提升，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)主動(dòng)投資與被動(dòng)投資協(xié)同發(fā)展、互促共進(jìn)的新發(fā)展格局；強(qiáng)化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)，為中長(zhǎng)期資金入市提供更加便利的渠道，助力構(gòu)建資本市場(chǎng)“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”生態(tài)，壯大理性成熟的中長(zhǎng)期投資力量。

　　《行動(dòng)方案》提出，持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系。

　　一是積極發(fā)展股票ETF。包括做優(yōu)做強(qiáng)核心寬基股票ETF，推出更多紅利、低波、價(jià)值、成長(zhǎng)等優(yōu)質(zhì)策略指數(shù)ETF，圍繞做好金融“五篇大文章”、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力等豐富主題投資指數(shù)ETF產(chǎn)品等。

　　二是穩(wěn)步拓展債券ETF。包括支持推出更多優(yōu)質(zhì)利率債ETF，穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)等。

　　三是支持促進(jìn)場(chǎng)外指數(shù)基金發(fā)展。加大普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金等場(chǎng)外指數(shù)產(chǎn)品供給，滿足場(chǎng)外投資者多元化投資需求，實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)外指數(shù)產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展。

　　四是穩(wěn)慎推進(jìn)指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新。包括研究推出多資產(chǎn)ETF、實(shí)物申贖模式跨市場(chǎng)債券ETF、銀行間市場(chǎng)可轉(zhuǎn)讓指數(shù)基金等創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品，研究拓展ETF底層資產(chǎn)類別，持續(xù)豐富ETF期權(quán)、股指期貨、股指期權(quán)等指數(shù)衍生品供給等。

　　加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)

　　《行動(dòng)方案》提出，加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)。

　　一是優(yōu)化ETF注冊(cè)發(fā)行安排。包括建立股票ETF快速注冊(cè)機(jī)制，對(duì)成熟寬基指數(shù)產(chǎn)品實(shí)施ETF及其聯(lián)接基金統(tǒng)籌注冊(cè)，持續(xù)完善ETF注冊(cè)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制等。

　　二是全面完善ETF運(yùn)作機(jī)制。全面評(píng)估并修訂完善涵蓋ETF發(fā)行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各環(huán)節(jié)的運(yùn)作機(jī)制。包括抓緊推進(jìn)跨市場(chǎng)ETF全實(shí)物申贖模式改造，穩(wěn)慎研究推進(jìn)寬基ETF基金通平臺(tái)上線，推動(dòng)ETF集合申購(gòu)業(yè)務(wù)常態(tài)化，明確ETF產(chǎn)品適用短線交易、減持、舉牌等監(jiān)管要求。

　　三是切實(shí)提高指數(shù)編制質(zhì)量。包括優(yōu)化存量指數(shù)編制方案，打造“中國(guó)品牌”指數(shù)體系等。

　　四是降低指數(shù)基金投資成本。包括繼續(xù)免收ETF上市年費(fèi)，推動(dòng)降低或減免ETF做市、登記結(jié)算、指數(shù)使用等費(fèi)用，將存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費(fèi)從基金財(cái)產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔(dān)等。

　　五是穩(wěn)步推進(jìn)指數(shù)化投資雙向開(kāi)放。包括穩(wěn)步拓展ETF納入滬深港通標(biāo)的范圍，穩(wěn)慎推進(jìn)ETF互掛合作和境內(nèi)指數(shù)境外授權(quán)用于開(kāi)發(fā)指數(shù)產(chǎn)品和指數(shù)衍生品等。

　　六是不斷提升投資者服務(wù)水平。包括引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)牢固樹(shù)立投資者為本理念，更加注重投資者服務(wù)，將符合條件的指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍并動(dòng)態(tài)調(diào)整，鼓勵(lì)發(fā)展以指數(shù)基金為主要配置標(biāo)的的買方投顧業(yè)務(wù)，支持指數(shù)編制機(jī)構(gòu)為中長(zhǎng)期資金開(kāi)展指數(shù)化投資提供專業(yè)化指數(shù)編制服務(wù)等。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為，《行動(dòng)方案》在提升投資者服務(wù)水平的同時(shí)將提升投資者獲得感。指數(shù)化投資不僅是吸引增量資金的重要手段，也為投資者提供了方便的投資渠道。尤其是“推動(dòng)降低或減免ETF做市、登記結(jié)算、指數(shù)使用等費(fèi)用”“將存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費(fèi)從基金財(cái)產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔(dān)”等舉措將有效降低投資成本。

　　此外，《行動(dòng)方案》提出，強(qiáng)化持續(xù)監(jiān)管，突出風(fēng)險(xiǎn)防控。包括規(guī)范ETF產(chǎn)品場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱與上市管理，加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)和人員保障，嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性制度，壓實(shí)交易所市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一線監(jiān)管職責(zé)等。

　　指數(shù)化投資快速發(fā)展勢(shì)頭有望延續(xù)

　　近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資發(fā)展取得積極成效。截至去年底，場(chǎng)內(nèi)外股票指數(shù)型產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)3.79萬(wàn)億元，其中股票ETF規(guī)模3.26萬(wàn)億元，場(chǎng)外股票指數(shù)基金(剔除股票ETF聯(lián)接基金)5269億元。

　　特別是去年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)圍繞滿足中長(zhǎng)期資金投資需求，加快權(quán)益類指數(shù)產(chǎn)品注冊(cè)節(jié)奏與市場(chǎng)供給，大力支持資本市場(chǎng)指數(shù)化投資發(fā)展，推動(dòng)股票ETF規(guī)模2024年內(nèi)突破3萬(wàn)億元大關(guān)，同時(shí)重點(diǎn)推出了中證A50、中證A500等寬基指數(shù)產(chǎn)品，根據(jù)行業(yè)四季度報(bào)告，相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)已超過(guò)4000億元。

　　2024年11月，行業(yè)大型寬基股票ETF調(diào)降管理費(fèi)、托管費(fèi)，預(yù)計(jì)每年為投資者節(jié)約投資成本超過(guò)50億元，市場(chǎng)反映良好。

　　中國(guó)銀行研究院研究員劉晨認(rèn)為，這兩年指數(shù)化產(chǎn)品大發(fā)展，已經(jīng)為股票市場(chǎng)引來(lái)了增量資金，中長(zhǎng)期資金入市也更加便利?！缎袆?dòng)方案》的出臺(tái)，有助于實(shí)現(xiàn)六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》中“公募基金持有A股流通市值未來(lái)三年每年至少增長(zhǎng)10%”的目標(biāo)。

　　申萬(wàn)證券研究所首席市場(chǎng)分析師桂浩明認(rèn)為，進(jìn)入2025年，指數(shù)化投資快速發(fā)展的勢(shì)頭將得到延續(xù)，對(duì)照成熟市場(chǎng)的發(fā)展水平，我國(guó)的ETF還有很大的發(fā)展空間。而隨著指數(shù)化投資的進(jìn)一步深入，證券市場(chǎng)的良性發(fā)展將有更為扎實(shí)的基礎(chǔ)。