2月11日，北京證券交易所(簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”)北證50指數(shù)迎來(lái)蛇年五連漲。當(dāng)日A股整體小幅震蕩，北證50指數(shù)一度漲逾5%，沖擊1300點(diǎn)，隨后逐級(jí)回落，最終以上漲2.04%報(bào)收。今日北交所市場(chǎng)成交額達(dá)422.8億元，再創(chuàng)2025年內(nèi)新高。

　　個(gè)股方面，今日北交所共有210家收漲，17只個(gè)股漲幅超10%，46只個(gè)股漲幅超5%，4只個(gè)股30CM漲停。成交額方面，全天共3只個(gè)股成交突破10億元，14只個(gè)股成交突破5億元，123只個(gè)股成交突破1億元。換手率方面，全天共計(jì)41只北交所個(gè)股換手率超20%，交投活躍。

　　北交所科技板塊走強(qiáng)，市場(chǎng)流動(dòng)性大幅改善

　　市場(chǎng)人士指出，近期諸多利多因素支持北交所市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期調(diào)整后吸引力得到增強(qiáng)，市場(chǎng)成交量較前期回升明顯。此外，海外機(jī)構(gòu)對(duì)于A股市場(chǎng)配置的價(jià)值表現(xiàn)出了認(rèn)可，提振了市場(chǎng)預(yù)期。另外，利好資本市場(chǎng)的政策連續(xù)推出及推動(dòng)基本面持續(xù)改善的政策預(yù)期發(fā)揮了支持市場(chǎng)的關(guān)鍵作用，在科技股等熱點(diǎn)板塊的帶動(dòng)下，北交所交投活躍度保持在較高水平，市場(chǎng)關(guān)注度保持高位，中長(zhǎng)期來(lái)看，北交所板塊具備投資價(jià)值。

　　從市場(chǎng)熱點(diǎn)看，隨著指數(shù)大幅回升，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，主題及個(gè)股炒作成為市場(chǎng)的主要特征。從個(gè)股漲幅看，近期北交所漲幅領(lǐng)先的個(gè)股，多為與AI相關(guān)的科技主題類(lèi)個(gè)股。Deepseek熱度持續(xù)，海內(nèi)外新模型發(fā)布不斷，催化北交所AI板塊繼續(xù)走強(qiáng)，受益行業(yè)擴(kuò)散，云計(jì)算、行業(yè)信息化和智能化等板塊也均有惠及。不過(guò)有市場(chǎng)人士指出，盡管AI等新興產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)向好，但短期的急漲或帶來(lái)劇烈的顛簸，需要留意情緒降溫和資金獲利了結(jié)帶來(lái)的短期回撤風(fēng)險(xiǎn)。

　　從市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)看，開(kāi)源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱指出，兩輪北交所行情后大幅改善北證A股的流動(dòng)性。兩輪行情以前，北交所整體換手率低于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。2023年首輪北交所行情啟動(dòng)后，北交所換手率大幅提高，盡管后期市場(chǎng)情緒逐步穩(wěn)定但北交所換手率整體一直保持高于科創(chuàng)板水平。

　　2024年10月北交所第二輪行情開(kāi)始后，北交所換手率進(jìn)一步上漲，整體換手率一段時(shí)間甚至已高于創(chuàng)業(yè)板水平。盡管之后交易熱度逐步減弱，但整體換手率也不錯(cuò)。在北交所整體流動(dòng)性已顯著改善情況下，流動(dòng)性不均是一個(gè)新情況。

　　展望后市，華源證券分析師趙昊認(rèn)為，短期重點(diǎn)關(guān)注北交所業(yè)績(jī)超預(yù)期公司和熱點(diǎn)主題交易機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期依然看好長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)且具備全市場(chǎng)稀缺性的新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的，此外，可以關(guān)注相關(guān)公司并購(gòu)重組的機(jī)會(huì)。

　　北交所普惠金融試點(diǎn)深入推進(jìn)，支持優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)掛牌上市

　　在政策端，2月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱(chēng)“意見(jiàn)”)，意見(jiàn)提到要支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市，優(yōu)化科技型上市公司并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等制度，此外，要實(shí)施好《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》，多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)。

　　在普惠金融領(lǐng)域，意見(jiàn)提出要完善資本市場(chǎng)服務(wù)中小微企業(yè)制度安排。深入推進(jìn)北交所、新三板普惠金融試點(diǎn)，支持“專(zhuān)精特新”等優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)掛牌上市。加快建立北交所、新三板普惠金融服務(wù)統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)體系，發(fā)揮評(píng)價(jià)“指揮棒”作用，引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)將資源向普惠金融服務(wù)傾斜，加大中小微企業(yè)對(duì)接服務(wù)力度。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，健全“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板綜合服務(wù)，加強(qiáng)與全國(guó)性證券交易場(chǎng)所的有機(jī)聯(lián)系。

　　市場(chǎng)人士指出，北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，企業(yè)“專(zhuān)精特新”及“新質(zhì)生產(chǎn)力”屬性突出，但多數(shù)企業(yè)規(guī)模體量較小、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力受限，并購(gòu)重組恰可以解決痛點(diǎn)問(wèn)題，有助于快速推升優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)體量。另外，政策支持對(duì)北交所的擴(kuò)容發(fā)展具有重要的推動(dòng)作用，未來(lái)更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入上市掛牌體系，也將帶動(dòng)北交所進(jìn)一步活躍發(fā)展。