周五A股三大指數(shù)集體上漲，截至收盤，滬指漲0.85%，深成指漲1.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.51%，北證50指數(shù)漲2.77%，科創(chuàng)50指數(shù)漲5.97%。全市場成交額22310億元，較上日放量4396億元。全市場超2800只個股上漲。市場資金聚焦主線方向做多，滬指創(chuàng)下1月中旬以來新高。

　　周五最強的板塊無疑是國產(chǎn)算力方向。液冷服務(wù)器、半導體、數(shù)據(jù)中心等AI上游算力硬件細分方向集體井噴爆發(fā)，寒武紀、中國聯(lián)通、中國電信（601728）等30股封板漲停。

　　消息面上的助攻來自阿里巴巴。周四晚，阿里公布最新的季度財報，截至 2024 年 12 月 31 日的季度資本開支大幅增長至 317.75 億元，環(huán)比大增 80%。同時，阿里巴巴集團首席執(zhí)行官吳泳銘表示，阿里集團在 AI 戰(zhàn)略里面的首要目標是 AGI 的實現(xiàn)。未來三年，集團在云和 AI 的基礎(chǔ)設(shè)施投入預計將超越過去十年的總和，將積極投資于 AI 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。受此消息影響，阿里巴巴港股漲幅超14%。

　　從產(chǎn)業(yè)趨勢上看，國產(chǎn)算力發(fā)展開始加速。從豆包的火爆開始，到Deepseek的模型平權(quán)，短期內(nèi)字節(jié)、阿里等大廠紛紛加大在AI領(lǐng)域的資本開支投入，拉開行業(yè)“算力軍備競賽”的序幕，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目標明確，將催生出更多的國產(chǎn)算力需求。

　　參考2023年開始的英偉達鏈相關(guān)公司的上漲進程，可以分為預期階段與業(yè)績推動階段。目前，我們大概率處于預期階段，隨著大廠資本開支提升，相關(guān)公司的業(yè)績有望在2025年逐步落地，進入業(yè)績推動的階段。

　　回顧移動互聯(lián)網(wǎng)普及階段，持續(xù)時間長且不乏受業(yè)績推動而持續(xù)上漲的標的，我們身處人工智能浪潮的初期，要持續(xù)關(guān)注科技發(fā)展帶來的投資機會。

　　越聲理財認為，短期來看，科技利好消息持續(xù)發(fā)酵，將支撐市場繼續(xù)演繹春季躁動行情;中長期來看，身處技術(shù)變革浪潮的我們，要持續(xù)關(guān)注科技發(fā)展帶來的投資機會。我們繼續(xù)看好人工智能核心主線觀點不變，建議繼續(xù)圍繞人工智能方向把握板塊輪動的機會。