近日召開的民營企業(yè)座談會指出，“要繼續(xù)下大力氣解決民營企業(yè)融資難融資貴問題?！泵駹I企業(yè)伴隨著改革開放的偉大歷程蓬勃發(fā)展，已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分。如何支持民營企業(yè)融到資、融好資一直都是交易所債市的工作重點。

　　2月21日，東陽光（600673）在上交所成功公開發(fā)行5億元公司債券，票面利率4.7%。作為電極箔全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭上市公司，發(fā)行人本次募集資金將用于償還公司有息債務(wù)，降低企業(yè)存續(xù)債務(wù)成本，助力企業(yè)發(fā)展壯大。

　　“一直以來，在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下，上交所積極支持民營企業(yè)用好上交所債券市場，促進民營企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展?！鄙辖凰鶄瘶I(yè)務(wù)相關(guān)負責(zé)人告訴記者。

　　2024年，上交所支持百余家民營企業(yè)實現(xiàn)債券和資產(chǎn)支持證券融資超過2200億元。三一租賃、特變電工（600089）、小米通信、京東集團、聯(lián)影醫(yī)療等各行業(yè)龍頭民企在上交所成功融資，形成了良好示范效應(yīng)。

　　完善制度機制 暢通民企融資渠道

　　近兩年，為促進民營經(jīng)濟做優(yōu)做大做強，各類政策持續(xù)出臺?！盀橹С置衿髠谫Y，上交所創(chuàng)新性地推出了一系列產(chǎn)品和機制，從制度上為民企債券融資提供‘肥沃土壤’?！鄙辖凰鶄瘶I(yè)務(wù)相關(guān)負責(zé)人告訴記者。

　　近年來，上交所積極發(fā)揮科創(chuàng)債等產(chǎn)品優(yōu)勢，優(yōu)化制度安排，推動建立產(chǎn)業(yè)債增信機制，建立全鏈條服務(wù)機制，積極暢通民營企業(yè)債券融資渠道，多措并舉努力提升民營企業(yè)債券融資的便利性和可得性。

　　“通過優(yōu)化知名成熟發(fā)行人制度，將更多民營企業(yè)中的‘行業(yè)龍頭’‘隱形冠軍’納入名單?！鼻笆錾辖凰鶄瘶I(yè)務(wù)相關(guān)負責(zé)人告訴記者。包括華為、浙江榮盛、物美科技等5家龍頭民企已納入知名成熟發(fā)行人，為企業(yè)申報發(fā)行公司債券提供更高效的審核發(fā)行服務(wù)。

　　2024年1月24日，聯(lián)影集團在上交所成功發(fā)行3年期10億元非公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，最終發(fā)行利率3.19%，成為全國首單醫(yī)療行業(yè)民營企業(yè)科技創(chuàng)新公司債券。2024年12月16日，全國首單民企低碳轉(zhuǎn)型債券信用保護工具成功創(chuàng)設(shè)，江蘇永鋼集團低碳轉(zhuǎn)型公司債券融資規(guī)模1億元，期限2年，票面利率3.60%。由蘇州市融資再擔(dān)保公司聯(lián)合中國證券金融股份公司，共同為江蘇永鋼集團發(fā)行公司債創(chuàng)設(shè)了信用保護合約1億元，成為央地增信機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟又一創(chuàng)新嘗試，為拓寬投資者范圍，確保債券成功發(fā)行提供了重要保障。

　　“為服務(wù)好民企重點項目申報發(fā)行，上交所會組織專人對接，積極與企業(yè)溝通，了解情況，做好政策指導(dǎo)，對推動過程中遇到的難點及時進行跟蹤答疑，全力服務(wù)重點民企融資?！币晃幻衿蟀l(fā)行人告訴記者。

　　2024年，上交所廣泛開展民企債券融資支持培訓(xùn)及服務(wù)，針對性走訪接待民營企業(yè)106家次，與全國工商聯(lián)聯(lián)合舉辦支持民營企業(yè)債券融資專題培訓(xùn)會、上交所民企債券融資政策培訓(xùn)活動，廣泛服務(wù)民營企業(yè)6000余人次。

　　用好創(chuàng)新產(chǎn)品 助力民企盤活存量

　　近年來，上交所通過支持民營企業(yè)用好、用足創(chuàng)新產(chǎn)品，持續(xù)加大對民營企業(yè)融資的支持力度。

　　“相比公司債，產(chǎn)品弱化主體資質(zhì)，更看重資產(chǎn)質(zhì)量，對擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的民企來說，不失為一種盤活存量資產(chǎn)的好渠道?！币晃毁Y深投行人士告訴記者。

　　隨著資產(chǎn)支持證券的發(fā)展，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型持續(xù)豐富、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化，進一步拓寬了民企債券融資渠道，并取得積極成效。

　　2025年1月，三一融資租賃有限公司在上交所成功設(shè)立“三一租賃智能裝備第1期資產(chǎn)支持專項計劃”，發(fā)行規(guī)模10.10億元，其基礎(chǔ)資產(chǎn)對應(yīng)的承租人全部為工程機械行業(yè)下游的民營企業(yè)和個體工商戶，主要從事建筑施工、工程運維、資源開采、貨運物流等相關(guān)領(lǐng)域，共涉及695家民營企業(yè)，562位個體工商戶。 2021年至今，三一租賃已作為原始權(quán)益人在上海證券交易所發(fā)行15單ABS產(chǎn)品，合計發(fā)行規(guī)模177.04億元，將金融支持實體的觸角不斷延伸。

　　基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs作為近年來資本市場的一大創(chuàng)新產(chǎn)品，在服務(wù)民營經(jīng)濟方面，也不斷發(fā)揮積極作用。2023年2月8日，京東倉儲REIT在上交所掛牌上市，作為首個大型平臺企業(yè)“綠燈”投資案例，為資本市場支持民營企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展提供了生動案例。

　　2024年3月初，嘉實物美消費REIT作為首批消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品，在上交所上市。該項目發(fā)起人物美集團系重點民營企業(yè)之一，項目底層資產(chǎn)位于北京市中心城區(qū)，是典型的社區(qū)商業(yè)項目，民生屬性突出，這一REIT產(chǎn)品的成功上市，同時標(biāo)志著我國REITs市場擴容增類再進一步，將試點范圍成功覆蓋到消費基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

　　加強投融對接 直擊民企融資痛點

　　“如何幫助民營企業(yè)更好地在資本市場亮相，形成投融互信，消除信息不對稱，一直是上交所支持民企融資的工作重點之一。”上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負責(zé)人說。

　　近年來，上交所積極發(fā)揮“搭臺”功能，為民企搭建路演交流平臺，調(diào)動各市場機構(gòu)力量，打通民企債券發(fā)行過程中的堵點。通過上證路演平臺舉辦多期民企發(fā)行人線上路演，充分展示企業(yè)發(fā)展情況和經(jīng)營業(yè)績，組織投資機構(gòu)積極參與并進行互動，消除投融資雙方信息差，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)民企；此外，為民企債券引入做市機制，將民企發(fā)行的公司債券納入做市基準(zhǔn)券，提升相關(guān)債券的二級市場流動性。

　　以紅獅集團為例，2024年5月底，該公司在上證路演平臺舉辦路演活動，充分介紹了自身情況，并就擬發(fā)行的“一帶一路”科技創(chuàng)新債券與各類投資機構(gòu)進行了交流。路演活動共吸引到近180家投資機構(gòu)200余人次在線收看，進一步消除投融雙方的信息偏差，形成了良好的市場效應(yīng)。

　　吉利控股2023年在上交所成功發(fā)行的20億元科技創(chuàng)新公司債券成為首單被納入公司債券基準(zhǔn)做市品種的民企債券，積極鼓勵做市商持續(xù)為債券提供二級交易流動性支持，著力降低發(fā)行人融資成本。

　　展望未來，上交所將緊扣債券市場高質(zhì)量發(fā)展主線，引導(dǎo)各市場主體積極支持民營企業(yè)融資，健全民營企業(yè)融資增信支持體系，進一步支持優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)類民營企業(yè)用好用足交易所債券市場，讓債券市場真正成為服務(wù)民營經(jīng)濟的源頭活水。