27日，A股市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)明顯切換，貴州茅臺(tái)（600519）、招商銀行、中國(guó)人壽（601628）等大市值紅利股集體拉升，而AI產(chǎn)業(yè)鏈、DeepSeek概念等熱門題材則集體回調(diào)。港股一度沖高回落，A股也是一度下挫，科技主題調(diào)整，而消費(fèi)股迎來(lái)資金承接。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，從中期看，市場(chǎng)仍有上行基礎(chǔ)，可積極布局科技、消費(fèi)、大金融等板塊，把握經(jīng)濟(jì)修復(fù)與政策提振下的輪動(dòng)機(jī)會(huì)，通過(guò)分段博弈或組合配置，抓住整體修復(fù)機(jī)遇。

　　短期風(fēng)格明顯切換

　　周四，滬深兩市開盤漲跌不一，開盤一度上行后隨即調(diào)頭向下，隨后迎來(lái)單邊下跌。盤中，科技股全線下挫，而消費(fèi)板塊迎來(lái)回升。午后，指數(shù)繼續(xù)走低，隨著銀行等板塊的提振以及機(jī)器人等科技股探底回升，指數(shù)再度上行，強(qiáng)勢(shì)翻紅。港股科技股午后跳水，恒生科技指數(shù)一度跌逾3%，小米集團(tuán)因新品發(fā)布會(huì)利好兌現(xiàn)后一度大跌近9%。雖然港股科技股一度回升，但短期大幅波動(dòng)下，反映市場(chǎng)對(duì)題材股的博弈性降溫。

　　具體來(lái)看，滬指盤中震蕩回升，午后翻紅，創(chuàng)業(yè)板指、深成指跌幅均顯著收窄。截至收盤，滬指上漲0.23%，報(bào)3388.06點(diǎn)，深證成指下跌0.26%，報(bào)10927.51點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.52%，報(bào)2256.51點(diǎn)，滬深兩市成交2.04萬(wàn)億元。

　　大消費(fèi)板塊集體拉升

　　消費(fèi)板塊27日逆勢(shì)啟動(dòng)，食品飲料股盤中大幅走高，截至收盤，田野股份、熊貓乳品（300898）漲超11%，好想你（002582）、莊園牧場(chǎng)（002910）、來(lái)伊份（603777）、一鳴食品（605179）等漲停。零售概念走強(qiáng)，友好集團(tuán)（600778）、中百集團(tuán)（000759）、重慶百貨（600729）、東百集團(tuán)（600693）等漲停。白酒股亦上揚(yáng)，迎駕貢酒（603198）、瀘州老窖（000568）漲超5%，山西汾酒（600809）漲近3%，五糧液（000858）、貴州茅臺(tái)漲約2%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)股大漲主要受益于五部門印發(fā)的《優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境三年行動(dòng)方案》刺激，疊加港股消費(fèi)ETF獲南向資金搶籌。餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)估值已處歷史低位，若終端消費(fèi)回暖，如蜜雪冰城融資認(rèn)購(gòu)超1.77萬(wàn)億港元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄，龍頭公司或率先受益。

　　科技股內(nèi)部大分化，固態(tài)電池成為新風(fēng)口。靈鴿科技30%漲停，武漢藍(lán)電漲超25%，納科諾爾、德爾股份（300473）漲超15%，圣陽(yáng)股份（002580）漲停斬獲5連板，上海洗霸（603200）等大漲。消息面上，中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，在新能源汽車領(lǐng)域，預(yù)計(jì)到2027年全固態(tài)電池開始裝車，預(yù)計(jì)到2030年可以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)化應(yīng)用。

　　科技股仍是核心主線

　　財(cái)信證券認(rèn)為，整體來(lái)看，受政策預(yù)期強(qiáng)化以及港股大幅上漲等因素的帶動(dòng)，科技股仍是當(dāng)前市場(chǎng)的核心主線。展望2025年一季度，在宏觀政策刺激取向不變、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有邊際改善跡象、政策端及經(jīng)濟(jì)端有一定支撐的情況下，預(yù)計(jì)A股指數(shù)有望呈現(xiàn)震蕩向上的走勢(shì)，風(fēng)格仍以科技成長(zhǎng)方向?yàn)橹鳌?/p>

　　巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒表示：“政策利好疊加估值修復(fù)，消費(fèi)板塊可視為短期避險(xiǎn)選擇，但持續(xù)性需觀察終端數(shù)據(jù)改善，而科技主線雖然大分化，但全線熄火概率不大，AI+、機(jī)器人、固態(tài)電池等方向仍是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)主線。從中期看，市場(chǎng)仍有上行基礎(chǔ)，可積極布局科技、消費(fèi)、大金融等板塊，把握經(jīng)濟(jì)修復(fù)與政策提振下的輪動(dòng)機(jī)會(huì)，通過(guò)分段博弈或組合配置，抓住整體修復(fù)機(jī)遇?！?/p>

　　信達(dá)證券（601059）首席策略分析師樊繼拓認(rèn)為：“除科技股外，臨近3月，以下幾類價(jià)值類主題將有較大機(jī)會(huì)。首先是并購(gòu)重組類，包括2024年至今首次披露重組計(jì)劃，且屬于央國(guó)企或科創(chuàng)企業(yè)，同時(shí)前期漲幅小、估值低的公司。其次是破凈類，包括部分資產(chǎn)質(zhì)量好、盈利能力強(qiáng)的破凈公司，如銀行、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭企業(yè)和央國(guó)企，具備較強(qiáng)分紅能力的破凈股。另外，股份回購(gòu)類，包括央國(guó)企中前期漲幅低且破凈的公司以及化債等穩(wěn)增長(zhǎng)政策驅(qū)動(dòng)的主題機(jī)會(huì)，如應(yīng)收賬款占比高的政府屬性企業(yè)，在化債背景下有望實(shí)現(xiàn)低估值修復(fù)。”