在口腔醫(yī)療行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，滬鴿口腔再度沖擊港股上市引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的口腔材料制造商之一，滬鴿口腔在2022年至2024年間實(shí)現(xiàn)營(yíng)收從2.8億元增長(zhǎng)至3.57億元的亮眼業(yè)績(jī)。然而，在遞交港股上市招股書的關(guān)鍵時(shí)刻，一系列問(wèn)題的浮現(xiàn)卻為其發(fā)展前景蒙上了一層陰影。

　　高額分紅與資金鏈隱憂

　　在沖刺上市的關(guān)鍵時(shí)期，滬鴿口腔作出了高達(dá)2.25億元的分紅決策，這一舉動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的擔(dān)憂。作為實(shí)際控制人的宋欣及其家族成員通過(guò)此次分紅獲得了可觀收益，但這種短期利益導(dǎo)向的決策也加劇了公司的資金鏈壓力。在短期負(fù)債攀升的情況下，如此大規(guī)模的現(xiàn)金流出無(wú)疑會(huì)影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?。滬鴿口腔此舉也暴露出其在資本運(yùn)作方面可能過(guò)于激進(jìn)，忽視了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本需求。

　　品牌影響力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)

　　盡管滬鴿口腔已獲得60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的產(chǎn)品認(rèn)證，服務(wù)超過(guò)10,000家客戶，但其品牌影響力仍顯不足。特別是在與國(guó)際知名品牌的競(jìng)爭(zhēng)中，滬鴿口腔在高端市場(chǎng)和技術(shù)密集型領(lǐng)域的表現(xiàn)相對(duì)薄弱。這種品牌力的不足直接影響了公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，使其在國(guó)際市場(chǎng)拓展中面臨重重阻礙。當(dāng)前，滬鴿口腔的發(fā)展戰(zhàn)略似乎更多地依賴價(jià)格優(yōu)勢(shì)，而非技術(shù)創(chuàng)新和品牌價(jià)值的提升，這種路徑選擇可能難以支撐其長(zhǎng)期發(fā)展。

　　政策風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)控挑戰(zhàn)

　　帶量采購(gòu)政策的推行給滬鴿口腔帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。目前，公司僅有一種產(chǎn)品被納入集采范圍，但未來(lái)政策范圍的不確定性增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。更為嚴(yán)重的是，滬鴿口腔在內(nèi)部控制方面暴露出的問(wèn)題，尤其是復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易和公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷，這些都成為制約其健康發(fā)展的重要因素。如果這些基礎(chǔ)性問(wèn)題得不到有效解決，即便成功登陸資本市場(chǎng)，滬鴿口腔的發(fā)展道路仍將充滿挑戰(zhàn)。

　　綜觀滬鴿口腔的上市之路，雖然其在財(cái)務(wù)表現(xiàn)上交出了亮眼的成績(jī)單，但在品牌建設(shè)、內(nèi)部治理等方面仍存在諸多短板。如何平衡短期利益與長(zhǎng)期發(fā)展，如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提升品牌價(jià)值，這些都是滬鴿口腔亟需解決的問(wèn)題。唯有從根本上完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)品牌建設(shè)，才能真正實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，在資本市場(chǎng)上贏得投資者的信任。