互聯(lián)網(wǎng)6月22日近日，山東滬鴿口腔材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“滬鴿口腔”)因申請(qǐng)材料文件中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過期，深交所中止其創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)。

　　此次IPO，滬鴿口腔計(jì)劃募集資金4.02億元，募集資金將用于數(shù)字化口腔醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、口腔數(shù)字化技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

　　值得注意的是，滬鴿口腔曾三度更換保薦機(jī)構(gòu)并謀求上市，公司上市之路“一波三折”。公司主營(yíng)產(chǎn)品合成樹脂牙備受市場(chǎng)關(guān)注，合成樹脂牙即人們常說的“假牙”，其毛利率處于較高水平且平均成本約為0.23元。此外，滬鴿口腔創(chuàng)始人之一葉秋龍?jiān)鴥纱巍敖邮帧?a href="http://m.xfjyyzc.com/licaijj/760791.htm" target="_blank">資不抵債的子公司，由于上述股權(quán)出售，公司2019年、2020年分別形成投資收益107.86萬元和695.74萬元。

　　“假牙”毛利率水平較高 平均成本約0.23元

　　滬鴿口腔成立于2006年，公司從事口腔醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，公司主要產(chǎn)品分為臨床類產(chǎn)品、技工類產(chǎn)品和隱形矯治系統(tǒng)等口腔正畸數(shù)字化產(chǎn)品三大類，產(chǎn)品主要應(yīng)用于口腔的修復(fù)、種植、正畸等治療過程。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2018-2020年及2021年上半年的報(bào)告期內(nèi)，滬鴿口腔分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.28億元、2.61億元、2.33億元和1.26億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2680.72萬元、2996.30萬元、4062.90萬元和2531.46萬元。

　　此前，滬鴿口腔曾三度更換保薦機(jī)構(gòu)并謀求上市。2015年4月，滬鴿口腔掛牌新三板，并于兩年后摘牌。2017年7月，公司計(jì)劃于創(chuàng)業(yè)板上市。2019年1月，公司主動(dòng)終止創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，并解除與招商證券的輔導(dǎo)協(xié)議。同年，滬鴿口腔轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。但不到一年時(shí)間，公司再次終止上市輔導(dǎo)，直至2021年12月，公司再度闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，保薦機(jī)構(gòu)更換為中原證券。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，滬鴿口腔主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來自臨床類產(chǎn)品和技工類產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)上述兩類產(chǎn)品收入合計(jì)占比分別為88.50%、90.58%、88.78%和89.18%。

　　技工類產(chǎn)品中，公司合成樹脂牙備受市場(chǎng)關(guān)注，合成樹脂牙用于制作全口活動(dòng)義齒、局部活動(dòng)義齒和種植臨時(shí)用牙等，義齒就是人們常說的“假牙”。報(bào)告期內(nèi)，公司來自合成樹脂牙的收入分別為6074.96萬元、7126.00萬元、6138.12萬元和3412.51萬元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為26.77%、27.42%、26.46%和27.21%。

　　數(shù)據(jù)來源：滬鴿口腔招股書

　　除此之外，合成樹脂牙為滬鴿口腔毛利率水平較高的產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，合成樹脂牙的平均毛利率為74.98%。同時(shí)，合成樹脂牙的平均單位成本約為0.23元。

　　數(shù)據(jù)來源：滬鴿口腔招股書

　　創(chuàng)始人兩度“接手”資不抵債子公司

　　值得注意的是，滬鴿口腔創(chuàng)始人之一葉秋龍?jiān)鴥啥冉邮仲Y不抵債的子公司引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。由于上述股權(quán)出售，滬鴿口腔2019年、2020年分別形成投資收益107.86萬元和695.74萬元。

　　2006年11月，滬鴿口腔的前身日照滬鴿齒科工業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“滬鴿有限”)由青島蘭信控股有限公司、文萊弘景國(guó)際貿(mào)易有限公司共同出資設(shè)立。滬鴿有限成立時(shí)，青島蘭信為滬鴿口腔實(shí)控人宋欣控制的企業(yè)，文萊弘景為葉秋龍全資控股公司。

　　2014年9月，滬鴿有限進(jìn)行股份制改革，整體變更為股份公司。彼時(shí)，葉秋龍控制的文萊弘景已消失在股東名單中。截至2021年12月22日，滬鴿口腔實(shí)控人為宋欣，宋欣直接持有公司23.47%的股份，同時(shí)宋欣實(shí)際支配的公司表決權(quán)比例為62.51%。

　　招股書顯示，2018年3月，滬鴿口腔以55萬美元的價(jià)格收購(gòu)Irvin持有的CMP公司60%的股權(quán)。Irvin為青島蘭信全資美國(guó)子公司，滬鴿口腔實(shí)控人宋欣為青島蘭信的控股股東并擔(dān)任執(zhí)行董事，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于同一控制人下企業(yè)合并，上述交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易以及重大資產(chǎn)重組。

　　2018-2019年及2020年上半年，CMP公司營(yíng)業(yè)收入逐年下降，同時(shí)公司凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，公司于2020年6月出售所持CMP公司60%的股權(quán)。對(duì)于CMP公司業(yè)績(jī)下滑、凈利潤(rùn)虧損，滬鴿口腔表示，“主要原因?yàn)楣境隹跇I(yè)務(wù)持續(xù)下滑，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，員工老齡化導(dǎo)致整體運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)效率偏低，以及新冠疫情等因素影響”。

　　數(shù)據(jù)來源：滬鴿口腔招股書

　　2020年6月，滬鴿口腔以50萬美元的價(jià)格將持有的CMP的股權(quán)出售給LDP公司，LDP公司唯一股東為滬鴿口腔創(chuàng)始人之一的葉秋龍。招股書顯示，2020年上半年，CMP公司已資不抵債，公司凈資產(chǎn)為-490.97萬元。因上述股權(quán)出售，2020年滬鴿口腔形成695.74萬元投資收益。

　　此外，滬鴿口腔創(chuàng)始人之一還曾接手公司另一資不抵債的全資子公司。2019年6月，滬鴿口腔以10萬美元的價(jià)格將全資子公司ODP的100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給LDP公司。與CMP公司相同，ODP公司彼時(shí)同樣面臨資不抵債的局面，ODP被出售前一年(2018年)，其凈資產(chǎn)為-4.39萬元。因上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓，2019年滬鴿口腔形成107.86萬元投資收益。

　　對(duì)滬鴿口腔IPO進(jìn)展，互聯(lián)網(wǎng)將保持持續(xù)關(guān)注。