深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者 詹鈺葉

　　百余家A股上市公司已披露2025年一季報業(yè)績預(yù)告，其中逾九成報喜，超30家公司預(yù)計凈利潤“翻倍式”增長。不少績優(yōu)公司提到，一季度業(yè)績向好的原因是行業(yè)景氣度高，公司營收增長，同時提質(zhì)增效。

　　至記者4月9日發(fā)稿時為止，共有111家A股上市公司披露了2025年一季報業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)喜的公司占比超九成。具體來看，有59家公司一季度業(yè)績預(yù)增，28家業(yè)績略增，11家扭虧，4家續(xù)盈。按申萬行業(yè)一級分類，以上102家公司中，有14家屬于汽車行業(yè)，電子行業(yè)與基礎(chǔ)化工行業(yè)各有13家，電力設(shè)備行業(yè)10家，來自國防軍工、機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、有色金屬等行業(yè)的公司超過5家。此外，有3家公司減虧，業(yè)績略減與預(yù)減的上市公司各1家，還有4家公司不確定。

　　今年一季度業(yè)績增長的公司中，超30家公司預(yù)計凈利潤同比最大增幅超過100%，近30家公司凈利潤同比最大增幅超50%，其中有公司預(yù)計凈利潤同比大增超10倍。

　　公告顯示，廣大特材預(yù)計今年一季度營業(yè)收入將同比增長近26%，歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增加約1504.79%。對于業(yè)績變化的原因，公司解釋稱是根據(jù)市場變化情況適時優(yōu)化了內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并采取了一系列降本增效措施，使得整體毛利率得到較好的修復(fù)，盈利能力增強(qiáng)；同時，下游所屬行業(yè)需求整體向好，公司產(chǎn)銷兩旺，且募投項目效益顯現(xiàn)，風(fēng)電齒輪箱零部件項目產(chǎn)能逐步釋放。

　　中船防務(wù)（600685）的凈利潤同比增幅同樣超過了10倍。公司在一季報預(yù)告中提到，預(yù)計報告期凈利潤同比最高增長1200.91%。公司稱一季度聚焦年度目標(biāo)任務(wù)，深化精益管理，船舶產(chǎn)品收入及生產(chǎn)效率穩(wěn)步提升，產(chǎn)品毛利同比改善；此外，因聯(lián)營企業(yè)經(jīng)營業(yè)績向好，公司確認(rèn)投資收益同比增加。

　　翔港科技（603499）在加強(qiáng)市場開拓、營收大幅增長的同時，加強(qiáng)成本費用管控，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，預(yù)計今年一季度凈利潤最高同比增長916.65%。

　　總體來看，不少一季度業(yè)績預(yù)喜的上市公司所屬行業(yè)景氣度高，公司提質(zhì)增效，實現(xiàn)量價齊升。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這展現(xiàn)出中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

　　中金公司（601995）研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索指出，在一季度業(yè)績報告期間，把握基本面拐點以及修復(fù)彈性可能是當(dāng)前重要的投資思路，投資者可結(jié)合一季報業(yè)績，關(guān)注以下三條投資主線。在業(yè)績披露階段，可重點關(guān)注一季報和年報業(yè)績可能超預(yù)期或環(huán)比改善的景氣領(lǐng)域；業(yè)績逐步從周期底部回升、產(chǎn)業(yè)趨勢明確的細(xì)分領(lǐng)域，例如半導(dǎo)體、消費電子等TMT相關(guān)行業(yè)；以及溫和復(fù)蘇環(huán)境下率先實現(xiàn)供給側(cè)出清的行業(yè)，包括工業(yè)金屬、油服工程、消費電子等。

　　展望后市，光大證券分析師張宇生表示，4月上市公司財報集中披露，資金需要重新錨定價值中樞，疊加機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股需求增加，投資者行為趨于謹(jǐn)慎，共同推動市場進(jìn)入階段性調(diào)整整固階段。配置方向上，市場風(fēng)格有望向泛消費方向切換。

　　具體行業(yè)配置上，李求索建議關(guān)注以下配置主線。一是景氣成長，成長行業(yè)代表著先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展方向和政策支持方向，可關(guān)注估值持續(xù)收縮、基本面預(yù)期有望迎來出清拐點的成長產(chǎn)業(yè)，包括鋰電池、高端制造等。二是新型紅利，今年紅利資產(chǎn)可能并非整體性趨勢性機(jī)會，更多為階段性、結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)，建議結(jié)合現(xiàn)金流及股息率配置，新視角關(guān)注食品飲料等泛消費領(lǐng)域。三是政策支持，受益于內(nèi)需政策加強(qiáng)和基本面預(yù)期改善的順周期行業(yè)可能有階段性機(jī)會，同時關(guān)注并購重組、破凈等政策預(yù)期較高領(lǐng)域。

　　張宇生指出，一季報成色較好的行業(yè)或值得關(guān)注。分行業(yè)來看，偏防御的方向有望短期占優(yōu)，建議投資者關(guān)注利潤和價格均上漲的有色金屬、國防軍工和環(huán)保，以及盈利預(yù)期顯著上調(diào)的泛消費行業(yè)；消費價格角度，可關(guān)注價格增速表現(xiàn)較好的豬肉、服裝、家庭服務(wù)、教育等。