本報(bào)記者 馮雨瑤 陳紅

　　6月9日早盤，A股三大指數(shù)集體高開，上證指數(shù)一度沖破3400點(diǎn)。盤面上，“吃藥行情”上演，化學(xué)制品、醫(yī)療服務(wù)、生物制品、中藥、醫(yī)藥商業(yè)多個(gè)板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)明顯。

　　截至上午收盤，化學(xué)制藥板塊、生物制品板塊、醫(yī)療服務(wù)板塊位居A股漲幅前三，上漲幅度分別為4.07%、3.65%、3.40%。概念板塊中，減肥藥、創(chuàng)新藥、阿茲海默、肝素概念集體飄紅。板塊下多只概念股收獲漲停。例如，化學(xué)制藥板塊中，海辰藥業(yè)（300584）（300584）、常山藥業(yè)（300255）（300255）實(shí)現(xiàn)20cm漲停，羅欣藥業(yè)（002793）（002793）、昂利康（002940）（002940）、美諾華（603538）（603538)同樣實(shí)現(xiàn)漲停，其中，海辰藥業(yè)（300584）、昂利康（002940）更是分別走出“2天2板”“5天3板”。同屬減肥藥和創(chuàng)新藥概念的眾生藥業(yè)（002317）（002317）早盤亦直拉漲停，股價(jià)封于15.31元/股。

　　在眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜看來，醫(yī)藥板塊兼具估值修復(fù)與需求擴(kuò)張雙重利好。當(dāng)前板塊估值處于歷史低位，吸引長線資金布局；老齡化與健康意識(shí)提升推動(dòng)需求增長，尤其代謝疾病創(chuàng)新療法市場擴(kuò)容顯著。未來，新基建、醫(yī)保準(zhǔn)入放寬等政策將持續(xù)釋放需求，但行業(yè)分化風(fēng)險(xiǎn)加劇：創(chuàng)新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高，傳統(tǒng)藥企若不轉(zhuǎn)型恐被邊緣化，醫(yī)?？刭M(fèi)也考驗(yàn)企業(yè)成本管理能力。

　　數(shù)據(jù)顯示，申萬醫(yī)藥生物一級(jí)行業(yè)指數(shù)自2025年1月1日至2025年6月6日，累計(jì)上漲7.81%，該指數(shù)在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)中的排名為第5位。截至6月6日，創(chuàng)新藥指數(shù)今年以來更是累計(jì)上漲47.98%，顯示出醫(yī)藥板塊在當(dāng)前市場環(huán)境下的相對強(qiáng)勢。

　　創(chuàng)新藥無疑是最近二級(jí)市場的關(guān)注焦點(diǎn)。日前，多家上市公司藥品獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)納入優(yōu)先審評(píng)品種名單，股價(jià)也都創(chuàng)下階段性新高。常山藥業(yè)是國內(nèi)肝素龍頭，近年來，用于減重的“GLP-1類”藥物突然爆火，給常山藥業(yè)帶來新的希望。隨著今年A股創(chuàng)新藥概念的走強(qiáng)，常山藥業(yè)股價(jià)一路攀升，年內(nèi)累計(jì)漲幅已超160%。舒泰神（300204）（300204）、一品紅（300723）（300723）同樣是創(chuàng)新藥概念中涌現(xiàn)的“牛股”，今年舒泰神股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)340%，一品紅股價(jià)漲幅高達(dá)236%。

　　上海與梅管理咨詢合伙企業(yè)合伙人沈萌向記者表示，政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)變是醫(yī)藥板塊走強(qiáng)主因。醫(yī)保政策從單一控費(fèi)轉(zhuǎn)向“控費(fèi)+促創(chuàng)新”，2025年醫(yī)保談判規(guī)則優(yōu)化明顯，創(chuàng)新藥價(jià)格調(diào)控更合理、審批效率大幅提升，暢通企業(yè)研發(fā)盈利路徑。同時(shí)，醫(yī)療設(shè)備“以舊換新”政策落地后，高端設(shè)備采購量激增，帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。

　　化學(xué)制藥、醫(yī)療器械方面，近期獲得機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月份醫(yī)療器械行業(yè)整體被調(diào)研的總次數(shù)為137次，調(diào)研內(nèi)容涉及相關(guān)上市公司的核心技術(shù)、市場布局、產(chǎn)品競爭力及未來發(fā)展戰(zhàn)略等議題。化學(xué)制藥也獲100余次調(diào)研，體現(xiàn)出市場對整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的密切關(guān)注。

　　對于醫(yī)藥、醫(yī)療后市，有機(jī)構(gòu)分析指出，長期維度，堅(jiān)定看好醫(yī)藥行業(yè)的剛需屬性帶來的行業(yè)性機(jī)會(huì)。

　　柏文喜進(jìn)一步補(bǔ)充道，2025年醫(yī)藥行業(yè)正迎來“價(jià)值重塑期”。國內(nèi)藥企正深度融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，技術(shù)授權(quán)交易日益頻繁。以恒瑞醫(yī)藥（600276）、信達(dá)生物為代表的頭部企業(yè)，憑借創(chuàng)新管線在海外臨床及商業(yè)化合作中取得關(guān)鍵突破，推動(dòng)板塊估值中樞持續(xù)上移。