數(shù)據(jù)釋放積極信號！

　　今天上午，重磅數(shù)據(jù)來襲。其中，中國5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.8%，預(yù)期增5.7%，前值增6.1%。中國5月社會消費(fèi)品零售總額41326億元，同比增6.4%，預(yù)期增4.9%，前值增5.1%。前者直指企業(yè)活力，后者直指消費(fèi)者信心。兩者都超出預(yù)期，確實(shí)能給市場帶來較大提振。

　　今天早上，A股市場指數(shù)雖然表現(xiàn)一般，但個股精彩紛呈，市場一度有3600余只股票上漲，早盤漲停家數(shù)亦達(dá)45家。在數(shù)據(jù)公布之后，港股市場亦顯著走強(qiáng)，三大指數(shù)全線翻紅。離岸人民幣也明顯走強(qiáng)。

　　研報機(jī)構(gòu)指出，上周市場先揚(yáng)后抑，外部擾動下風(fēng)險偏好回落，交易線索以事件驅(qū)動為主。大勢上，短期或進(jìn)入歇腳期，指數(shù)接近震蕩區(qū)間上沿、強(qiáng)勢品種充分演繹后性價比有所下降，但中期中國資產(chǎn)重估或仍處于進(jìn)行時。

　　數(shù)據(jù)大超預(yù)期

　　6月16日，國家統(tǒng)計局公布相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。中國5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.8%，預(yù)期增5.7%，前值增6.1%。5月份，社會消費(fèi)品零售總額41326億元，同比增長6.4%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額37316億元，增長7.0%。1月—5月，社會消費(fèi)品零售總額203171億元，增長5.0%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額184324億元，增長5.6%。兩者皆大超預(yù)期。

　　此外，5月份，規(guī)模以上工業(yè)原煤、原油、天然氣生產(chǎn)增速加快，電力生產(chǎn)平穩(wěn)增長。1月—5月，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%。5月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，比上月下降0.1個百分點(diǎn)。

　　工業(yè)增加值的持續(xù)增長既是企業(yè)活力增強(qiáng)的重要體現(xiàn)，也是驅(qū)動企業(yè)創(chuàng)新與競爭力提升的關(guān)鍵因素。社會消費(fèi)品零售增長超出預(yù)期亦表明，消費(fèi)者信心有所回升。種種跡象顯示，我國經(jīng)濟(jì)頂住壓力平穩(wěn)運(yùn)行，生產(chǎn)需求穩(wěn)定增長，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，新動能成長壯大，高質(zhì)量發(fā)展向優(yōu)向新。

　　值得注意的是，上周五央行公布的金融數(shù)據(jù)顯示，M1明顯反彈。在M2小幅回落的背景之下，M1則因低基數(shù)效應(yīng)和財政發(fā)力回升至2.3%。分析師預(yù)計，隨著財政支出在6月加速落地，社融及M1改善將持續(xù)至三季度末。而從歷史來看，若M1持續(xù)回升無疑對股市是重磅利好。

　　股市活力回歸

　　今天早上，雖然指數(shù)表現(xiàn)一般，但個股表現(xiàn)比較精彩，上漲個股一度超過3600只。采掘、油服、游戲、風(fēng)電設(shè)備等板塊漲幅居前。代表微盤股的北證指數(shù)一度漲超1%，萬得微盤股指數(shù)則一度飆近2%。港股市場三大指數(shù)亦一度全線翻紅，外圍日經(jīng)指數(shù)亦擺脫了伊以沖突，一度上漲超1%。市場活力明顯回歸。

　　從題材預(yù)期的方向來看，未來確定性較高的事件有三：一是陸家嘴論壇已經(jīng)明確要發(fā)布金融政策，這可能有利于非銀金融的演繹；二是軍工在未來兩三個月內(nèi)有三個驅(qū)動，分別為巴黎航展、建軍節(jié)和閱兵；三是固態(tài)電池行業(yè)的大廠中試(產(chǎn)品正式投產(chǎn)前的試驗)亦可能在近幾個月出現(xiàn)。其中還夾雜著游戲出海等重磅政策驅(qū)動，市場并不缺少題材，因此可能也不會缺少活躍度。

　　華泰證券指出，上周市場先揚(yáng)后抑，外部擾動下風(fēng)險偏好回落，交易線索以事件驅(qū)動為主。大勢上，短期或進(jìn)入歇腳期，指數(shù)接近震蕩區(qū)間上沿、強(qiáng)勢品種充分演繹后性價比有所下降，但中期中國資產(chǎn)重估或仍處于進(jìn)行時；高交易擁擠度并不意味著立即反轉(zhuǎn)，且強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢行情中往往伴隨著擁擠度中樞的抬升，但當(dāng)前小微盤、新消費(fèi)、醫(yī)藥等擁擠度升高后短期賠率偏低，調(diào)整后或為更好的介入機(jī)會。配置上，短期沿著賠率思維在啞鈴內(nèi)部切換，關(guān)注穩(wěn)定型紅利和軍工、貴金屬等防御性資產(chǎn)，以及科技中擁擠度相對低位且具備產(chǎn)業(yè)催化的方向，中期關(guān)注以A50、消費(fèi)、金融為代表的核心資產(chǎn)。