周一，A股三大指數(shù)集體走強(qiáng)，個(gè)股和行業(yè)板塊均漲多跌少;其中，銀行板塊再度發(fā)力，包括位居A股“一哥”的工商銀行等在內(nèi)的11個(gè)股創(chuàng)歷史新高。對(duì)于A股市場(chǎng)和 行板塊，機(jī)分析認(rèn)為外部擾動(dòng)影響有限，市場(chǎng)有望隨預(yù)期和微觀流動(dòng)性進(jìn)入上升趨勢(shì);銀行板塊的強(qiáng)勢(shì)依然會(huì)延續(xù)。

　　A股“逆勢(shì)”走強(qiáng) 三大股指均收出中陽

　　周末，地緣緊張局勢(shì)升級(jí)的消息，加之外圍普遍走勢(shì)疲軟，讓市場(chǎng)擔(dān)憂。不過，周一A股三大指數(shù)集體低開高走。截至收盤，滬綜指漲0.65%，報(bào)3381.58點(diǎn);深證成指漲0.43%，報(bào)10048.39點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲0.39%，報(bào)2017.63點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到11226億元，較上周五放量549億元。

　　盤面上看，個(gè)股和行業(yè)板塊均漲多跌少，全市場(chǎng)有超過4400只個(gè)股上漲，漲?；驖q幅超10的個(gè)股近百只，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲1.34%。申萬一級(jí)31個(gè)行業(yè)指數(shù)中，食品飲料、家用電器、鋼鐵3個(gè)行業(yè)下跌，上漲的行業(yè)指數(shù)中，計(jì)算機(jī)大漲2.25%領(lǐng)跑，此外，國(guó)防軍工、銀行、電力設(shè)備、商貿(mào)零售、非銀金融等9行業(yè)指數(shù)漲幅也超過1%。

　　對(duì)于時(shí)下的A股市場(chǎng)。中銀證券（601696）認(rèn)為，短期市場(chǎng)箱體震蕩格局邏輯沒有發(fā)生本質(zhì)變化，但市場(chǎng)情緒接近短期階段性高點(diǎn)：當(dāng)前市場(chǎng)股債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平已經(jīng)接近10年均值+1STD水位，近兩年以來除2024年Q4市場(chǎng)情緒階段性突破過這一上限外，多數(shù)情況下市場(chǎng)情緒難以突破這一閾值。當(dāng)前來看，基本面環(huán)境尚存不確定性，而短期市場(chǎng)情緒水平中性偏高，市場(chǎng)短期上行空間受限，但資金面支撐下下行風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　在華安證券（600909）看來，寬松流動(dòng)性托底市場(chǎng)難以向下，但內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能修復(fù)緩慢和政策長(zhǎng)短兼顧制約市場(chǎng)快速向上。全A盈利預(yù)測(cè)顯示下半年基本能確立盈利自2024Q4觸底后改善的趨勢(shì)，或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)向上突破的重要力量。增長(zhǎng)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)回落態(tài)勢(shì)，全年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)無憂。下半年增長(zhǎng)壓力確定性增加，消費(fèi)在政策的支撐下繼續(xù)改善，但其“慢變量”的特性，終究抵不過出口和地產(chǎn)的快速下滑。政策亦有儲(chǔ)備與應(yīng)對(duì)，財(cái)政與貨幣政策均有望再加碼。

　　展望后市，國(guó)泰海通證券表示，外部擾動(dòng)影響有限，股市升勢(shì)仍未結(jié)束。接下來，短期風(fēng)險(xiǎn)釋放后，中國(guó)股市的核心矛盾仍在內(nèi)而不在外，對(duì)行情的看法仍比共識(shí)更樂觀。首先，投資人關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與國(guó)際形勢(shì)的復(fù)雜性認(rèn)識(shí)是充分的，而新技術(shù)、新消費(fèi)等商業(yè)機(jī)會(huì)開始涌現(xiàn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)回升。其次，利率降至低位后，長(zhǎng)期國(guó)債收益破2與存款利率破1，中國(guó)股市的無風(fēng)險(xiǎn)利率實(shí)質(zhì)性降低，投資股票的機(jī)會(huì)成本下降，長(zhǎng)期入市和居民入市進(jìn)入歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)。再次，及時(shí)、得當(dāng)與合理的宏觀政策，更重視投資者回報(bào)的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革，對(duì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的降低與改變投資人面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的保守態(tài)度具有關(guān)鍵意義。股市的預(yù)期和微觀流動(dòng)性均進(jìn)入上升的趨勢(shì)，繼續(xù)看多。

　　銀行股再度發(fā)力 A股“一哥”創(chuàng)歷史新高

　　周一，銀行板塊再度發(fā)力，申萬一級(jí)銀行指數(shù)全天收漲1.22%，并續(xù)創(chuàng)歷史新高。個(gè)股方面，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行（601658）、興業(yè)銀行等共11只銀行股一起創(chuàng)歷史新高，在整個(gè)銀行板塊中占比近26.2%。數(shù)據(jù)顯示，工商銀行最新總市值為2.68萬億元，穩(wěn)居A股第一。

　　投資快報(bào)記者注意到，截至6月23日收盤，申萬一級(jí)銀行指數(shù)年內(nèi)漲幅為14.11%，年內(nèi)已先后有18只銀行股價(jià)創(chuàng)出過歷史新高;不過，板塊的交易擁擠度指標(biāo)并未達(dá)到近兩年的高點(diǎn)位置。長(zhǎng)江證券數(shù)據(jù)研究表明，國(guó)有行A股的成交額占比和換手率明顯低于2024Q3、2024Q1、2023Q2等前期行情高點(diǎn)。

　　盡管有些銀行股2024年度分紅尚未結(jié)束，但已經(jīng)有銀行股開始操作中期分紅了。近日，常熟銀行（601128）宣布將實(shí)施中期分紅。該行表示，將以最近一期經(jīng)審計(jì)未分配利潤(rùn)為基準(zhǔn)，合理考慮當(dāng)期利潤(rùn)情況。而就在6月20日，浙商銀行（601916）發(fā)布2024年度A股權(quán)益分派實(shí)施公告，A股每股現(xiàn)金紅利0.156元。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，銀行推出中期分紅可以讓投資者更早享受銀行成長(zhǎng)紅利。長(zhǎng)江證券表示，從投資回報(bào)的流動(dòng)性角度上看，即使每年分紅金額不變，更高頻次的分紅回報(bào)也會(huì)帶來高流動(dòng)性價(jià)值和確定性更強(qiáng)的現(xiàn)金流。中期分紅也有利于投資者更穩(wěn)定、長(zhǎng)期持有紅利型銀行股，支撐股價(jià)持續(xù)上漲。

　　值得一提的提，港交所披露易數(shù)據(jù)顯示，近日，平安人壽增持629.55萬股招商銀行H股。增持后，平安人壽對(duì)招商銀行H股的持股比例從14.87%升至15.01%，第三次觸發(fā)舉牌。此外，農(nóng)業(yè)銀行H股、郵儲(chǔ)銀行H股、中信銀行H股、杭州銀行（600926）A股均于年內(nèi)獲險(xiǎn)資舉牌。其中，農(nóng)業(yè)銀行H股、郵儲(chǔ)銀行H股均于年內(nèi)獲平安資管兩度舉牌。

　　對(duì)于緣何險(xiǎn)資“掃貨”銀行股的熱情不減?有觀點(diǎn)認(rèn)為，銀行股具有穩(wěn)定的股息回報(bào)、較低的股價(jià)波動(dòng)和持續(xù)穩(wěn)健的盈利能力，兼具防御性與收益性的特質(zhì)。招商證券指出，險(xiǎn)資頻繁買入國(guó)有大行H股，是保險(xiǎn)公司基于股息率、稅收優(yōu)勢(shì)、流通盤規(guī)模、監(jiān)管要求、抗周期屬性等多方面因素進(jìn)行的決策。這一行為既體現(xiàn)了險(xiǎn)資在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的理性選擇，也反映了國(guó)有大行在金融市場(chǎng)中的獨(dú)特投資價(jià)值。

　　展望后市，興業(yè)基金權(quán)益投資部總經(jīng)理鄒慧認(rèn)為，銀行板塊核心的投資邏輯依然會(huì)延續(xù)，原因有三：一是，銀行是高股息率板塊的代表，上漲之后股息率依然具備吸引力;二是，作為公募基金欠配的板塊之一，銀行板塊有望持續(xù)獲得機(jī)構(gòu)資金流入;三是，政策短中期對(duì)銀行板塊的息差有呵護(hù)，銀行板塊整體的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性有望獲得提升。