7月14日晚間，山金國際發(fā)布了2025年半年度業(yè)績預告，公司預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤15.4億元至16.4億元，比上年同期大幅增長43.24%至52.55%；扣除非經常性損益后的凈利潤15.7億元至16.7億元，同比增長39.36%至48.23%。公司業(yè)績延續(xù)了一季度的強勁增勢，上半年整體表現再創(chuàng)新高。公司表示，業(yè)績增長主要源于公司緊抓安全生產及成本管控，提升了運營效率，同時受益于黃金價格同比上漲。

　　受金價強勁上漲帶動，公司2025年上半年業(yè)績表現亮眼。國際市場方面，倫敦現貨黃金價格半年累計漲幅達25.84%，創(chuàng)2007年以來最大半年漲幅，并于4月末觸及3500美元/盎司的歷史高位。國內市場方面，截至目前，上海黃金交易所Au9999合約報777.50元/克，主要金店零售金價則已突破1000元/克大關。此外，央行數據顯示，中國6月末黃金儲備報7390萬盎司（約2298.55噸），環(huán)比增加7萬盎司（約2.18噸），為連續(xù)第8個月增持黃金。

　　上半年，公司積極整合國內外資源，穩(wěn)步推進前瞻性戰(zhàn)略布局。1月，山金國際通過收購芒市海華開發(fā)有限公司持有的云南西部礦業(yè)有限公司52.07%股權，成功獲取了云南省潞西市大崗壩地區(qū)金礦的勘探探礦權；公司控股子公司芒市華盛金礦也同步收購了潞西市勐穩(wěn)地區(qū)金及多金屬礦勘探探礦權，顯著增強了公司在國內核心產金區(qū)的資源儲備和接續(xù)能力。

　　在海外拓展方面，去年8月，公司成功完成對納米比亞Osino公司的100%股權收購，將資源稟賦優(yōu)異的雙子山金礦（保有黃金資源量約99.21噸）正式納入麾下。目前，雙子山金礦項目工程建設正在高效推進中，選廠建設計劃于今年第四季度全面啟動，預計2027年上半年即可投產。該項目達產后，將為公司新增年均黃金產量約5.04噸，成為未來重要的增長點。

　　此外，公司于6月19日宣布啟動H股發(fā)行的前期籌備工作，此舉旨在進一步深化公司全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務發(fā)展，鞏固行業(yè)地位，同時能更好地利用國際資本市場優(yōu)勢，優(yōu)化資本結構和股東組成，拓展多元化融資渠道，提升公司治理水平和核心競爭力。

　　廣發(fā)證券指出，美國關稅政策對經濟增長和通脹的影響將顯現，對通脹的沖擊預期落地后，美聯儲或將轉向就業(yè)和通脹這兩個核心目標的再平衡，降息預期或落地，美國實際利率和美元指數將持續(xù)走弱，推動金價穩(wěn)步上漲。同時，全球地緣沖突頻發(fā)，給全球市場帶來的不確定性在加劇，黃金的避險屬性將不斷強化。黃金在全球大類資產配置中的地位和需求將不斷提升，疊加下半年黃金股的業(yè)績也將迎來兌現期，黃金概念或迎來戴維斯雙擊。