A股周一持續(xù)走強(qiáng)，滬指與創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)年內(nèi)新高;機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，在市場(chǎng)賺錢效應(yīng)助推投資者積極情緒，疊加股市流動(dòng)性充裕的環(huán)境下，市場(chǎng)向下調(diào)整空間有限，向上邏輯將進(jìn)一步明晰。值得一提的是，公募“一哥”張坤在二季度增持了包括貴州茅臺(tái)（600519）、五糧液（000858）等在內(nèi)的白酒股。

　　超百股漲停 “20CM ”一字連板紀(jì)錄至9個(gè)

　　7月21日，A股三大指數(shù)集體走強(qiáng)，滬指與創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)年內(nèi)新高。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3559.79點(diǎn)，漲幅0.72%;深證成指報(bào)11007.49點(diǎn)，漲幅0.86% ;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2296.88點(diǎn)，漲幅0.87%。滬深兩市成交額1.7萬(wàn)億元，較上周五放量1289億元。

　　盤(pán)面上看，個(gè)股均漲多跌少，全市場(chǎng)超4000只個(gè)股上漲，漲停或漲幅超10%的個(gè)股超150只，逾百只個(gè)股封漲停(含20cm漲停)。申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)指數(shù)中，建筑材料行業(yè)大漲6.06%，建筑裝飾和鋼鐵的漲幅也分別達(dá)到了3.79%和3.44%;此外，有色金屬、基礎(chǔ)化工、煤炭等5個(gè)行業(yè)指數(shù)漲幅超2%;僅銀行、綜合、計(jì)算機(jī)和家用電器4個(gè)行業(yè)指數(shù)下跌。

　　值得一提的是，上緯新材收出第9個(gè)“一字”漲停，一舉刷新 “20CM”一字連板的紀(jì)錄，期間累計(jì)漲幅達(dá)416.20% 。截至收盤(pán)，股價(jià)報(bào)40.16元/股，最新市值達(dá)162億元。此前，中航成飛（302132）和光智科技（300489）曾走出過(guò)8個(gè)“20CM”一字連板行情;維海德（301318）、浩歐博2家公司走出過(guò)7個(gè)“20CM”一字連板;光線傳媒、ST長(zhǎng)方（300301）、熱景生命3家公司走出過(guò)5個(gè)“20CM”一字連板。

　　機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，滬指站穩(wěn)3500點(diǎn)后，市場(chǎng)多頭思維進(jìn)一步鞏固。廣發(fā)證券表示，當(dāng)前市場(chǎng)所處的階段可以概括為“上行收益和下行風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等”。政策兜底明確、保險(xiǎn)資金持續(xù)增配，使得市場(chǎng)下行有支撐;而一旦“十五五”劃等重大政策釋放積極預(yù)期，則場(chǎng)外兩大資金蓄水池(國(guó)內(nèi)存款搬家的資金、海外美元溢出的資金)可能導(dǎo)致市場(chǎng)較大的上行空間。

　　銀河證券指出，近期市場(chǎng)行情展現(xiàn)出積極信號(hào)，上證指數(shù)持續(xù)站在3500點(diǎn)上方，A股運(yùn)行中樞有望邁上新臺(tái)階。短期來(lái)看，在市場(chǎng)賺錢效應(yīng)助推投資者積極情緒，疊加股市流動(dòng)性充裕的環(huán)境下，市場(chǎng)向下調(diào)整空間有限，向上邏輯將進(jìn)一步明晰。中長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)上行趨勢(shì)不改。以保險(xiǎn)資金為代表的中長(zhǎng)期資金入市的環(huán)境下，A股市場(chǎng)資金面具備堅(jiān)實(shí)支撐。

　　在華泰證券看來(lái)，近期A股偏強(qiáng)運(yùn)行，且啞鈴型風(fēng)格向大盤(pán)成長(zhǎng)切換的跡象初現(xiàn)。一是多數(shù)“反內(nèi)卷”行業(yè)估值籌碼雙低，漲價(jià)驅(qū)動(dòng)補(bǔ)漲，有助于維持市場(chǎng)熱度。中期，“反內(nèi)卷”夯實(shí)ROE筑底回升預(yù)期，有利于投資者看長(zhǎng)做短。二是中報(bào)預(yù)告驗(yàn)證重點(diǎn)行業(yè)景氣線索，支持風(fēng)格短期切換，持續(xù)性待觀察。三是6月金融數(shù)據(jù)偏強(qiáng)，改善全A中期盈利預(yù)期。

　　張坤增持貴州茅臺(tái)等頭部白酒

　　根據(jù)最新披露的基金二季報(bào)，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱 “中央?yún)R金”)在4月至6月期間密集加倉(cāng)滬深300、上證50、中證1000等核心指數(shù)基金，合計(jì)增持規(guī)模超2100億元。華泰柏瑞披露了旗下滬深300ETF二季報(bào)顯示，“機(jī)構(gòu)1”在今年二季度大手筆申購(gòu)了該ETF108.74億份，對(duì)照2024年報(bào)十大持有人期初份額來(lái)看，“機(jī)構(gòu)1”為中央?yún)R金資管公司，以4月7日后7個(gè)交易日均價(jià)3.7元估算，此次買入金額高達(dá)400億元。

　　今年4月，受關(guān)稅戰(zhàn)的影響，市場(chǎng)出現(xiàn)巨震，中央?yún)R金明確類平準(zhǔn)基金作用，隨后中國(guó)誠(chéng)通、中國(guó)國(guó)新等“國(guó)家隊(duì)”紛紛喊話果斷增持A股股票及ETF，為市場(chǎng)吃下定心丸。中央?yún)R金稱，具有充分信心、足夠能力，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，中央?yún)R金有明確的規(guī)劃：一是將繼續(xù)發(fā)揮好資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場(chǎng)異常波動(dòng)，該出手時(shí)將果斷出手，二是將堅(jiān)定增持各類市場(chǎng)風(fēng)格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)。

　　與此同時(shí)，隨著二季報(bào)的披露，公募基金的重倉(cāng)股浮出水面。投資快報(bào)記者觀察到，不少基金經(jīng)理減倉(cāng)白酒股，甚至是“清倉(cāng)”白酒股的同時(shí)，公募“一哥”張坤卻在二季度增持了包括貴州茅臺(tái)在內(nèi)的白酒股。

　　張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選二季報(bào)顯示，五糧液、瀘州老窖（000568）、貴州茅臺(tái)、山西汾酒（600809）分別被其買至第二、三、四、五大重倉(cāng)股的位置;此外，加倉(cāng)白酒的操作，在其管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有這2只基金同步上演。不過(guò)，同樣為白酒股且此前連續(xù)多次重倉(cāng)的洋河股份（002304）卻退出了上述3只基金持倉(cāng)前十。

　　其在易方達(dá)藍(lán)籌精選二季報(bào)中表示：“我們將不斷審視組合中公司的競(jìng)爭(zhēng)力在經(jīng)濟(jì)下行期是否得以鞏固甚至增強(qiáng)，在未來(lái)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)能否獲得更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)地位?？傮w來(lái)看，我們認(rèn)為持倉(cāng)公司的估值已經(jīng)反映了未來(lái)盈利下滑甚至大幅下滑的預(yù)期，低估值疊加可觀的股東 回報(bào)的保護(hù)，對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)是很有吸引力的?！?/p>

　　值得一提的是，招商中證白酒指數(shù)基金二季報(bào)顯示，該基金在二季度面臨利潤(rùn)大幅虧損，但基金份額卻顯著增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，二季度，該基金A類份額虧損超40億元，C類份額虧損超11億元，合計(jì)虧損超50億元;然而，A類份額從期初的407.09億份增長(zhǎng)至期末的409.44億份，C類份額從期初的106.15億份增長(zhǎng)至期末的140.78億份，份額合計(jì)大增超40億份。

　　分析認(rèn)為，這一“矛盾”現(xiàn)象背后，反映了市場(chǎng)復(fù)雜的投資情緒與行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)。招商中證白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊則表示，酒企在今年初制定增長(zhǎng)目標(biāo)時(shí)，在“增長(zhǎng)，去庫(kù)和穩(wěn)價(jià)”凸顯的三角矛盾中已審時(shí)度勢(shì)，適度降低了年度增長(zhǎng)目標(biāo)。但在目前情況下，外在情況放大了需求壓力，當(dāng)前打破負(fù)向循環(huán)的關(guān)鍵或是敢于果斷停貨主動(dòng)調(diào)整報(bào)表，并進(jìn)一步補(bǔ)貼渠道和消費(fèi)者，才能重構(gòu)市場(chǎng)秩序，為行業(yè)復(fù)蘇筑牢根基。

　　中信證券近日發(fā)布的研報(bào)稱，今年二季度，白酒相關(guān)需求在端午節(jié)后出現(xiàn)明顯走弱趨勢(shì)，疊加618期間線下即時(shí)零售和線上電商平臺(tái)加大對(duì)酒水品類的補(bǔ)貼，部分批價(jià)出現(xiàn)一定程度下降，預(yù)計(jì)二季度白酒業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。