市場全天震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指、深成指盤中均再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　盤面上，PEEK材料概念股再度爆發(fā)，中欣氟材（002915）5天4板。算力硬件股震蕩走強(qiáng)，勝宏科技（300476）再創(chuàng)歷史新高。鋰礦股集體大漲，盛新鋰能（002240）等多股漲停。銀行、黃金、影視、工程機(jī)械等板塊跌幅居前。

　　截至收盤，滬指漲0.34%，深成指漲1.46%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.96%。市場熱點(diǎn)良性輪動，個股漲多跌少，全市場超4100只個股上漲，逾百股漲超9%。滬深兩市全天成交額1.83萬億，較上個交易日放量1167億。

　　科技股方向集中爆發(fā)

　　今日，A股市場延續(xù)震蕩走高，三大指數(shù)全線上漲，滬指實現(xiàn)六連陽再創(chuàng)年內(nèi)新高，創(chuàng)業(yè)板指偏強(qiáng)漲近2%?？萍脊煞较蚣w回暖，人形機(jī)器人、AI硬件等成為資金追逐的焦點(diǎn)領(lǐng)域。

　　PEEK材料概念領(lǐng)漲，中欣氟材等核心標(biāo)的漲停。

　　消息面上，備受矚目的“2025世界機(jī)器人大會”(8月8日—12日)正在舉行，宇樹科技創(chuàng)始人王興興在世界機(jī)器人大會上預(yù)測，未來幾年，全球人形機(jī)器人行業(yè)出貨量每年翻一番，應(yīng)該是可以保證的。目前限制人形機(jī)器人跑得更快、跳得更高的因素，不是算法，而是硬件。

　　作為輕量化的代表材料之一，PEEK材料具備優(yōu)異的物理性能、當(dāng)前合適的價格和未來較大的降本空間，有望激活下游需求。浙商證券（601878）預(yù)計，2027年全球PEEK產(chǎn)能僅能基本滿足人形機(jī)器人100萬臺需求，且國內(nèi)產(chǎn)能僅占49%，未來供需缺口可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　算力硬件方向再度走強(qiáng)，勝宏科技等個股續(xù)創(chuàng)歷史新高，并再度延伸至數(shù)據(jù)中心、液冷等細(xì)分方向。

　　消息面上，中國移動（600941）發(fā)布2025年上半年業(yè)績，表示加大對AI算力的戰(zhàn)略投入，公司上半年資本開支584億元，全年資本開支維持年初指引1512億元。工業(yè)富聯(lián)（601138）半年報同樣顯示出AI業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁，公司上半年實現(xiàn)歸母凈利潤121.13億元，同比增長38.61%。

　　另一方面，受寧德時代（300750）宜春鋰礦停產(chǎn)的消息刺激，鋰電池概念集體反彈。

　　A股中，盛新鋰能、天齊鋰業(yè)（002466）、贛鋒鋰業(yè)（002460）等漲停；港股中，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)大漲近20%；期貨市場中，碳酸鋰期貨主力合約一字漲停，所有合約盤中均觸及漲停。

　　不過銀河期貨認(rèn)為，若僅有一家礦山停產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)的短缺程度可能低于市場預(yù)期。預(yù)計8月中下旬可能會開始轉(zhuǎn)為去庫，9—10月每月可能短缺數(shù)千噸，直至11月后供需跟隨價格動態(tài)調(diào)整，重返緊平衡或過剩。若更多礦山被波及停產(chǎn)，則短缺幅度將隨之?dāng)U大。

　　此外、軍工、商業(yè)航天、新疆本地股同樣表現(xiàn)活躍。整體而言，今日市場再度呈現(xiàn)出“價漲量增”的態(tài)勢，后續(xù)或仍具進(jìn)一步?jīng)_高動能，故仍可在熱點(diǎn)輪動中尋找一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會。

　　兩融余額釋放三大利好

　　近日，A股市場兩融余額時隔十年重返2萬億元高位，引發(fā)市場熱議，這一資金變化背后也折射出A股面臨的三重利好。

　　刊文評論稱，兩融余額能夠直觀反映杠桿資金規(guī)模，是衡量股市活躍度的關(guān)鍵指標(biāo)之一。A股市場兩融余額重返2萬億元高位，意味著市場看多情緒高漲，資金入市意愿增強(qiáng)，釋放出三大積極信號。

　　其一，這是一系列穩(wěn)股市政策落地成效的逐步展現(xiàn)，也是市場預(yù)期穩(wěn)步向好的證明。

　　隨著穩(wěn)股市政策漸次落地，“穩(wěn)預(yù)期、提信心”效果逐步顯現(xiàn)，穩(wěn)步攀升的兩融余額也反映出更多資金由觀望轉(zhuǎn)向入場，做多力量積聚，市場情緒升溫，資本市場穩(wěn)中向好的態(tài)勢持續(xù)鞏固。

　　其二，這直觀反映出資本市場活躍度提升，流動性增強(qiáng)，投資者信心持續(xù)提振。

　　兩融余額重返2萬億元，主要得益于融資余額的貢獻(xiàn)，8月7日，融資余額一度沖到1.999萬億元。融資業(yè)務(wù)的本質(zhì)是投資者通過杠桿放大收益，這一行為建立在對股市的樂觀預(yù)期之上，投資者更愿意承擔(dān)融資成本與市場波動風(fēng)險。兩融余額回升至歷史高位，意味著越來越多的投資者認(rèn)可市場價值，敢于利用杠桿工具加大資金配置，體現(xiàn)出投資者信心不斷修復(fù)，看好后市發(fā)展。

　　其三，這彰顯出資金對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的看好，也折射出市場對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的堅定信心。

　　從資金流向來看，年內(nèi)融資資金主要流向信息技術(shù)、工業(yè)、材料等行業(yè)，其中，既有新能源汽車、高端制造等前沿賽道的科技型領(lǐng)軍企業(yè)，也不乏電力等傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)的龍頭公司。這體現(xiàn)了資金對新興產(chǎn)業(yè)成長潛力的敏銳捕捉與對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級韌性的充分認(rèn)可，傳遞出投資者對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的看好。

　　總體來看，與十年前相比，此次兩融余額重返2萬億元所處的市場生態(tài)已發(fā)生深刻變革，政策更加完善，資金更加穩(wěn)健，投向更加精準(zhǔn)，呈現(xiàn)出明顯的價值投資傾向，向上的動能具有更加扎實的市場基礎(chǔ)。

　　 A股本輪行情尚未結(jié)束

　　往后看，中金公司（601995）判斷，年內(nèi)行情依然值得期待。

　　從基本面看，2025年A股市場整體盈利有望結(jié)束“四年連降”，企穩(wěn)回升轉(zhuǎn)為正增長，基本面對指數(shù)表現(xiàn)有支撐。自上而下測算2025年A股/非金融盈利同比可能在+3.5%/+8.3%附近，增速較2024年改善。

　　后續(xù)盡管中美關(guān)稅政策仍具不確定性，但隨著我國不斷推進(jìn)企業(yè)全球布局，并依托完整而縱深的產(chǎn)業(yè)鏈與顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，我國制造業(yè)的全球競爭力依舊穩(wěn)固，韌性不斷增強(qiáng)。另在AI、創(chuàng)新藥等高景氣科技領(lǐng)域，技術(shù)突破與盈利實現(xiàn)正在成為新的市場焦點(diǎn)，也或助力推動盈利預(yù)期改善。

　　從行情結(jié)構(gòu)看，中金公司判斷，今年或是增強(qiáng)版2013年。年初至今A股結(jié)構(gòu)性特征類似2013年，2013年A股市場整體表現(xiàn)平淡，但小盤和科創(chuàng)風(fēng)格表現(xiàn)突出，創(chuàng)業(yè)板當(dāng)年漲約83%。

　　當(dāng)前政策力度較2013年更為積極，市場流動性更為寬松，疊加盈利修復(fù)與敘事扭轉(zhuǎn)帶動的估值抬升，因此，A股結(jié)構(gòu)性特征可能類似2013年，但全年市場整體表現(xiàn)有望明顯優(yōu)于2013年。

　　整體而言，樂觀情緒推動下本輪行情尚未結(jié)束。但短期來看，需關(guān)注外部事件性因素對風(fēng)險偏好的可能影響。具體的：①8月中上旬仍需繼續(xù)關(guān)注中美關(guān)稅進(jìn)展；②即將公布的美國通脹數(shù)據(jù)，市場對美聯(lián)儲降息節(jié)奏預(yù)期可能反復(fù)。

　　配置上，中金建議關(guān)注：①景氣度高且業(yè)績可驗證的AI/算力、創(chuàng)新藥、軍工、有色等板塊；②業(yè)績彈性較高，受益于居民資金入市的券商、保險等行業(yè)；③紅利板塊仍具一定配置價值，低波動特征契合低風(fēng)險偏好資金，且險資等配置型機(jī)構(gòu)需求穩(wěn)定。