有數(shù)據(jù)顯示，目前A股低于2元的低價(jià)股數(shù)量不足40只，處于年內(nèi)低位水平，亦為近年A股市場(chǎng)低位水平。

　　低價(jià)股數(shù)量減少，與市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)回暖有直接關(guān)系。但當(dāng)前的A股市場(chǎng)更注重價(jià)值投資，低價(jià)股并不意味著安全邊際更高，反而在一定程度上，低價(jià)股暗藏的投資風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者對(duì)于低價(jià)股還需理性看待。

　　注冊(cè)制改革全面實(shí)施之后，價(jià)值投資理念成為主流，市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能不斷優(yōu)化著資源配置，導(dǎo)致的結(jié)果就是個(gè)股行情走勢(shì)分化，核心資產(chǎn)持續(xù)走高，投資價(jià)值較差的個(gè)股則向下價(jià)值回歸。

　　整體來(lái)看，絕大多數(shù)低價(jià)股缺乏業(yè)績(jī)支撐，虧損的業(yè)績(jī)注定其投資價(jià)值較弱，即便隨著大盤(pán)走強(qiáng)股價(jià)會(huì)有所反彈，但仍然屬于被主流市場(chǎng)拋棄的邊緣資產(chǎn)，行情的穩(wěn)定性以及縱深發(fā)展性欠佳。另外從行業(yè)分布來(lái)看，低價(jià)股所處的行業(yè)多數(shù)低迷，導(dǎo)致企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，缺乏市場(chǎng)預(yù)期。

　　每逢市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，總會(huì)出現(xiàn)一波“消滅低價(jià)股”的行情。但實(shí)際上，這樣的投資邏輯并不理性，股價(jià)低并不等于安全邊際高。相反，較普通的股票，低價(jià)股的投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高。

　　一方面，低價(jià)股中存在部分問(wèn)題股，或被ST或被*ST，它們的公司基本面很差，頭頂還懸著退市預(yù)警的達(dá)摩克利斯之劍。另一方面，低價(jià)股更容易觸發(fā)面值退市的風(fēng)險(xiǎn)。一旦利空進(jìn)一步發(fā)酵，或者出現(xiàn)新的黑天鵝事件，很可能拉響退市警報(bào)。

　　低價(jià)股的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也值得警惕。由于并非主流的投資品種，低價(jià)股的交投活躍度比一般股票要低得多。以*ST陽(yáng)光（000608）為例，8月11日的日成交額僅為1365萬(wàn)元。流動(dòng)性越差則可能引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)。包括市場(chǎng)定價(jià)扭曲、容易被操縱股價(jià)，尤其在面對(duì)突發(fā)利空時(shí)，更容易出現(xiàn)連續(xù)跌停的極端現(xiàn)象，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)顯著放大。

　　低價(jià)股數(shù)量的減少，并不意味著其投資價(jià)值的普遍提升。實(shí)際上，低價(jià)股數(shù)量的減少最直接的原因可以定義為跟風(fēng)式上漲，若從漲幅來(lái)看，多數(shù)低價(jià)股的累計(jì)漲幅跑輸大盤(pán)，與績(jī)優(yōu)的核心資產(chǎn)相比更是有著天壤之別。因此，從投資收益率的角度來(lái)看，市場(chǎng)行情向好的時(shí)候，抄底低價(jià)股并非理性的交易策略。

　　當(dāng)然，低價(jià)股中并非毫無(wú)投資機(jī)會(huì)。曾幾何時(shí)，部分銀行股也是低價(jià)股成員，但如今都已率先走出了“黃金坑”。其背后的差別在于，銀行股的業(yè)績(jī)優(yōu)良、分紅穩(wěn)定，且市盈率很低，多數(shù)還屬于“破凈”的情況。“是金子總會(huì)發(fā)光”，隨著價(jià)值投資理念的深入，它們的投資價(jià)值不斷被發(fā)掘。因此，想要在低價(jià)股中淘金，核心還得看基本面。

　　當(dāng)前A股走得越來(lái)越穩(wěn)，但個(gè)股的分化也愈發(fā)明顯，低價(jià)股或許會(huì)有短暫的狂歡，但終究難以成為真正的市場(chǎng)主流。

　　北京商報(bào)評(píng)論員董亮