市場全天震蕩調整，三大指數(shù)漲跌不一。

　　盤面上，消費電子概念股表現(xiàn)活躍，歌爾股份（002241）等多股漲停。華為昇騰概念股一度沖高，拓維信息（002261）漲停。游戲股表現(xiàn)活躍，三七互娛（002555）漲停。下跌方面，稀土永磁概念股展開調整，北方稀土（600111）等多股跌超5%。

　　截至收盤，滬指跌0.39%，深成指漲0.26%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.75%。市場熱點較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超2800只個股上漲。滬深兩市全天成交額2.68萬億，較上個交易日縮量4621億。

　　市場行情突發(fā)分化

　　今日，A股市場上行趨勢迎來阻力，三大指數(shù)紛紛低開，滬指盤中沖高后再度回落，最終收跌。

　　不過在經歷昨天的爆量之后，今天市場出現(xiàn)分化，也在預料當中。從指數(shù)表現(xiàn)看，市場下方的承接力依然偏強。從風格變化看，近期持續(xù)拉漲的科技權重暫做休息，寒武紀、勝宏科技（300476）、工業(yè)富聯(lián)（601138）等龍頭股調整；微盤股今日表現(xiàn)則相對強勢。此外，有即時利好催化的板塊今日受資金青睞。

　　從熱點方向看，豬肉概念漲幅居前，牧原股份（002714）一度逼近漲停，股價創(chuàng)下2022年10月底以來新高。

　　消息面上，牧原股份日前發(fā)布半年報，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入764.63億元，同比增長34.46%，其中，屠宰、肉食業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入193.45億元，同比增長93.83%；歸母凈利潤為105.3億元，同比增長1169.77%。

　　中金公司（601995）研報認為，中國豬業(yè)已步入新范式：豬價、增長、投資新范式。傳統(tǒng)豬周期規(guī)律逐步失效，“振幅收斂、長度縮短、波動下降”特征強化。相應地，產業(yè)及投資邏輯已變，龍頭因內生增長動能、分紅能力更強，成長與價值稀缺性均在凸顯。

　　游戲板塊今日領漲，三七互娛開盤迅速漲停。

　　消息面上，國家新聞出版署正式公布2025年8月游戲版號審批結果，共166款國產網(wǎng)絡游戲和7款進口網(wǎng)絡游戲獲批，單月總量達173款，刷新2025年以來單月新高。其中，網(wǎng)易、嗶哩嗶哩、吉比特（603444）、三七互娛、愷英網(wǎng)絡（002517）均有產品獲批。截至目前，年內累計發(fā)放游戲版號已突破千款達到1119個(包括國產游戲和進口游戲)。

　　中原證券（601375）表示，國內游戲產業(yè)的市場需求穩(wěn)固，景氣度高。產品周期帶動下國內游戲公司業(yè)績逐漸釋放。目前AI技術在游戲產業(yè)的應用已經較為明朗，預計未來將有更多基于AI技術賦能的AI原生游戲出現(xiàn)，帶動游戲行業(yè)價值重估。

　　此外，消費電子板塊午后持續(xù)走強，歌爾股份、奮達科技（002681）漲停。另一方面，昨日領漲的稀土板塊今日跌幅居前，算力股方向維持著較高的活躍度但分化也有所加劇。

　　整體而言，A股市場近期顯示出極強的市場活力與吸引力，指數(shù)在強勁動能支撐下仍有進一步上沖的可能。不過投資者仍需警惕市場沖高后的短期波動，一方面避免盲目追高，另一方面密切關注市場內部熱門板塊的高低切換。

　　百億私募大佬重倉股曝光

　　隨著上市公司密集披露半年報，近期多家百億私募調倉動向也陸續(xù)曝光。

　　馮柳管理的高毅鄰山1號遠望1號，是目前披露持倉市值最高的私募基金，7只重倉股合計持倉市值達到了136.76億元，但較上期整體出現(xiàn)減持。

　　其中，頭號重倉股連續(xù)三個季度減持，另外還有瑞豐新材（300910）、國瓷材料（300285）、東誠藥業(yè)（002675）等3只個股也遭到減持；太極集團（600129）則是首次大手筆買進前十大股東，持股市值超過4.26億元；此外，龍佰集團（002601）獲增持800萬股，至8800萬股，這也是連續(xù)第二個季度增持；安琪酵母（600298）同樣被連續(xù)兩個季度增持，持股數(shù)增加了350萬股至3500萬股。

　　卓利偉則是捕捉了績優(yōu)股潮宏基（002345），同樣也是首次新進前十大股東行列。截至今年6月底，他管理的高毅利偉精選唯實基金，持有潮宏基594.63萬股，為第七大流通股東。

　　此外，還有多家百億私募機構調倉動向浮出水面。

　　?？べY產旗下4只私募產品的合計已經現(xiàn)身在9只個股的前十大流通股東中，其中，董承非管理的睿郡有孚1號新進兔寶寶（002043）、揚杰科技（300373）等個股，而?？び墟?號則是減持了芯朋微。

　　淡水泉旗下的華潤信托.淡水泉平衡5期集合資金信托計劃對生益科技（600183）的持股數(shù)不變。

　　龍蟠科技（603906）則是迎水投資已披露的持倉中，持倉市值最大的1只個股，由迎水日新9號私募證券投資基金持有，持股市值達到5157.13萬元。

　　玄元投資旗下也有多只私募產品出現(xiàn)在上市公司的前十大流通股東，恒力石化（600346）被該私募旗下3只產品重倉，且二季度持股數(shù)維持不變，合計持股市值超過30億元。

　　 A股中長期上漲趨勢并未打破

　　A股周一創(chuàng)出“天量”大漲后，今日走勢出現(xiàn)震蕩，接下來市場行情又會如何演繹？

　　太平洋證券認為，A股中長期的上漲趨勢并未打破：一是最近的政策傾向不斷透露出未來財政支出的方向正逐步轉向居民端發(fā)力，這是未來經濟恢復潛力的基礎。二是7月的政治局會議對海外風險的定調較4月份更為樂觀。三是美聯(lián)儲言論鴿派，為9月降息打開方便之門，全球風險資產的強勢并未有結束的跡象，全球風險偏好的上行將助力A股行過萬重山。

　　本輪A股不斷走高的行情過程中，并沒有出現(xiàn)像樣的調整，因此市場多空博弈劇烈之際，投資者還是需要保持一定的震蕩思維。分析人士認為，后續(xù)要關注一些關鍵變量：

　　一是人民幣匯率，南華期貨（603093）認為，短期內人民幣匯率大概率在7.10-7.20區(qū)間波動，需警惕9月降息預期反轉風險；二是地產走勢，8月以來，北京、上海陸續(xù)出臺地產新政，目前市場也開始預期深圳的新政；此外，未來A股走勢取決于外部環(huán)境是否穩(wěn)定等因素，機構建議投資者需保持審慎樂觀，警惕政策或外部變化帶來的市場變數(shù)。

　　具體策略上，華安證券（600909）首席經濟學家鄭小霞指出，牛市氛圍中首重上漲彈性，而上漲彈性通常被三種情形激發(fā)，一是成長科技具備天然高彈性，二是有業(yè)績支撐的板塊容易凝聚資金共識，三是有催化劑的板塊，因此建議投資者關注三條主線：

　　一是強者恒強的高彈性成長科技，主要包括AI、算力、機器人、軍工等；二是景氣硬支撐或業(yè)績超預期的領域，包括稀土永磁、貴金屬、工程機械、摩托車、農化制品等；三是地產止跌回穩(wěn)形勢仍然嚴峻，寬松政策正在兌現(xiàn)，房地產有望延續(xù)估值修復。