周五A股全天震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬綜指重新站上3800點(diǎn)，截至收盤，滬指漲1.24%，深成指漲3.89%，創(chuàng)業(yè)板指漲6.55%。滬深兩市全天成交2.3萬億元，較上個(gè)交易日縮量2396億元。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)集中在新能源方向，個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4800只個(gè)股上漲，下跌個(gè)股不足500只。從板塊來看，固態(tài)電池概念股集體爆發(fā)，光伏、風(fēng)電概念股表現(xiàn)活躍，CPO概念股震蕩反彈，銀行、乳業(yè)等少數(shù)板塊下跌。

　　最近，新能源方向可謂好消息不斷。下游運(yùn)營商現(xiàn)金流有所改善。太陽能、金開新能（600821）披露，陸續(xù)收到國家撥付可再生能源補(bǔ)貼資金。太陽能下屬光伏項(xiàng)目公司1-8月收到補(bǔ)貼資金同增232%，達(dá)2024年全年金額的170%;金開新能1-8月收到補(bǔ)貼資金同增342%、達(dá)2024年全年金額的190%。據(jù)報(bào)道，8月底運(yùn)營商密集收到一批補(bǔ)貼發(fā)放通知、可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼下發(fā)明確加速?？稍偕茉囱a(bǔ)貼資金的撥付將改善運(yùn)營商的現(xiàn)金流情況，有利于新項(xiàng)目開發(fā)。

　　儲(chǔ)能需求回升，帶動(dòng)電芯漲價(jià)。8月國內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)和含設(shè)備EPC總承包招標(biāo)規(guī)模達(dá)25.8GW/69.4GWh，創(chuàng)歷史新高，疊加13.3GWh儲(chǔ)能電芯和直流側(cè)采招落地，推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模激增。同時(shí)，海外方面，大儲(chǔ)美國維持高增長，歐洲戶儲(chǔ)需求逐漸復(fù)蘇，儲(chǔ)能需求有望持續(xù)增長。需求復(fù)蘇背景下，儲(chǔ)能電芯相繼在漲價(jià)，先小儲(chǔ)電芯，再是大儲(chǔ)電芯。漲價(jià)對(duì)電芯廠會(huì)有很好的利潤改善，漲價(jià)前行業(yè)平均電芯凈利潤僅2分錢/Wh。據(jù)報(bào)道，近期漲價(jià)1.5-2分錢，利潤改善明顯。

　　國內(nèi)海風(fēng)政策端密集催化、下半年招標(biāo)有望加速啟動(dòng)。年初以來國內(nèi)海風(fēng)政策催化密集，浙江等地深遠(yuǎn)海示范項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，8月29日國家能源局強(qiáng)調(diào)研究政策措施積極推動(dòng)深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電發(fā)展，下半年海風(fēng)項(xiàng)目招標(biāo)開工有望加速啟動(dòng)。二季度以來國內(nèi)海風(fēng)開工交付已經(jīng)有加速趨勢(shì)，預(yù)計(jì)三季度進(jìn)入短期業(yè)績兌現(xiàn)期。

　　從最近新能源下游需求情況來看，多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都出現(xiàn)明顯的邊際改善。結(jié)合最近政策多次提到的“反內(nèi)卷”，有望優(yōu)化新能源相關(guān)供給情況。需求改善，供給優(yōu)化的大背景下，新能源相關(guān)行業(yè)景氣度有望明顯改善。

　　越聲理財(cái)認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于做多窗口期，短期市場(chǎng)雖有所震蕩，但整體保持震蕩上行的節(jié)奏。當(dāng)前階段，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、熱點(diǎn)方向以及節(jié)奏比指數(shù)本身更加重要。操作上適宜輕指數(shù)重個(gè)股，可繼續(xù)關(guān)注鋰電池、光伏、風(fēng)電、算力、“反內(nèi)卷”等方向，同時(shí)布局中報(bào)業(yè)績確定高增長的優(yōu)質(zhì)品種。