● 本報記者 昝秀麗

　　9月5日，證監(jiān)會指導滬深北證券交易所發(fā)布了“污染物排放”“能源利用”“水資源利用”三個環(huán)境議題披露指南并公開征求意見。此舉旨在針對相關風險和機遇的識別與評估、核算流程與方法、披露要點等重點難點問題提供細化指導，推動上市公司提升可持續(xù)發(fā)展意識、促進規(guī)范披露。

　　2024年以來，證監(jiān)會修訂《上市公司信息披露管理辦法》，指導滬深北交易所發(fā)布了《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引》和《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告編制指南》，健全上市公司可持續(xù)發(fā)展披露規(guī)則體系。相關規(guī)則出臺既提升了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展意識，也幫助企業(yè)明確了披露要點，A股上市公司ESG國際評級明顯提升。

　　未來，上市公司可持續(xù)信息披露制度建設將遵循“成熟一批、推出一批”的原則，持續(xù)完善規(guī)則體系，覆蓋更多關鍵議題。

　　不增加額外強制披露要求

　　在起草思路上，本次指南修訂新增了“污染物排放”“能源利用”“水資源利用”三個章節(jié)內容，基于指引要求為上市公司編制可持續(xù)發(fā)展報告提供參考，不增加額外強制披露要求，重點提示相關議題的主要工作流程和示例參考，進一步強化上市公司在環(huán)境保護、資源利用領域的實踐能力。

　　內容方面，本次指南修訂詳細舉例解釋相關議題的常見風險和機遇，如污染物排放總量控制要求導致的產能限制、化石能源開采難度增加等風險，新污染防治技術的應用、引入水循環(huán)利用系統(tǒng)降低廢水排放成本等機遇；并提供披露數(shù)據(jù)的通用計算流程與方法，如提示常見的污染物類型和披露示例，核算能源用量的具體方法和能耗計算公式、取水量和耗水量的計算公式等。同時，細化指引要求，明確具體信息披露要點，包括污染物排放信息、減排信息、能源總消耗量、總耗水量等具體信息披露要求。

　　制度設計的核心目標并非單純要求企業(yè)“為披露而披露”，而是通過明確風險與機遇的分析框架，引導企業(yè)主動關注可持續(xù)發(fā)展領域的關鍵問題。例如，在環(huán)境議題指南中，詳細列舉污染物排放總量控制導致的產能限制、化石能源開采難度增加等風險，以及新污染防治技術應用、水循環(huán)利用系統(tǒng)引入等機遇，幫助企業(yè)將可持續(xù)發(fā)展與經營決策深度融合，推動高質量發(fā)展。

　　規(guī)則制定過程中，充分借鑒國際成熟框架與研究成果，如參考ISSB（國際可持續(xù)準則理事會）、TNFD（自然相關財務披露工作組）的風險分類方式，將自然相關風險劃分為物理風險與轉型風險；同時，結合國內發(fā)展重點，將污染物排放、鄉(xiāng)村振興、支付中小企業(yè)款項、科學倫理等具有中國特色的議題納入披露范圍，形成“博采眾長、因地制宜”的制度體系。

　　值得一提的是，盡管交易所指南層級的文件通常無需公開征求意見，但考慮到可持續(xù)信息披露涉及領域新、技術性強，前期已部分征求上市公司、中介機構、高校研究院等多方意見，此次專門再預留時間收集反饋各方意見，（下轉A02版）

　?。ㄉ辖覣01版）以最大程度凝聚共識、完善規(guī)則、推動高質量發(fā)展。

　　規(guī)則體系持續(xù)完善

　　新“國九條”提出，要健全上市公司可持續(xù)信息披露制度。此后，上市公司可持續(xù)發(fā)展披露規(guī)則體系持續(xù)完善。

　　2024年4月12日，證監(jiān)會指導滬深北證券交易所發(fā)布上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引，自2024年5月1日起正式實施。

　　根據(jù)指引要求，強制披露主體包括報告期內持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司，以及境內外同時上市公司，這些企業(yè)最晚應在2026年4月30日前首次披露2025年度可持續(xù)發(fā)展報告。指引與國際準則兼容性較高，同時深度融合中國實踐。

　　不少上市公司反映，在ESG報告編制過程中充分參考了指引內容，為評級提升奠定了堅實基礎。指引在議題引導方面發(fā)揮了重要作用。指引的出臺讓企業(yè)可持續(xù)披露更加有的放矢，目標更加明確，減少了學習國內國際其他標準的成本。

　　今年1月17日，證監(jiān)會指導滬深北證券交易所發(fā)布了上市公司可持續(xù)發(fā)展報告編制指南。首批指南包括“總體要求與披露框架”、“應對氣候變化”兩個具體指南，結合上市公司重點難點問題和現(xiàn)階段實踐，為上市公司提供細化工作指導。

　　9月5日，證監(jiān)會再次指導滬深北證券交易所發(fā)布了三個環(huán)境議題指南，推動上市公司提升可持續(xù)發(fā)展意識、促進規(guī)范披露。

　　市場人士認為，總的來看，我國已初步形成以《上市公司信息披露管理辦法》為授權性規(guī)定，以指引為細化強制性和底線要求、指南為參考性規(guī)范和典型實踐推薦的可持續(xù)發(fā)展規(guī)則體系，有助于引導上市公司踐行新發(fā)展理念，提高可持續(xù)信息披露質量，進一步彰顯優(yōu)質公司投資價值。