德国一级毛片,综合网婷婷,中国美女一级毛片,欧美区一区二,婷婷色六月,欧美日韩在线播放成人,久热国产在线视频

    恒立私募總經(jīng)理潘煥煥: 以多資產(chǎn)多策略為盾 追求有韌性的絕對收益

    來源: 中國證券報 作者:張韻

    摘要: □本報記者張韻從電廠技術(shù)員到回爐讀研讀博,再到券商研究員、頭部券商自營部門總經(jīng)理,潘煥煥并未止步于此,而是選擇再出發(fā)。他于2022年創(chuàng)業(yè),成為一家私募機構(gòu)的創(chuàng)始人,開啟了一段新的投資征程。

      □本報記者張韻

      從電廠技術(shù)員到回爐讀研讀博,再到券商研究員、頭部券商自營部門總經(jīng)理,潘煥煥并未止步于此,而是選擇再出發(fā)。他于2022年創(chuàng)業(yè),成為一家私募機構(gòu)的創(chuàng)始人,開啟了一段新的投資征程。

      近日,作為海南恒立私募基金管理有限公司的總經(jīng)理,潘煥煥在接受記者專訪時表示,每一次選擇的背后,他更在意的是自己想要做成什么樣的事情。創(chuàng)立私募的初衷是希望在券商自營投資中被證明有效的多資產(chǎn)多策略投資理念能夠服務(wù)于更多客戶。

      他認為,好的投資,防御性應(yīng)該是第一位的,應(yīng)在盡量避免較大回撤的基礎(chǔ)上追求超額收益。而多資產(chǎn)多策略模式恰恰是較堅硬的防御盾牌。目前恒立私募已形成多資產(chǎn)組合、定增組合、可轉(zhuǎn)債組合和跨市場套利四大主打產(chǎn)品線,致力于追求有韌性的絕對收益。展望未來,看好可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)的攻守平衡投資價值。

      采取多資產(chǎn)多策略模式

      潘煥煥表示,多資產(chǎn)多策略投資理念的形成,可回溯至他在券商工作的時期。早期,券商更多是按資產(chǎn)類別將團隊和資金劃分為股票投資部、固定收益投資部、衍生品投資部等。然而,某一類資產(chǎn)遇到至暗時刻的情況時有發(fā)生,這容易導致一個業(yè)務(wù)團隊的投資因風控被全部斬倉止損,有時候在止損后不久,這類資產(chǎn)又開始企穩(wěn)回升。

      這樣的單一資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu),在要求絕對收益的機構(gòu)中,往往較難做出良好業(yè)績。而多資產(chǎn)多策略的投資模式,可以把握各類資產(chǎn)趨勢性投資機會,并通過資產(chǎn)間對沖機制控制整體風險水平,實現(xiàn)更加平穩(wěn)的投資收益。尤其是當不同資產(chǎn)之間的相關(guān)性較弱時,多資產(chǎn)多策略能夠有效分散風險,避免低位賣出的尷尬。

      他補充說,做單一資產(chǎn)策略需要的是深度,多資產(chǎn)多策略需要的是廣度。以釣魚為例,前者更像專注在一個地方釣魚,可能對這個魚塘每個角落都很熟悉;而后者則是去多個魚塘釣魚,需要了解不同魚塘的情況,當發(fā)現(xiàn)一個魚塘的魚不多了,就換一個魚塘看看,總有魚塘能釣到魚。

      在潘煥煥看來,基于多資產(chǎn)多策略模式,投資更容易實現(xiàn)絕對收益,并打造收益曲線的韌性。他說,在投資乃至生活中,可能經(jīng)常會遇到黑天鵝事件,如果無法回避,那就要努力變得有韌性,讓它們對投資者的沖擊沒有那么大,甚至讓投資者成長或者獲益。組合式投資便是韌性的一大屏障。

      覆蓋四大策略

      據(jù)介紹,在深耕多資產(chǎn)多策略理念基礎(chǔ)上,恒立私募目前形成了四大主打策略,分別為多資產(chǎn)策略、定增組合策略、可轉(zhuǎn)債組合策略和跨市場套利策略。

      多資產(chǎn)策略,主要是通過自上而下多維宏觀分析和自下而上分析各類資產(chǎn)的估值水平相結(jié)合,再通過調(diào)整風險權(quán)重實現(xiàn)分散化配置。定增組合策略基于折價保護的定增和大宗交易策略,保證折價收益與流動性風險平衡,獲取確定性折價收益??赊D(zhuǎn)債組合策略通過利用金融工程工具,構(gòu)建多因子驅(qū)動投資策略模型,構(gòu)建涵蓋高、中、低風險的投資策略體系??缡袌鎏桌呗院w可轉(zhuǎn)債、股票、商品、海外等多個要素組合。

      潘煥煥表示,圍繞這四大策略,恒立私募既發(fā)行了多資產(chǎn)多策略產(chǎn)品,也發(fā)行了一些單一做可轉(zhuǎn)債、定增、套利的垂直類產(chǎn)品,服務(wù)不同類型的客戶。近年來,公司對四大策略進行了迭代更新。

      例如,定增組合策略上,在堅持時間、行業(yè)、個股分散的基礎(chǔ)上,2025年加大了對詢價轉(zhuǎn)讓項目的投資,從去年嘗試性少量投資,到今年持倉詢轉(zhuǎn)項目已超過定增倉位的一半。同時,加強了對金融工程工具的使用,通過分析3000多個定增項目,提煉出70多項有效因子,并結(jié)合上市公司調(diào)研,提升了選股勝率。

      再比如在可轉(zhuǎn)債組合策略上,根據(jù)市場變化,從清償回售博弈轉(zhuǎn)向強贖下修博弈,從周期反轉(zhuǎn)投資邏輯轉(zhuǎn)向“反內(nèi)卷”受益邏輯,從低絕對價、低轉(zhuǎn)股溢價率的雙低策略進化為綜合指標評估策略,從關(guān)注公司償債能力到兼顧重組價值等。

      在套利策略上,2024年重點開展可轉(zhuǎn)債套利。2025年在可轉(zhuǎn)債套利的基礎(chǔ)上,重點拓展了股票要約收購、異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)、跨境套利、北交所打新、港股錨定、臨期轉(zhuǎn)債等方面的套利業(yè)務(wù)。

      看好可轉(zhuǎn)債投資

      在投資這門復雜功課面前,做好一種資產(chǎn)有時都讓人身心俱疲。面對多種資產(chǎn)、多種策略,又該如何兼顧呢?

      對此,潘煥煥回應(yīng),一方面,過往的長時間積累打下了基礎(chǔ),在可轉(zhuǎn)債、可交債興起之初,他便成為較早的入局者,早在2007年,他就開始接觸定增和大宗交易的投資;另一方面,金融工程工具的使用也能提高效率;另外,他認為,興趣是重要支撐,“我每天研究投資,比看場電影還要愉悅”,這種熱愛是支撐他不斷研究、學習、比較各類資產(chǎn)的核心驅(qū)動力。

      目前,他認為,從資產(chǎn)對比角度來看,滬深300指數(shù)的股息率在低利率時代依然具有一定的投資性價比。隨著A股行情的持續(xù)演繹,盡管后續(xù)波動可能會加大,仍持續(xù)看好民營企業(yè)活力進一步釋放后的A股行情??紤]到貨幣政策維持寬松,債券收益率走低,政策強化分紅預期,優(yōu)質(zhì)企業(yè)分紅率有望持續(xù)提升等因素,當前比較看好高股息的紅利品種。

      另一方面,他表示,看好可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)的投資價值。在可轉(zhuǎn)債投資上,除了遵循分散投資原則,單一可轉(zhuǎn)債占比不超過5%,單一行業(yè)占比不超過15%之外,恒立私募還搭建起了可轉(zhuǎn)債投資的七個子策略,分別為雙低策略、單低策略、逆境反轉(zhuǎn)策略、下修預期策略、小市值高波動策略、價值驅(qū)動策略、套利策略。

      展望后市,他認為,當市場波動加大時,具備攻守平衡屬性的可轉(zhuǎn)債更具性價比??赊D(zhuǎn)債資產(chǎn)既有股性也有債性,在市場調(diào)整時可以平滑波動,在上漲時又能分享股票市場的機會。而且,可轉(zhuǎn)債的供需關(guān)系也在改變,隨著供給的減少,可轉(zhuǎn)債的投資價值更加凸顯。

      

    關(guān)鍵詞:

    潘煥煥,看好,恒立

    審核:yj127 編輯:yj127

    免責聲明:

    1、凡本網(wǎng)注明“來源:***”的作品,均是轉(zhuǎn)載自其他平臺,本網(wǎng)贏家財富網(wǎng) m.xfjyyzc.com 轉(zhuǎn)載文章為個人學習、研究或者欣賞傳播信息之目的,并不意味著贊同其觀點或其內(nèi)容的真實性已得到證實。全部作品僅代表作者本人的觀點,不代表本網(wǎng)站贏家財富網(wǎng)的觀點、看法及立場,文責作者自負。如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其他問題請與本站管理員聯(lián)系,請在30日內(nèi)進行,我們收到通知后會在3個工作日內(nèi)及時進行處理。

    2.本網(wǎng)站刊載的各類文章、廣告、訪問者在本網(wǎng)站發(fā)表的觀點,以鏈接形式推薦的其他網(wǎng)站內(nèi)容,僅為提供更多信息供用戶參考使用或為學習交流的方便(本網(wǎng)有權(quán)刪除)。所提供的數(shù)據(jù)僅供參考,使用者務(wù)請核實,風險自負。

    版權(quán)屬于贏家財富網(wǎng),轉(zhuǎn)載請注明出處
    查看更多

    相關(guān)推薦

    • 內(nèi)參
    • 股票
    • 贏家觀點
    • 娛樂
    • 原創(chuàng)

    超級電視概念延續(xù)空頭趨勢耐心等待時間窗,旗下龍頭股海信視像一覽

    超級電視概念今日下跌35.77點,跌幅達1.65%,以上下影小陰線收盤于2133.2點。根據(jù)贏家江恩五星工具可知超級電視概念為1顆紅星,相比昨日保持一致。超級電視板塊目前處于...

    含可轉(zhuǎn)債概念短線回調(diào)但多頭趨勢不改變,主要股票一覽(附名單)

    含可轉(zhuǎn)債概念今日下跌20.75點,跌幅1.0%,以下影小陰線收盤于2063.66點。根據(jù)贏家江恩五星工具可知含可轉(zhuǎn)債概念為1顆紅星,相比昨日減少1個星。含可轉(zhuǎn)債板塊目前處于贏家...

    投顧呂妮蔓:黃金白銀大跌,抄底還是逃離?

    金銀的信仰就在昨天晚上徹底崩了,你以為是技術(shù)回調(diào)不?和訊投顧呂妮蔓分析稱,首先白宮釋放重磅信號,美聯(lián)儲下任主席人選指向了頂級鷹派,市場瞬間反應(yīng)過來降息夢碎,加...

    投顧朱健飛:大科技卷土重來,黃金靜候2波?

    周五還在堅守大科技的兄弟們可能好日子就要來了,周五我們可以看到貴金屬板塊板塊指數(shù)接近跌停,跌了8個多點,而與之相對應(yīng)的是周五下午創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲,比如說像調(diào)整很...

    早知道:2026年1月30號熱點題材

    上證指數(shù)目前處于贏家江恩多頭主線形態(tài),日內(nèi)重心上移,延續(xù)短期江恩底分型后的上攻,依據(jù)贏家江恩價格工具得出:當前支撐位:4142.92點,當前阻力位:4269.6271點、4279...

    早知道:2026年1月29號熱點題材

    上證指數(shù)目前處于贏家江恩多頭主線形態(tài),日內(nèi)重心上移,延續(xù)短期江恩底分型后的上攻,依據(jù)贏家江恩價格工具得出:當前支撐位:4142.92點,當前阻力位:4265.0531點、4279...

    綜合收益總額是什么?綜合收益總額怎么計算?

    想必很多人都沒聽過綜合收益這個詞,因為我們接觸不多。這里說一下綜合收益總額的計算。

    解凍保證金是什么意思,解凍保證金后對店鋪以后有什么影響

    在淘寶商家后臺就可以看到商家淘寶店繳納的保證金是多少的信息,那這個保證金是什么呢?解凍保證金又是說的什么呢?什么要解凍保證金?解凍之后對店鋪以后有什么影響呢?


    元阳县| 磴口县| 万安县| 吕梁市| 商水县| 保靖县| 南宫市| 萨嘎县| 宣武区| 大悟县| 岐山县| 海阳市| 阜阳市| 澄城县| 错那县| 黄龙县| 大渡口区| 且末县| 永城市| 正定县| 谷城县| 昭通市| 通化县| 玉溪市| 阿荣旗| 方山县| 大理市| 黄冈市| 子长县| 防城港市| 昌黎县| 芒康县| 海宁市| 灵川县| 莆田市| 东宁县| 木里| 湖北省| 永兴县| 广州市| 民勤县|