市場全天持續(xù)走強，三大指數(shù)強勢反彈，創(chuàng)業(yè)板指和深成指雙雙再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　盤面上，算力硬件板塊全天走強，工業(yè)富聯(lián)（601138）2連板創(chuàng)歷史新高；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)概念股延續(xù)強勢，東方通信（600776）2連板；芯片概念股集體爆發(fā)，海光信息20cm漲停。下跌方面，影視院線概念股走勢疲軟，幸福藍(lán)海（300528）大跌；貴金屬、油氣、旅游等板塊跌幅居前。

　　截至收盤，滬指漲1.65%，深成指漲3.36%，創(chuàng)業(yè)板指漲5.15%。市場熱點輪番活躍，個股漲多跌少，全市場超4200只個股上漲。滬深兩市成交額2.44萬億，較上一個交易日放量4596億。

　　卷土重來！科技股再度全線爆發(fā)

　　今日，A股市場放量走強，創(chuàng)業(yè)板指與科創(chuàng)50雙雙領(lǐng)漲。創(chuàng)業(yè)板指突破3000點，創(chuàng)出近三年多新高，也是時隔三年多重返3000點之上。

　　熱點方向看，算力硬件股再度集體爆發(fā)，工業(yè)富聯(lián)2連板再創(chuàng)歷史新高。

　　消息面上，美國老牌軟件公司甲骨文股價近日暴漲。據(jù)悉，OpenAI已簽署一項協(xié)議，將在大約五年內(nèi)向甲骨文購買價值3000億美元的算力。此外，甲骨文透露，公司RPO(待確認(rèn)訂單)合同積壓增長359%，達(dá)4550億美元；預(yù)計未來幾個月將再簽下數(shù)家價值量達(dá)數(shù)十億美元的客戶，RPO極有可能突破5000億美元大關(guān)。

　　此次算力板塊大漲，本質(zhì)是企業(yè)級AI算力需求爆發(fā)下的估值重構(gòu)。第一上海證券認(rèn)為，看好AI應(yīng)用驅(qū)動的算力需求持續(xù)高增長，海內(nèi)外AI應(yīng)用進(jìn)入普及的拐點時刻，國內(nèi)外算力產(chǎn)業(yè)鏈共振。

　　值得注意的是，除了算力板塊外，在下游應(yīng)用端配置AI服務(wù)實現(xiàn)降本增效的需求大增的背景下，云服務(wù)成為大模型時代“賣水人”。

　　中國信通院指出，2024年我國云計算市場規(guī)模達(dá)8288億元，同比增長34.4%；再者相較于算力硬件方向，云服務(wù)方向的位階優(yōu)勢更為明顯。因此，除了AI算力硬件這一明牌方向以外，云服務(wù)板塊或同樣值得重視。

　　在算力板塊帶動下，今日熱點開始向科技股內(nèi)部全線擴(kuò)散。半導(dǎo)體芯片方向同樣走強，海光信息20CM漲停，寒武紀(jì)再度漲超10%。今日成交額排行榜上，科技股也占了大多數(shù)。其中，勝宏科技（300476）、中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、寒武紀(jì)、海光信息、中芯國際、工業(yè)富聯(lián)全天成交額均超150億元，包攬A股成交額前十名中的七個席位。

　　不過需要注意的是，此前幾日活躍的黃金股今日陷入調(diào)整。整體而言，市場仍處于良性輪動結(jié)構(gòu)，近期短線回調(diào)屬于牛市途中的短期震蕩，市場機(jī)會與風(fēng)險并存，當(dāng)前核心策略在于“等待明確信號、把握結(jié)構(gòu)機(jī)會、嚴(yán)控短期潛在風(fēng)險”。

　　外資爆買！近四百億美元凈流入

　　A股行情持續(xù)火熱，外資也繼續(xù)大舉買入。

　　國際金融協(xié)會(IIF)最新發(fā)布的報告顯示，8月份外國投資者向新興市場股票和債券投資組合投入近450億美元，創(chuàng)下近一年來的最高規(guī)模。相比之下，7月凈流入額為381億美元，而去年8月凈流入額為282億美元。

　　其中，流入中國市場投資組合的資金占據(jù)了大頭，中國市場債券和股票8月獲外資合計凈流入390億美元；而中國以外新興市場股票則出現(xiàn)大規(guī)模資金外流達(dá)74億美元，表明投資者情緒已發(fā)生變化。

　　8月份外資大規(guī)模凈流入，是自今年2月以來，中國股票吸引資金流入規(guī)模最大的一個月。IIF高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Fortun表示，基本格局仍反映出中國在投資組合配置中占據(jù)的重要地位。

　　與此同時，高盛研究部的最新數(shù)據(jù)也顯示出中國資本市場的火熱：8月，全球?qū)_基金對中國的凈買入創(chuàng)2024年9月以來新高；對沖基金對中國的毛頭寸達(dá)到兩年來新高。

　　外資流入中國市場背后，除了A股本身基本面改善以外，也有美聯(lián)儲降息預(yù)期強烈、全球流動性重構(gòu)的催化，這一大背景下，大類資產(chǎn)配置邏輯正發(fā)生深刻變化。

　　目前來看，美國8月生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)意外大幅降溫，這是4個月來的首次下滑，市場預(yù)計美聯(lián)儲將啟動降息。CME美聯(lián)儲觀察數(shù)據(jù)顯示，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月降息50個基點的概率升至10%，降息25個基點的概率為90%。

　　中國資產(chǎn)正在面臨新的價值重估

　　面對A股變化，機(jī)構(gòu)近日集中把脈后市行情。

　　富國基金易智泉表示，中國資產(chǎn)正在面臨新的價值重估，“在幾乎所有產(chǎn)業(yè)類別中，中國都能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)自主，并且具有價格優(yōu)勢。尤其是在高端制造業(yè)方面，不少中國公司與海外對標(biāo)公司市值相差巨大，未來有較大的增長空間”。

　　伴隨美國經(jīng)濟(jì)走弱、降息預(yù)期升溫，外資從超配美國轉(zhuǎn)而回補其他市場的資產(chǎn)。疊加超額儲蓄從房產(chǎn)溢出到理財、保險、基金領(lǐng)域，A股和港股市場有望迎來更多增量資金。

　　富國基金劉興旺則認(rèn)為，趨勢一旦形成短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，但是指數(shù)波動率會放大，風(fēng)格上延續(xù)流動性驅(qū)動主邏輯，成長風(fēng)格仍然在趨勢軌道之中。

　　中信證券海外研究聯(lián)席首席分析師李翀指出，結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策信號，現(xiàn)階段應(yīng)重點關(guān)注權(quán)益市場，尤其是估值合理、盈利預(yù)期改善的領(lǐng)域，同時密切跟蹤美聯(lián)儲降息后的政策指引和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化，適時調(diào)整配置策略。

　　展望后市，公募人士表示，行情的核心驅(qū)動力可能主要來自于三方面：

　　一是無風(fēng)險利率持續(xù)下行，有助于引導(dǎo)增量資金入市，推動市場風(fēng)險偏好進(jìn)一步上升；二是“反內(nèi)卷”政策推進(jìn)，疊加PPI等數(shù)據(jù)預(yù)期向好，有望推動部分行業(yè)產(chǎn)能出清和供需格局邊際改善；三是在人工智能(AI)、機(jī)器人等科技領(lǐng)域出現(xiàn)技術(shù)突破與政策支持，有望驅(qū)動新一輪科技產(chǎn)業(yè)周期，并帶來相關(guān)板塊價值重估。