9月12日，A股三大指數(shù)沖高回落，滬指盤中最高漲至3892.74點(diǎn)，突破前期3888.6高點(diǎn)，創(chuàng)下階段新高；科創(chuàng)50指數(shù)逆勢活躍，盤中漲超2%。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3870.60點(diǎn)，跌0.12%；深證成指報(bào)12924.13點(diǎn)，跌0.43%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3020.42點(diǎn)，跌1.09%。滬深北三市全天成交25483億元，較前一個(gè)交易日放量837億元。

　　盤面上，市場午后震蕩放量，資金集中于芯片產(chǎn)業(yè)鏈，存儲(chǔ)芯片領(lǐng)漲，兆易創(chuàng)新（603986）、香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）盤中均觸及漲停；房地產(chǎn)板塊震蕩拉升，蘇寧環(huán)球（000718）收獲4連板、新大正（002968）2連板；影視股反復(fù)活躍，金逸影視（002905）3連板；機(jī)器人概念熱度延續(xù)，首開股份（600376）走出8天7板行情。

　　芯片產(chǎn)業(yè)鏈集體走強(qiáng)

　　9月12日，芯原股份復(fù)牌，股價(jià)快速拉升至20%幅度漲停，收盤報(bào)183.6元/股，最新總市值接近千億元。受此提振，芯片產(chǎn)業(yè)鏈漲勢喜人，存儲(chǔ)芯片方向領(lǐng)漲。截至收盤，精智達(dá)以20%幅度漲停，香農(nóng)芯創(chuàng)、北京君正（300223）、江波龍（301308）漲超10%，德明利（001309）漲停。

　　此外，AI芯片龍頭寒武紀(jì)-U股價(jià)午后大幅拉升，盤中漲近10%，股價(jià)最高漲至1522.22元/股，超越貴州茅臺(tái)（600519）（同期股價(jià)為1517.77元/股），隨后漲幅回落。截至收盤，寒武紀(jì)-U漲7.28%，報(bào)1488元/股，最新總市值6225億元，全天成交額286.95億元，位居A股第一。

　　產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)方面，芯原股份近日公告稱，截至二季度末，公司在手訂單金額為30.25億元，已連續(xù)7個(gè)季度保持高位，創(chuàng)公司歷史新高。7月1日至9月11日，公司新簽訂單12.05億元，較去年三季度大幅增長85.88%，新簽訂單已創(chuàng)歷史新高，其中AI算力相關(guān)的訂單占比約64%。除新簽訂單創(chuàng)歷史新高外，公司在手訂單持續(xù)保持高位，預(yù)計(jì)將對公司后續(xù)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　中信證券研報(bào)稱，未來先進(jìn)存儲(chǔ)積極擴(kuò)產(chǎn)，有望拉動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備需求。預(yù)計(jì)今年先進(jìn)存儲(chǔ)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)需求保持穩(wěn)定，2026年隨著新產(chǎn)線落地，需求有望快速提升。疊加上游環(huán)節(jié)需求，有望帶動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備、零部件和材料環(huán)節(jié)加速成長。

　　機(jī)器人概念持續(xù)活躍

　　近期，機(jī)器人概念熱度延續(xù)，首開股份走出8天7板行情。截至收盤，沃爾德、金信諾（300252）漲超10%，臥龍電驅(qū)（600580）、福萊新材（605488）、上海建工（600170）漲停。

　　9月11日晚，首開股份發(fā)布公告稱，自9月3日以來，公司股票交易呈現(xiàn)出交易量明顯增長、換手率大幅提升、股東人數(shù)顯著增長、個(gè)別機(jī)構(gòu)股東出現(xiàn)減持清倉等情況，請廣大投資者注意二級市場交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

　　開源證券電子團(tuán)隊(duì)發(fā)表觀點(diǎn)稱，近日人形機(jī)器人消息不斷，特斯拉為馬斯克制訂1萬億美元薪酬計(jì)劃，戰(zhàn)略全面轉(zhuǎn)向AI，預(yù)示機(jī)器人產(chǎn)業(yè)落地進(jìn)入“臨門一腳”階段；宇樹、智元等頭部機(jī)器人明星企業(yè)將加速資本化；小米、賽力斯（601127）、理想等主機(jī)廠或?qū)l(fā)布人形機(jī)器人新品。四季度，機(jī)器人概念有望在海內(nèi)外共振下，開啟面向2026年全年的大貝塔。特斯拉鏈聚焦“強(qiáng)確定性”，國產(chǎn)鏈把握“供應(yīng)鏈卡位”與“應(yīng)用場景放量”兩個(gè)方向。

　　趨勢性上漲行情中堅(jiān)守強(qiáng)勢主線

　　關(guān)于近期市場走勢，華安證券（600909）策略團(tuán)隊(duì)發(fā)表觀點(diǎn)稱，趨勢性上漲行情的中長期邏輯依舊成立：一是政策對資本市場的重視程度依然較高；二是微觀流動(dòng)性資金入市態(tài)勢仍將長期延續(xù)；三是成長科技、主題性熱點(diǎn)不斷，持續(xù)激發(fā)市場交投熱情。

　　招商證券首席策略分析師張夏發(fā)表觀點(diǎn)稱，短期市場調(diào)整接近尾聲，轉(zhuǎn)為低斜率上行更加持續(xù)。前期市場漲速較快，尤其是8月以來，斜率明顯提升，且伴隨著融資余額快速增加。經(jīng)過調(diào)整后，市場情緒可能會(huì)邊際放緩，增量資金節(jié)奏有望更加合理，市場轉(zhuǎn)為更低斜率上行的概率較大。

　　在張夏看來，目前市場處在上漲行情的第二階段，調(diào)整后的核心應(yīng)對策略是“擁抱低滲透率賽道”。在本輪行情的演繹過程中，八大產(chǎn)業(yè)趨勢已非常明朗，分別是AI、人形機(jī)器人、固態(tài)電池、半導(dǎo)體自主可控、可控核聚變、軍貿(mào)/商業(yè)航天/衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)。

　　在配置思路上，華安證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)表觀點(diǎn)稱，一輪完整成長產(chǎn)業(yè)周期通常經(jīng)歷“估值—業(yè)績—估值”三個(gè)階段，無論是完整周期還是單獨(dú)階段，強(qiáng)勢主線都具備顯著優(yōu)勢。盡管各階段過渡期內(nèi)將出現(xiàn)良性調(diào)整，但考慮切換的機(jī)會(huì)和摩擦成本，切換并不一定有效占優(yōu)，上漲趨勢性行情中堅(jiān)定持有強(qiáng)勢主線是最優(yōu)策略，可適當(dāng)降低對過程中波動(dòng)的關(guān)注。