原因包括財務類退市、交易類退市、重大違法強制退市等多種類型，其中3家公司主動“離場”

　　【深圳商報訊】（記者 陳燕青）隨著【*ST天茂(000627)、股吧】（000627）9月底退市，今年以來已有25家A股公司完成退市，原因包括財務類退市、交易類退市、重大違法強制退市、主動退市、吸收合并等多種類型。其中，有3家公司選擇主動退市。

　　今年8月，*ST天茂公告，由于公司擬進行業(yè)務結構調整，面臨重大不確定性，可能對公司造成重大影響，擬以股東會決議方式主動撤回A股上市交易。

　　除了*ST天茂，今年主動退市的案例還包括中航產(chǎn)融（600705）、玉龍股份（601028），原因和前者類似。中航產(chǎn)融主動退市的原因是“經(jīng)營面臨重大不確定性，可能會對公司造成重大影響”，中航產(chǎn)融旗下的中航信托已被建信信托、國投泰康信托托管。

　　除了上述3家公司，還有兩家公司因為吸收合并而退市。其中，國泰君安證券吸收合并海通證券，海通證券已終止上市；中國船舶吸收合并中國重工（601989），中國重工終止上市。

　　根據(jù)記者梳理，今年交易類退市較為普遍，其中股價持續(xù)低于面值成為部分公司退市的直接導火索。4月30日，*ST旭藍（000040）、*ST嘉寓（300117）、*ST東方（600811）、*ST富潤（600070）4家公司正式從A股市場摘牌。這4家公司均因觸及交易類強制退市情形，即連續(xù)20個交易日的每日收盤價均低于1元而被終止上市。

　　新“國九條”提出，深化退市制度改革，加快形成應退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局。財務造假一直是證監(jiān)會的重點打擊對象。去年4月退市制度改革，進一步細化了重大違法強制退市指標，單年大額造假、多年連續(xù)造假公司將被直接“紅牌罰下”。

　　今年也有部分公司因重大違法被強制退市，如錦州港、卓朗科技、普利制藥等。

　　近年來，隨著退市進入常態(tài)化，退市公司數(shù)量增多，監(jiān)管層強調“退市不免責”。如內(nèi)蒙古證監(jiān)局擬對已退市公司億利潔能、公司控股股東及29名相關責任人處以3.75億元罰款，并對相關責任人采取市場禁入等措施。遼寧證監(jiān)局對錦州港和時任公司11名高管合計罰款3860萬元。

　　去年退市新規(guī)出臺以來，截至今年8月底，證監(jiān)會已查處67家退市公司違法違規(guī)行為，并移送33家退市公司涉嫌信息披露犯罪線索。

　　過去5年，A股退市公司數(shù)量明顯增加，2020年到2024年，A股退市企業(yè)家數(shù)分別為16家、22家、43家、46家、55家。

　　目前來看，已在退市整理期的紫天退（300280）、已收到股票終止上市事先告知書的*ST廣道、被提前鎖定面值退市的*ST高鴻（000851）、涉嫌觸及重大違法強制退市情形的*ST東通（300379）等即將退市。

　　對于退市制度，大象投資認為，對上市公司而言，退市壓力倒逼企業(yè)規(guī)范治理、聚焦主業(yè)，避免因指標不達標或違規(guī)被清退，而退市企業(yè)則面臨融資受阻、品牌受損等困境。對投資者來說，短期因股價暴跌需承受損失，但長期來看，市場環(huán)境凈化減少“踩雷”風險，推動投資理念從投機轉向價值投資。