今天，又是科技板塊整體熄火的一天，盡管有銀行、券商等權(quán)重板塊托底，但滬指僅剛剛邁過4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，報(bào)4000.14點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，一場關(guān)于資金正從高估值科技板塊流向低估值消費(fèi)與紅利資產(chǎn)的爭論正在激烈上演。那么，實(shí)際情況到底如何？接下來又該怎么布局呢？

　　風(fēng)格切換

　　11月12日，代表傳統(tǒng)紅利行業(yè)的家用電器行業(yè)漲幅第一，紡織服飾、石油石化、銀行等緊隨其后，代表科技板塊的電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)等跌幅靠前。而據(jù)筆者觀察，這種情況已延續(xù)了多日。

　　如在近10個(gè)交易日，科技、紅利兩大板塊即表現(xiàn)分明，數(shù)據(jù)顯示，漲幅靠前的主要是紅利相關(guān)指數(shù)，包括紅利指數(shù)、中證紅利、深證紅利等，而跌幅靠前的則清一色是科技相關(guān)指數(shù)，包括創(chuàng)成長、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、科創(chuàng)50等。

　　美股市場也發(fā)生了相似的情形。11月11日晚間，美股三大指數(shù)漲跌不一，AI相關(guān)科技股成為主要拖累，其中軟銀集團(tuán)以58.3億美元清倉英偉達(dá)，以資助自身的AI投資，英偉達(dá)股價(jià)跌近3%。同期，特斯拉、臺(tái)積電等均跌超1%，跌幅最大的CoreWeave，截至收盤跌超16%。

　　A股、美股的市場表現(xiàn)，使得風(fēng)格切換成了近期市場熱議的關(guān)鍵詞。

　　對(duì)此，有觀點(diǎn)針對(duì)A股指出，紅利領(lǐng)漲指數(shù)，大消費(fèi)領(lǐng)漲行業(yè)，風(fēng)格切換已經(jīng)到來?！芭Ｊ袝?huì)撫平每一處‘洼地’，隨著指數(shù)站在4000點(diǎn)關(guān)口，科技等敘事類繼續(xù)上漲需要盈利的上行來確認(rèn)，而此前資金低配的有色、煤炭、光伏、銀行、核電、消費(fèi)、化工等板塊仍在低位，因此這些將是接下來獲得超額收益的主要板塊?！?/p>

　　也有觀點(diǎn)指出，當(dāng)前A股正處于一個(gè)重要的轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)，滬指圍繞4000點(diǎn)附近蓄勢整固的可能性較大，市場風(fēng)格再平衡仍將延續(xù)，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。

　　那么，實(shí)際情況如何呢？

　　股市資深人士邊惠宗指出，隨著年底臨近，一部分資金想從AI里套現(xiàn)出來鎖定收益，這在年初就演繹過一次，后來的結(jié)果是機(jī)構(gòu)將這部分回補(bǔ)了回來并進(jìn)一步提高了重倉比例，這主要是由業(yè)績動(dòng)能和產(chǎn)業(yè)趨勢決定的。11月，相對(duì)低位順周期品種承接了部分AI資金，但風(fēng)格的根本性切換需等到流動(dòng)性牛結(jié)束。

　　6股獲超百家機(jī)構(gòu)關(guān)注

　　從最新的調(diào)研數(shù)據(jù)來看，也正如邊惠宗所料，機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)下對(duì)科技股的關(guān)注度更高。

　　如據(jù)筆者梳理，11月以來，共有625只A股獲得了機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，共涉及96個(gè)行業(yè)。按照行業(yè)內(nèi)涉及的公司數(shù)量排序來看，前五名分別是工業(yè)機(jī)械、電氣部件與設(shè)備、電子元件、汽車零配件與設(shè)備、集成電路，分別有59家、42家、37家、36家、23家公司獲得了機(jī)構(gòu)調(diào)研，而這些行業(yè)多與科技股相關(guān)。

　　具體到上市公司方面也基本如此。最受機(jī)構(gòu)關(guān)注的是果鏈龍頭公司立訊精密（002475）（002475），公司在統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)獲得了222家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，公司表示，“公司是全球唯一一家業(yè)務(wù)覆蓋精密零組件、功能模組、結(jié)構(gòu)件及SMT、SiP領(lǐng)域以及系統(tǒng)集成等，在垂直整合方面做得最好的企業(yè)。因此，對(duì)于客戶的核心產(chǎn)品，歷史上我們從未缺席，未來也不會(huì)，只是我們宣傳較少?！?/p>

　　緊隨其后的則是百濟(jì)神州-U、匯川技術(shù)（300124）、安集科技、通宇通訊（002792）、天合光能，其在統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)同樣獲得了超百家機(jī)構(gòu)的調(diào)研（見附表）。

　　其中，匯川技術(shù)在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，“今年以來，公司圍繞人形機(jī)器人業(yè)務(wù)方向，持續(xù)緊跟產(chǎn)業(yè)變化，快速構(gòu)建核心產(chǎn)品能力和關(guān)鍵產(chǎn)品平臺(tái)。目前，公司面向人形機(jī)器人應(yīng)用開發(fā)的核心零部件均具備良好的市場潛力。”安集科技，是一家高端半導(dǎo)體材料公司，公司表示，“公司所服務(wù)的客戶主要為晶圓制造及先進(jìn)封裝領(lǐng)域Fab廠，整體仍處于健康發(fā)展區(qū)間，產(chǎn)能擴(kuò)展積極，對(duì)于下游的市場需求，我們持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。”

　　知名機(jī)構(gòu)頻頻出手

　　值得一提的是，這些公司多已獲得知名投資機(jī)構(gòu)的重倉。

　　如匯川技術(shù)（300124），在今年三季度末即獲得了“國家隊(duì)”全國社?；?14組合的重倉，并且持股數(shù)量相較上一期增加了30萬股。實(shí)際上，全國社保基金114組合首次現(xiàn)身匯川技術(shù)前十大流通股股東名單是在2022年中報(bào)，自那時(shí)至今已連續(xù)重倉14個(gè)季度，且期間增持多減持少，由最初持有的1844.75萬股增至如今的2830.00萬股。

　　再如安集科技（688019），則繼續(xù)獲得“國家隊(duì)”全國社保基金110組合的無變動(dòng)持股，目前全國社保基金110組合位列公司的第三大流通股股東。