AIGC概念板塊指數(shù)

　　11月18日，A股市場高位調(diào)整，盤面熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，前一日領(lǐng)漲的鋰電池概念大幅回撤，地產(chǎn)、煤炭等周期板塊跌幅居前，拖累三大股指下挫。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3939.81點(diǎn)，跌0.81%；深證成指報(bào)13080.49點(diǎn)，跌0.92%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3069.22點(diǎn)，跌1.16%。滬深兩市合計(jì)成交19260億元，較前一日放量153億元。

　　AI應(yīng)用方向逆勢活躍，互聯(lián)網(wǎng)電商、教育、游戲等細(xì)分方向昨日均有所表現(xiàn)。以申萬二級(jí)行業(yè)劃分，營銷服務(wù)指數(shù)昨日收漲4.76%，宣亞國際（300612）、福石控股（300071）、元隆雅圖（002878）收獲漲停。

　　宣亞國際已連續(xù)兩日收獲20%幅度漲停。公司在半年報(bào)中表示，2025年是AI技術(shù)深度融入營銷領(lǐng)域的關(guān)鍵年份，AI技術(shù)從內(nèi)容生產(chǎn)、投放優(yōu)化到效果評(píng)估全面賦能營銷流程。上半年，公司數(shù)智營銷服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)深化AIGC技術(shù)驅(qū)動(dòng)與行業(yè)解決方案能力，為汽車、消費(fèi)電子、互聯(lián)網(wǎng)、金融、制造業(yè)等領(lǐng)域客戶提供數(shù)智營銷服務(wù)，并加速布局文旅等新的行業(yè)賽道，進(jìn)一步拓展?fàn)I銷工具鏈路、優(yōu)化內(nèi)容生產(chǎn)效能。

　　消息面上，近期AI應(yīng)用領(lǐng)域重磅產(chǎn)品接連落地。

　　11月17日，阿里巴巴宣布推出“千問”項(xiàng)目，面向公眾上線其App公測版，該應(yīng)用基于阿里自研的全球領(lǐng)先開源大模型Qwen，定位為“會(huì)聊天、能辦事”的個(gè)人AI助手；11月18日，螞蟻集團(tuán)發(fā)布全模態(tài)通用AI助手“靈光”，支持“自然語言30秒生成小應(yīng)用”，同時(shí)也是業(yè)內(nèi)首個(gè)全代碼生成多模態(tài)內(nèi)容的AI助手。

　　中信證券研報(bào)表示，建議沿“基礎(chǔ)”和“應(yīng)用”兩大主線進(jìn)行AI布局。基礎(chǔ)設(shè)施層，可關(guān)注推理算力產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)環(huán)節(jié)；應(yīng)用層方面，原生多模態(tài)趨勢下，關(guān)注垂類應(yīng)用及技術(shù)賦能兩大機(jī)遇。垂類應(yīng)用方面，關(guān)注具備較大用戶基數(shù)且驗(yàn)證付費(fèi)意愿的公司。技術(shù)賦能方面，關(guān)注與多模態(tài)融合程度高、本身場景高價(jià)值（如汽車、工業(yè)）的細(xì)分領(lǐng)域及其核心技術(shù)供應(yīng)商。

　　最近三個(gè)交易日，滬指從上周五早盤的階段高點(diǎn)震蕩回落，以AI硬件為代表的前期熱點(diǎn)題材跌幅居前。在部分機(jī)構(gòu)看來，AI科技浪潮仍將推動(dòng)中國股市震蕩前行，上市企業(yè)盈利、中國AI進(jìn)展均有望再超預(yù)期。

　　中金公司（601995）研報(bào)表示，我國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前仍處在復(fù)蘇階段，通脹偏低、增長平穩(wěn)。滬深300盈利增速低位回升，前向市盈率在12.6倍，低于歷次市場頂點(diǎn)估值。綜合來看，在經(jīng)濟(jì)與政策層面，沒有看到本輪行情見頂?shù)拿鞔_信號(hào)。

　　中金公司預(yù)計(jì)，2026年，宏觀層面內(nèi)外流動(dòng)性環(huán)境有望總體上維持寬松，為市場提供有利的資金環(huán)境。除了流動(dòng)性支持外，AI產(chǎn)業(yè)趨勢也對(duì)A股繼續(xù)提供支撐。在流動(dòng)性和產(chǎn)業(yè)趨勢帶動(dòng)下，過去一年A股估值有所修復(fù)，但整體仍在合理區(qū)間。

　　東方財(cái)富（300059）證券在2026年投資策略報(bào)告中表示，對(duì)明年中國股市趨勢依然樂觀，微觀增量資金流入有望持續(xù)增強(qiáng)，企業(yè)盈利和中國AI進(jìn)展均有望超預(yù)期。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，成長及周期風(fēng)格仍是目前清晰可見的2026年高勝率方向，分別對(duì)應(yīng)AI產(chǎn)業(yè)浪潮、PPI同比回暖兩條中觀線索。

　　東方財(cái)富證券提醒，2026年要關(guān)注新的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，尤其是美國再通脹與AI應(yīng)用商業(yè)化進(jìn)程?？傮w來看，2026年強(qiáng)勢行情有望延續(xù)，但需要注意駕馭波動(dòng)，把握好節(jié)奏與結(jié)構(gòu)變化是影響超額收益的勝負(fù)手。