昨日A股市場沖高回落，三大指數(shù)分化明顯。滬指小幅上漲，深成指與創(chuàng)業(yè)板指雙雙翻綠，市場成交縮量但個股活躍。消息面上，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，瞄準(zhǔn)培育萬億級消費熱點，推動供需適配升級。摩根大通及國內(nèi)券商機構(gòu)普遍看好后市，預(yù)測2026年A股將受益于政策紅利與業(yè)績修復(fù)，滬深300目標(biāo)點位達5200點。

　　市場沖高回落，凸顯結(jié)構(gòu)性分化

　　11月27日，A股三大指數(shù)上演沖高回落行情，早盤創(chuàng)業(yè)板指一度漲超2%，但午后動能減弱，最終滬指微漲0.29%至3875.26點，深成指下跌0.25%收于12875.19點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%報3031.30點。

　　市場成交額縮量明顯，滬深兩市合計17098億元，較前一日減少736億元，反映出投資者在關(guān)鍵關(guān)口趨于謹(jǐn)慎。行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，造紙印刷、電池、消費電子、光伏設(shè)備和化學(xué)原料領(lǐng)漲，漲幅均超1.5%，而文化傳媒、水泥建材、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、醫(yī)藥商業(yè)和游戲板塊跌幅居前，部分板塊回調(diào)幅度接近2%。

　　個股層面表現(xiàn)積極，全市場超2800只股票上漲，其中逾60只個股漲停，顯示出市場情緒雖受指數(shù)波動影響，但中小盤股熱度不減。

　　分析人士指出，這一走勢源于短線獲利盤回吐與技術(shù)面壓力，但板塊輪動健康，高景氣賽道如新能源和科技電子仍是資金聚焦點，為市場提供了支撐。整體而言，A股在年末窗口期展現(xiàn)出較強韌性，結(jié)構(gòu)性機會持續(xù)涌現(xiàn)。

　　消費新政培育熱點，助力供需適配

　　工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委等六部門近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，明確提出培育“3個萬億級和10個千億級消費熱點”，旨在破解供需錯配問題，推動消費升級。

　　工業(yè)和信息化部副部長謝遠生在政策解讀會上強調(diào)，此舉基于消費趨勢、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)變革的綜合研判，萬億級領(lǐng)域聚焦老年用品、智能網(wǎng)聯(lián)汽車和消費電子，其中老年用品市場規(guī)模已從2014年的2.6萬億元增至2024年的5.4萬億元，年復(fù)合增長率達7.3%；千億級熱點涵蓋嬰童用品、智能穿戴產(chǎn)品、化妝品、健身器材、戶外用品等10個領(lǐng)域。

　　方案強化供需適配轉(zhuǎn)型，通過人工智能賦能消費品全產(chǎn)業(yè)鏈，鼓勵開發(fā)家庭服務(wù)機器人、智能家電及人工智能終端，并支持建設(shè)智能家居體驗中心等場景，以解決“想買的買不到、想賣的賣不掉”的資源浪費問題。

　　數(shù)據(jù)顯示，生成式人工智能用戶規(guī)模突破5.15億，今年前10個月消費品以舊換新帶動銷售額超2.4萬億元，惠及3.6億人次，凸顯政策落地潛力。

　　銀河證券分析認(rèn)為，多點開花的消費熱點格局將顯著增強市場韌性與活力，2026年更多提振政策出臺可期，推動社會消費品零售總額增速上行。

　　機構(gòu)看多后市，聚焦成長與消費

　　對于市場未來走勢，摩根大通及國內(nèi)主要券商一致樂觀，預(yù)測2026年A股將進入估值與業(yè)績雙輪驅(qū)動的上行通道。

　　摩根大通中國股票策略團隊在11月27日發(fā)布的展望報告中，維持對滬深300指數(shù)的建設(shè)性觀點，基準(zhǔn)情景下2026年底目標(biāo)點位設(shè)為5200點，四大投資主題包括“反內(nèi)卷”政策執(zhí)行、國內(nèi)外AI基礎(chǔ)設(shè)施增長、海外銷售景氣及K型消費復(fù)蘇，并提示房地產(chǎn)新政潛力。

　　該團隊篩選IT和醫(yī)療保健類成長股作為主題標(biāo)的，并看好汽車、電池、光伏等領(lǐng)域的反內(nèi)卷行情，強調(diào)價格競爭正讓位于質(zhì)量競爭，這或?qū)㈤_啟十年維度的調(diào)整。

　　國內(nèi)券商觀點共振，國海證券全球策略首席分析師胡國鵬指出，2026年A股有望在流動性與經(jīng)濟復(fù)蘇支撐下延續(xù)上漲行情，全球降息周期助力估值修復(fù)，同時財政貨幣雙寬松推動上市公司業(yè)績回升。

　　中信證券上調(diào)鋰價預(yù)測區(qū)間上限至12萬元/噸，基于鋰產(chǎn)業(yè)鏈去庫態(tài)勢和儲能需求強勁；東吳證券看好AI算力方案的光互聯(lián)方向，認(rèn)為市場空間廣闊；中信建投（601066）則聚焦人形機器人產(chǎn)業(yè)，預(yù)期特斯拉Optimus量產(chǎn)等催化將提振行情。