11月28日，A股溫和收紅，指數(shù)微漲，4122只個(gè)股飄紅，但成交額縮至1.6萬億元，鋼鐵、農(nóng)林牧漁板塊表現(xiàn)突出。

　　受訪人士指出，市場(chǎng)情緒仍偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期內(nèi)延續(xù)震蕩磨底態(tài)勢(shì)，12月份重點(diǎn)緊盯美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào)與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)。操作上建議保持五至六成倉位，板塊配置采取“防守反擊”策略。

　　縮量溫和收紅

　　A股延續(xù)溫和反彈，結(jié)構(gòu)分化。重要指數(shù)多數(shù)收紅，滬指收漲0.34%報(bào)3888.6點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.7%報(bào)3052.59點(diǎn)，深證成指收漲0.85%，科創(chuàng)50收漲1.26%，滬深300、北證50微紅，上證50微跌。

　　成交繼續(xù)縮量，日成交額降至1.6萬億元，低于昨日的1.72萬億元。

　　跨境支付、銀行、F5G概念、肝炎概念、石油天然氣、煤炭、中藥生產(chǎn)微跌，稀有金屬、被動(dòng)元件、天基互聯(lián)、空間站概念、共享經(jīng)濟(jì)漲幅均超過2%。

　　板塊普漲，除銀行、煤炭開采概念微跌，其余29個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)收紅，鋼鐵、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售、有色金屬、國防軍工、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等板塊漲幅超過1%。個(gè)股來看，武進(jìn)不銹（603878）、大中礦業(yè)（001203）、平潭發(fā)展（000592）、茂業(yè)商業(yè)（600828）、友阿股份（002277）、【文峰股(601010)、股吧】份（601010）等漲停。

　　國防軍工概念“抬頭”，航天環(huán)宇“20cm”漲停，理工導(dǎo)航、宏達(dá)電子（300726）、亞光科技（300123）漲幅均超過10%，銀河電子（002519）、雷科防務(wù)（002413）、七一二（603712）、航天發(fā)展（000547）漲停。

　　今日，共有4122只個(gè)股收漲，漲停股81只；1193只個(gè)股收跌，跌停股6只。中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、工業(yè)富聯(lián)（601138）單日成交額均破百億，收盤分別報(bào)514.5元/股(跌1.81%)、347.8元/股(漲2.05%)、60.72元/股(漲0.75%)。電子器件個(gè)股長(zhǎng)盈精密（300115）收漲11.19%報(bào)42.92元/股，化學(xué)原料個(gè)股多氟多（002407）收漲6.67%報(bào)34.55元/股。

　　“市場(chǎng)情緒正處于‘弱平衡’。”龍贏富澤資產(chǎn)董事長(zhǎng)童第軼分析，投資者一邊覺得估值已低、跌無可跌，一邊又擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度，不敢大舉進(jìn)場(chǎng)，于是形成“漲不動(dòng)、跌不深”的震蕩局。

　　童第軼指出，今日A股“縮量微漲、個(gè)股普漲”，折射市場(chǎng)正處于關(guān)鍵過渡期。最核心特征是成交量的萎縮，顯示場(chǎng)外資金仍在等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策或外部環(huán)境的明確信號(hào)；個(gè)股普漲，反映市場(chǎng)內(nèi)部拋壓有所減輕，屬技術(shù)性超跌反彈，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)；午后拉升則表明有部分資金在嘗試摸底，博弈短期反彈或預(yù)期后續(xù)利好。

　　12月如何持倉布局

　　12月將至，A股市場(chǎng)將怎么走？

　　青島安值投資高級(jí)研究員程天燚向記者表示，本周市場(chǎng)整體處在技術(shù)性反彈的階段，調(diào)整時(shí)間較久的科創(chuàng)方向引領(lǐng)反彈。展望后市，由于前期市場(chǎng)漲幅較大，短期并未有較強(qiáng)利好消息，市場(chǎng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)并大幅上漲的可能性較低，或延續(xù)震蕩格局。布局上可重點(diǎn)關(guān)注調(diào)整充分的科技板塊及相對(duì)低位的消費(fèi)方向。

　　“后續(xù)市場(chǎng)大概率維持震蕩、溫和向上?！比A輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明分析稱，近期政策利好較多，情緒獲階段性提振，受扶持產(chǎn)業(yè)走勢(shì)相對(duì)亮眼；AI板塊因產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張與高景氣度，仍是資金共識(shí)最高的主線。不過，經(jīng)濟(jì)能否企穩(wěn)仍存變數(shù)，全面牛市尚難成行。建議投資者根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇六到八成倉位。均衡配置以AI為代表的科技方向和電信、電力為代表的高股息品種是較好的選擇。

　　壁虎資本基金經(jīng)理張小東告訴記者，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已攀升至86.9%，維持利率不變的概率僅為13.1%。如果降息確定將會(huì)迎來外資回流和估值修復(fù)雙重利好。建議投資者控制倉位等待指數(shù)突破信號(hào)。倉位管理堅(jiān)持啞鈴策略：以科技(AI、半導(dǎo)體)為進(jìn)攻主線，以醫(yī)藥(創(chuàng)新藥)、新消費(fèi)為防御，同時(shí)配置高股息資產(chǎn)(電力、保險(xiǎn)等)對(duì)沖波動(dòng)。

　　“預(yù)計(jì)短期內(nèi)延續(xù)震蕩磨底態(tài)勢(shì)?！蓖谳W認(rèn)為，12月的核心變量是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，會(huì)議釋放的政策信號(hào)將成為市場(chǎng)選擇方向的關(guān)鍵催化劑。如果政策力度超預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將得到顯著修復(fù)，有望開啟一波跨年行情；反之，若政策表述符合預(yù)期或低于預(yù)期，市場(chǎng)可能繼續(xù)維持震蕩甚至再次探底。

　　童第軼建議投資者遵循“穩(wěn)健為主、伺機(jī)而動(dòng)”原則，倉位維持五至六成，進(jìn)可攻退可守。板塊采用“防守反擊”策略，底倉配置部分高股息、低估值的防御型板塊，例如銀行、保險(xiǎn)、煤炭、電力等公用事業(yè)板塊。進(jìn)攻端，密切關(guān)注政策可能發(fā)力的方向，用小部分倉位進(jìn)行布局。