昨晚央行采取了重大舉措，同時(shí)外圍市場(chǎng)集體上漲，概念股也迎來(lái)大爆發(fā)。在這樣的背景下，今天市場(chǎng)將如何演繹，能否延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)呢？我們先從消息面入手分析。

　　首先，央行決定開(kāi)展 1 萬(wàn)億元的中期借貸便利操作。這一舉措表明央行仍在向經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)注入更多資金活水。盡管近期有 9000 億元資金即將到期，但總體而言，這一消息仍為市場(chǎng)釋放了更多流動(dòng)性，可視為一個(gè)小利好。

　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒強(qiáng)調(diào)支持 12 月降息，但后續(xù)降息路徑將逐次會(huì)議決定。從全球市場(chǎng)角度看，降息預(yù)期的升溫?zé)o疑是個(gè)好消息，但目前降息尚未確定，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注其變化。不過(guò)，這至少為全球市場(chǎng)帶來(lái)短期利好。

　　在分析完消息面后，我們聚焦于今天市場(chǎng)的走勢(shì)。我認(rèn)為今天市場(chǎng)仍有反彈機(jī)會(huì)，至少盤(pán)中會(huì)上沖。然而，市場(chǎng)能否延續(xù)反彈的關(guān)鍵在于兩個(gè)方面：一是市場(chǎng)能否放量，成交量需放大至超過(guò) 2000 億元；二是權(quán)重板塊必須發(fā)力，否則反彈難以持久。

　　從外部環(huán)境來(lái)看，昨晚外圍市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美股強(qiáng)勢(shì)反彈，大宗商品普遍上漲，A50 也出現(xiàn)上漲，特別是中概念股漲幅接近 3%，這些外部因素都有助于推動(dòng)市場(chǎng)反攻。此外，央行釋放更多流動(dòng)性以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，也為市場(chǎng)帶來(lái)一定信心。

　　然而，外部因素只是輔助，關(guān)鍵在于 A 股自身能否發(fā)力。昨天市場(chǎng)雖有企穩(wěn)跡象，但下跌過(guò)程中跌幅減弱，市場(chǎng)抵抗力度不足，且成交量萎縮，資金進(jìn)場(chǎng)意愿不強(qiáng)。如果今天市場(chǎng)仍無(wú)法放量，最多只能算是短期反彈，持續(xù)時(shí)間有限。

　　對(duì)于操作策略，昨天我們已強(qiáng)調(diào)，在市場(chǎng)回調(diào)期間應(yīng)嚴(yán)控倉(cāng)位。昨天市場(chǎng)企穩(wěn)后，倉(cāng)位輕或空倉(cāng)的投資者可適當(dāng)試錯(cuò)，但在大資金未進(jìn)場(chǎng)之前，利好消息未必能推動(dòng)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上攻。如果今天資金仍不進(jìn)場(chǎng)，不應(yīng)加重倉(cāng)位；若資金進(jìn)場(chǎng)，則可適當(dāng)增加倉(cāng)位。