證監(jiān)會日前研究起草《中國證監(jiān)會關于推出商業(yè)不動產投資信托基金試點的公告（征求意見稿）》，推動不動產投資信托基金（REITs）市場高質量發(fā)展，豐富資本市場投融資工具，支持構建房地產發(fā)展新模式，持續(xù)增強多層次資本市場服務實體經濟質效。據了解，證監(jiān)會、滬深交易所等正在抓緊做好商業(yè)不動產REITs系列準備工作，盡快印發(fā)系列制度規(guī)則，傳導監(jiān)管理念和監(jiān)管要求，各單位也在同步開展技術系統(tǒng)調整，將會很快上線運行，預計商業(yè)不動產REITs很快就可以向證監(jiān)會和滬深交易所提交申報材料。

　　在市場人士看來，商業(yè)不動產REITs的推出恰逢其時：為持有優(yōu)質商業(yè)物業(yè)的房企和地方國資提供市場化融資和退出渠道，緩解流動性壓力。長期來看，我國商業(yè)物業(yè)缺乏標準化退出渠道，萬億規(guī)模資產沉淀于房企及地方國資體系內。近年來，部分房企債務集中到期、現(xiàn)金流緊張，城投平臺融資環(huán)境受阻、債務壓力上升，流動性缺口進一步顯現(xiàn)。通過REITs盤活存量資產、降低杠桿，可一定程度緩解壓力、防范風險，并為構建房地產發(fā)展新模式提供支持。

　　據悉，監(jiān)管部門將采取商業(yè)不動產REITs與基礎設施REITs并行推進的發(fā)展策略。一方面，繼續(xù)發(fā)揮基礎設施REITs在盤活公共基礎設施存量上的關鍵作用；另一方面，通過商業(yè)不動產REITs精準對接商業(yè)綜合體、商業(yè)零售、寫字樓、酒店等行業(yè)的商業(yè)不動產盤活需求，動態(tài)優(yōu)化調整對涉房企業(yè)發(fā)行REITs的監(jiān)管要求，為房地產健康發(fā)展提供有效的金融支持。

　　監(jiān)管部門還將從建設REITs市場的高度，健全制度規(guī)則和配套政策體系，持續(xù)增強政策包容性和適應性，提升市場效率，促進形成投融資良性循環(huán)的市場生態(tài)。持續(xù)優(yōu)化REITs首發(fā)和擴募制度機制，持續(xù)推動REITs發(fā)行范圍擴容提質，支持REITs并購重組，做大做強“資產上市”平臺，提高市場主體參與積極性和發(fā)行活力，更好發(fā)揮REITs功能，并大力推動中長期資金入市，維護市場穩(wěn)定運行，建立良好市場生態(tài)。

　　申萬宏源證券（000562）認為，REITs審核流程上也可能產生邊際變化，加速產品擴容進程。征求意見稿顯示，本次公告由證監(jiān)會單獨發(fā)布，可能意味著商業(yè)不動產REITs的審核鏈條將有所簡化。