市場窄幅震蕩，滬深兩市成交額2.8萬億，較上一個交易日縮量538億。盤面上市場熱點輪動，商業(yè)航天概念集體爆發(fā)，可控核聚變概念表現(xiàn)活躍。截至收盤，滬指跌0.07%，深成指跌0.51%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.82%。

　　在市場流動性充足背景下，以往急漲慢跌的行情特征被弱化，主線行情的持續(xù)性得到顯著增益。雖然今日A股大盤綠收，但是量能上和前幾日保持接近，流動性充裕。從板塊上看，本周前幾日半導(dǎo)體設(shè)備爆發(fā)，今日商業(yè)航天回流，通信板塊則蓄勢待發(fā)。我們認(rèn)為目前機會仍然大于風(fēng)險，大家可以繼續(xù)跟隨市場主線，逢低布局。

　　1)軍工方面，商業(yè)航天持續(xù)強勢。消息面上，1月7日長征10甲海上網(wǎng)系回收試驗任務(wù)召開動員會，表明航天一院在可回收火箭領(lǐng)域的推進(jìn)節(jié)奏明顯加快。自去年末朱雀三號、商業(yè)航天司成立等催化落地以來，商業(yè)航天條線持續(xù)熱烈。展望2026年，近期產(chǎn)業(yè)端天兵科技天龍三號、深藍(lán)航天星云一號等任務(wù)或執(zhí)行首飛，中長期在國網(wǎng)、千帆重大戰(zhàn)略推動之下，商業(yè)航天有望成為數(shù)萬億市場，有興趣的朋友可以關(guān)注軍工ETF(512660)。

　　2)通信方面，仍可能繼續(xù)成為2026年的主線。近期英偉達(dá)CES大會上宣告了Rubin更多細(xì)節(jié)，存儲池化助力打破內(nèi)存墻，提升運算效率。進(jìn)入2026年，基于Blackwell芯片訓(xùn)練的模型或持續(xù)落地，AI賽道有望出現(xiàn)更多催化。1月份A股企業(yè)可能披露業(yè)績預(yù)告，市場在春季躁動中也可能關(guān)注業(yè)績主線。同時，月底北美云廠進(jìn)入季報期，2月份英偉達(dá)季報，3月份GTC大會，AI賽道當(dāng)前具備良好的配置價值，建議關(guān)注通信ETF(515880)、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF(159388)。