自17連陽(yáng)之后，在這已經(jīng)橫了5天了，那接下來(lái)這個(gè) A股到底是往上還是往下？

　　和訊投顧楊德勇表示，我們先從風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)角度上來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)一定是漲出來(lái)的。也就是說(shuō)短期如果整個(gè)市場(chǎng)累計(jì)漲幅過(guò)大，那接下來(lái)場(chǎng)內(nèi)的獲利盤(pán)在不漲或者滯漲的背景之下，賣(mài)出意愿一定是強(qiáng)的，看著自己賺錢(qián)，但是現(xiàn)在不賺錢(qián)了，甚至利潤(rùn)在回落的時(shí)候，那就得而復(fù)失，拋售意愿一定是強(qiáng)的。但是我們來(lái)看現(xiàn)在的這個(gè)情況，真正構(gòu)成市場(chǎng)這一段上漲的一個(gè)主線(xiàn)性的行業(yè)是什么？商業(yè)航天。但是商業(yè)航天里邊如果按行業(yè)來(lái)看就是兩類(lèi)，一個(gè)叫軍工裝備，一個(gè)叫軍工電子。軍工裝備和軍工電子這兩個(gè)行業(yè)加一塊也就是3.7萬(wàn)億左右的市值，而現(xiàn)在的大盤(pán)100多萬(wàn)億，那也就是說(shuō)3.7萬(wàn)億左右的市值它就跌100%跌沒(méi)了，實(shí)際上大盤(pán)也跌3%。有可能跌沒(méi)嗎？對(duì)吧？哪怕把漲幅跌沒(méi)了，就跌個(gè)30%，實(shí)際上大盤(pán)的跌幅也不會(huì)很大的。所以從這個(gè)角度上來(lái)看，你說(shuō)市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)一定來(lái)自于漲的，而漲的實(shí)際上正的時(shí)候?qū)Υ蟊P(pán)的貢獻(xiàn)就不大，跌的時(shí)候你想能有多大呢？這是從這個(gè)方面來(lái)考慮，風(fēng)險(xiǎn)一定是長(zhǎng)出來(lái)的。如果我們看漲出來(lái)的，它即便產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)，它都不會(huì)對(duì)大盤(pán)造成擾動(dòng)的話(huà)，你說(shuō)市場(chǎng)還有什么問(wèn)題嗎？

　　那么再?gòu)臋C(jī)會(huì)的角度上來(lái)看，最近確實(shí)從政策層面上看到了有點(diǎn)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)降溫的這種傾向，但是降溫可不是讓它掉下來(lái)，降溫的本質(zhì)不是讓它跳水，降溫的本質(zhì)反而說(shuō)明了上邊有空間，但是不能過(guò)快。為什么不能過(guò)快？15年就是一個(gè)明顯的例子，過(guò)快的上行一定會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的。所以這就是為什么要階段性的降溫來(lái)防止市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以從這個(gè)角度上來(lái)看，其實(shí)降溫更能說(shuō)明問(wèn)題，市場(chǎng)未來(lái)的方向是有的，只不過(guò)短期過(guò)快的聚集了大量的大幅度的獲利盤(pán)之后，一哄而散才會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還是不可防控的。所以在當(dāng)前這個(gè)階段，這個(gè)現(xiàn)象上來(lái)看，市場(chǎng)是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，反而從方向來(lái)看應(yīng)該還是向上的，只不過(guò)走得更穩(wěn)一點(diǎn)，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

　　所以在當(dāng)前這個(gè)節(jié)點(diǎn)，很多投資者因?yàn)橘嵙它c(diǎn)錢(qián)已經(jīng)開(kāi)始想跑的問(wèn)題了，其實(shí)就已經(jīng)有點(diǎn)顯現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)問(wèn)題了。但是事實(shí)上這時(shí)候控制住了，把風(fēng)險(xiǎn)控住了，哪還來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有控才是風(fēng)險(xiǎn)。那么另外我們從最近市場(chǎng)的細(xì)節(jié)走勢(shì)上來(lái)看，也可以看到今天這個(gè)市場(chǎng)走的也很明顯，我們可以看三段式的回落，漲上來(lái)這兒回落再漲上來(lái)，這兒也回落，再漲上來(lái)這又回落?；芈涞念l率高了，往往更能檢驗(yàn)當(dāng)前市場(chǎng)有沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槲覀兛梢钥?，風(fēng)險(xiǎn)一定來(lái)自于大量的拋盤(pán)，對(duì)吧？那么我們看每一次在下跌的過(guò)程當(dāng)中沒(méi)有什么量，當(dāng)然跌下來(lái)之后也沒(méi)有明顯的成交量的暴增，這說(shuō)明什么？如果有大量的賣(mài)單就是往下走，你想要轉(zhuǎn)頭向上一定得吃掉，吃掉就得放大量，那沒(méi)有放大量，反而說(shuō)明其實(shí)現(xiàn)在沒(méi)有過(guò)大的拋盤(pán)，三段都是這樣的，高頻率的這種現(xiàn)象，是不是更能說(shuō)明問(wèn)題？呢所以從現(xiàn)在的情況來(lái)看，我們無(wú)論是從政策層面，還是從構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的層面，還是從交易層面，基本上都看不到所謂大家擔(dān)心的大的風(fēng)險(xiǎn)，方向上來(lái)講還是比較明朗的。